修成才：金银技术性反弹有压力

　　金银价(18.78，0.04，0.21%)格在持续的低迷下探一周之后，本周依然维持着窄幅牛皮震荡走势。目前，现货金价(1244.72，1.1，0.09%)持稳于1245美元附近，现货银价持稳于18.80美元附近。市场投资情绪低迷，各主要贵金属交易市场交头并不活跃。

　　将于本周四晚的召开欧洲央行议息会议被市场普遍预期为有进一步降息的可能，从而支撑美元近期走势，并对欧元(1.3627，-0.0013，-0.10%)形成短期压制，也在一定程度上拖累了金银价格。周五晚的美国非农就业数据也被市场普遍预期偏好。因此，金银价格虽然有技术性反弹的要求，但在实际运行时反而会遭遇各种压力。

　　原油(102.79，-0.02，-0.02%)价格在本周二晚保持横盘整固态势。美国API原油库存报告虽然显示微幅减少，但坚挺的美元还是为油价制造了一定的压力。欧洲央行计划在本周四的议息会议中继续降息，这是对油价的中期利好。但是，因为欧洲的通胀水平再度下滑，显示了欧洲经济的消费低迷和通缩风险在加剧。因此，油价在美国收紧QE和中国经济增速下滑的大背景下，暂时难有大的起色，也会在一定程度上拖累金银价格的反弹。

　　金银的实物供需情况，在这一轮的价格回落中有所变化。ETF基金在金银价格下跌中均有不同程度的小幅增仓，表明市场出现恐慌性抛售的可能性不大，更表明了当前投资者在进行金银投资管理中是趋于理性的。而美国最新公布的5月金币消量同比和环比虽然有一定减少，但银币的消费则明显增加。表现投资者在贵金属实物需求的结构上有了一定的调整。

　　中国市场方面，受整体经济增速放缓，政府和金融机构、企业债务规模压，以及近期部分城市房价回落造成的消费信心下降的影响，消费者在实物金银饰品的需求上明显减弱。即使面对处于过去三年里较低价格水平的金银类饰品，中国消费者的购买热情也更趋于谨慎和理性。这让处于较低水平的金银价格暂时缺少实质性利好因素的刺激，从而维持低位震荡整固的横盘窄幅波动走势。

　　从技术图表走势分析来看，本周金银价格在日K线走势中并没有再创新低，显示短期内的做空动能得到释放之后，市场是趋向于平稳整固的。技术指标KDJ、RSI、WR等均有短线触底完成后的技术性反弹要求，但K线实体均处于10日移动平均线下方，且均线方向向下。由此可以判断金银价格的反弹空间有限，因此，维持一短时间的窄幅横盘整理的运行趋势还将继续，我们判断金银价格的盘中波动空间将局限于1%——2%之间。

　　预测，现货金价的主要波动区间在1238美元——1257美元之间；现货银价的主要波动区间在18.70美元——19美元之间。

　　西汉志，修成才

责任编辑：thinkman