陈晋辉：亚市黄金小幅回落 晚间黄金倾向看空

　　亚市时段无重要经济数据公布，且乌克兰方面也没有进一步的恶化消息传出，黄金(1296.43，-3.31，-0.26%)在避险情绪降温情况小幅回落，回顾昨日行情，昨晚美国4月CPI数据出炉，年率由1.5%升至2.0%，而核心年率亦由1.7%升至1.8%。通胀并未对美元形成有效支撑，事实上，黄金昨日的下跌对其目前的估值具有一定的指导意义──昨日走势与黄金市场一般的表现逻辑出现了一定程度的背离。首先，通胀及通胀预期的上升将有助于黄金发挥对冲通胀资产作用，从而利多黄金，这一长期逻辑在昨日走势中明显不成立；较为合理的理解是，通胀上升从而令美联储加息预期提前进而提振美元而打压黄金，但“美元受到提振”这一条件显然未能满足；另外，全球债券的热潮亦压低了避险资产的收益率，从而应当令没有息率的黄金受到更多青睐，但在昨日的走势中，这样的逻辑亦不成立。唯一可能的解释便是市场多头的乏力，黄金上涨的乏力亦可能是由于在目前的市场环境下，多头已至极端。从技术上看，昨日走势更为直观地反映了上方50日均线(1308)阻力的有效性，而昨日黄金低位亦触及100日均线1292。黄金的盘整空间正被进一步收窄，区间内的盘整或越来越难以维系。

　　操盘建议：日内黄金总体趋势看跌，建议美国数据逢高做空为主，稳健者可在上涨至1300附近做空，目标1292.00，止损1305，激进者建议价格下跌至1287附近做多，目标1295，止损1280。

　　阻力位：1300-1305

　　支撑位：1287-1280

　　日内白银(19.45，-0.1，-0.51%)总体趋势看空，建议美国数据前逢高做空为主，激进者在价格涨到3900阻力位附近做空，目标3850，止损3935。如继续突破3900则稳健者到3960做空，目标3910，止损3995。激进者下跌到3810做多，目标3860，止损3775。如跌破3810，稳健者在3770附近做多，目标3820，止损3735。

　　阻力位：3900-3960

　　支撑位：3810-3770