甲第：多空转换频繁，静候区间破位

　　5月20日黄金(1292.78，0.75，0.06%)白银(19.32，0.02，0.10%)行情分析：

　　基本面：

　　美联储方面,周一共有两位美联储主要官员讲话,其中指引较为明确的是威廉姆斯,他暗示美联储将在年内停止购债,并在明年某个时段升息。尽管威廉姆斯不是今年FOMC的票委,但明年他却有投票权。在此前,威廉姆斯在美联储内部的立场,整体偏向中性。

　　威廉姆斯当天还表示,他看到对经济的乐观情绪高涨,经济充满动能。他认为美国经济处于上升轨道,GDP升幅或将达到2.5%。他同时表示,美联储希望薪酬增速在3%-3.5%。他还指出,美国第一季度经济增长表现糟糕,是由天气因素引起。

　　总体来看,威廉姆斯的冗长演讲中可圈点之处并不多,基本是在重复此前美联储既有的各种措辞,因此他的讲话对金融市场的实际影响如果不能说没有,也只能说是相当有限。

　　而一同出席活动的另一位美联储官员,达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)的措辞则相对悲观,称美联储采取措施提振经济,而国会却在给经济减速。而光靠美联储一己之力,是无法彻底解决就业问题的。

　　此外,美联储前主席伯南克在周一指出,量化宽松(QE)并不是万能药,但它帮助美国免予陷入通缩。伯南克称,随着货币政策正常化,资产负债表绝对没有必要回到正常水平。如果有必要,资产负债表会在目前的水平上维持很长的一段时间。他还称,美联储一直在非常仔细地找出如何在适当的时候升息。而这终将到来——美联储希望升息,因为这意味着经济正回归正常水平。

　　综合来看,除非发生重大变故,美联储今年彻底退出QE的可能性极大,之后的焦点自然是转向首次升息的时间。不过,由于市场对首次加息的预期在过去几个月连续遭遇了几番变化,同时美联储官员对该话题普遍讳莫如深,因此目前投资者可能仍处在相对纠结的心态之中。

　　在今明两天,市场的焦点可能依然将集中于美联储的相关表态。费城联储主席普罗索(Plosser)将于今晚发表讲话。美联储主席耶伦(Yellen)和纽约联储主席杜德利(Dudley)则将于明日登场,他们都是今年FOMC的票委。此外,北京时间周四(5月22日)02:00美联储将公布4月FOMC会议纪要。这些美联储方面风险事件的集中到来,可能会预示本周行情即将进入一个高潮。

　　对此,有“美联储通讯社之称”的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath近期表示,美联储主席耶伦现在的首要任务不是决定何时加息,而是如何作出加息的决定。

　　Jon Hilsenrath说,美联储原先上调或下调基准利率的利率体系,正越来越不适应危机后的金融体系。美联储官员们正设计新的利率机制。但美联储首先要解决的难题,包括银行留在美联储的约2.6万亿美元超额准备金,在共同货币基金市场上的上万亿美元,以及在金融衍生产品市场上的数万亿美元合约。

　　而显然,周三公布的4月FOMC会议纪要可能将展示美联储内部正如何辩论设计新的基准利率体系。

　　技术面：

　　现货黄金

　　昨日开盘1291.1,最高1304.7,最低1290.4,收盘1295.6,日线录得较长上影线阳线。日线图上延续了震荡格局的走势,在没有消息面纯技术面的走势下,昨日走出了自三个交易日收阴走弱后的第一根阳线,多头的上攻明显不牢固,在千三争夺战上再次失守。目前K线再次重回至布林带中轨盘整,在未重新站上1295前,今日笔者建议勿过分做多看涨,目前格局震荡偏弱,行情有望今日回撤下探MA200日均线1285与布林下轨1282支撑。

　　4小时图上,多空转换频繁,目前格局再次由强转弱,K线于布林带中下轨运行,多条均线密集于1295/1298形成阻力带,金价于早盘回撤1290一线后再次止跌反抽。但技术面带来的阻力限制了多头向上的空间。日内依旧可以择机于1295-1298阻力区域介入空单,下档一旦跌破布林下轨1290一线,行情将加速下跌至1285/1282一线。

　　甲第综述：本周初多空转换就较为频繁,操作上多空保持快进快出思路,目前震荡格局并未打破,勿追涨杀跌。今日阻力：1295/1298/1300/1302/1305 下档支撑：1290/1288/1285/1282/1280

　　具体操作建议：

　　1.亚欧激进1293-1294做空,止损1298上,目标下看1290-1288-1285

　　2.欧美如见1285-1284短多,止损1281下,目标上看1289-1291-1293

　　新华白银：

　　周初开盘3834,最高3902,最低3828,收盘3842,日线录得上吊小阳。目前多空转换尤为频繁,但就昨天走势而言,目前震荡格局并未被打破,行情依旧盘整于3800-3900此100个整理区间。主图上K线反复于布林带中轨一线交投,上档依旧关注布林带上轨3860及3900整数关口的承压,下档一旦破位3810支撑,行情有望回撤至3780一线。附图上MACD金叉持续,但红柱动能缩减,随机指标与RSI于50上方拐头向下,日内操作建议依旧围绕3780-3900高抛低吸。

　　甲第综述：今日上档阻力：3860/3880/3900/3910 下档支撑：3820/3800/3780/3760 日内建议依旧反弹做空为主,谨慎做多。

　　具体操作建议：

　　1.亚欧反弹3840-3850做空,止损3870上,目标下看3820-3800-3780

　　2.周初如见3800-3780做多,止损3750下,目标上看3830-3850-3880