魏俊一：黄金不宜激进追空

　　27日晚间美国公布的一系列经济数据均好于预期，4月份耐用品月率、20座大城市房价指数、Markit服务业PMI初值表现出乎预料，一致向好。这直接刺激了美指，并打压金价。

　　金价在经历一个月的横盘之后已经积蓄了许多趋势能量，投机者借着这些数据的威力看空短时走势，使得金价遭受重挫。

　　前几日的文章中我分析了Comex机构持仓数据，认为资产管理机构倾向于加仓黄金，这个结论没有问题。但黄金的实体需求确实在今年受到了抑制，尤其中国的消费数据不及去年。周二香港政府统计处最新公布数据也显示，4月份自香港净进口到中国大陆黄金量降至67吨，较上月85.1吨的进口量大幅减少21%，净进口黄金量创下2013年2月以来最低。

　　这样一些偏空的消息可能也影响到了市场走势。不过现在断言今年全球实体需求将大幅下滑可能还过早。周一印度最新公布数据显示，截止到3月底的2013/14财年的经常账户赤字仅占GDP 1.7%，远低于前值4.8%，也低于3%的政府目标，印度新总理上任，相信其解除黄金进口限制的市场预期会逐渐上升，这可能有助于平衡中国下滑的实体需求。

　　27日晚间的大跌让金价打破了近一个月来的横盘，且创了阶段新低。不过按照之前的分析，我认为金价不具备中期下跌的基础，短时的破位可能会带来恐慌，但不足以得出金价将出现趋势下跌的结论，见图1：

　　


　　这是黄金走势的周线形态，从我的量化测算看，上方压力位置目前在1307美元，而下方重要支撑在1255美元。这个位置很可能会为金价的下一步运行提供支撑。

　　此外，从金银比价看，也不像是要出现趋势性下跌。一般而言，黄金大跌，金银比价会上升，而此次却出现了金银比价下跌。白银在19美元附近出现强支撑。

　　事实上，如果从内盘和外盘溢价看，白银几乎已经跌不下去，见图2：

　　


　　外盘白银(19.03，0.03，0.16%)从19.60美元下跌至19.10美元，但内盘白银仅下跌了1.5%左右，内盘溢价开始快速上行，目前已经在6%以上。

　　种种迹象表明，黄金(1263.96，0.48，0.04%)往下可能会有支撑存在，现阶段不宜继续激进追空，按区间短线操作即可。