刘云灵：乌克兰大选临近，金银震荡加剧

　　「基本面」

　　周四晚间在美国一揽子经济数据公布后金银价(19.45，0.04，0.21%)格纷纷快速下跌，短期的上涨趋势再度破坏，价格依旧徘徊在震荡走势中。

　　周四晚间美国公布的5月15日失业金人数下降2.4万人至29.7万人，此数据录得2007年5月以来最低，好于预期的32.0万人。而路透社对美国失业金的的评论可以了解到，此次数据排除了因前几周复活节和其它节日的波动因素，显示美国劳工市场逐步好转。劳工部的一位发言人也在数据公布后表示，上周失业金人数不存在异常情况，所有州数据都是实际值。

　　从近期公布的美国几大关键数据看，美国经济呈逐步复苏态势，美联储主席耶伦在近日的发布会上给予金银市场的波动效应显然不及首次新闻发布会上发表的6月加息论来的剧烈，但乌克兰局势的搅动让金银价格上下波动增加了市场多空方向性的走势研判难度。而单从美国经济面与美联储眼下逐步缩减QE政策来判定，中长期的金银价格上行都存在一定难度性，乌克兰局势若逐渐淡出视野后金银价格将继续展开漫漫下跌路途。

　　乌克兰局势目前依旧不明朗，四国角逐战此起彼伏，经济制裁声一浪高一浪。在克里米亚全民公投入俄后，乌克兰东部的顿涅茨克州和卢甘斯克州近90%的投票者支持自治，欧美方面宣布不承认此公投的合法性，继续将制裁之剑斩下俄罗斯，而与俄罗斯有贸易关系的欧盟制裁也只是处在一定的范畴内，此前德国总理默克尔访问华盛顿期间与奥巴马表明立场，若乌克兰5月25日进行的总统大选被破坏，只能采取更严格制裁。我们考虑到德国方面的能源供应性严重依赖俄罗斯，单2013年从俄罗斯的天然气进口就已达35%，如果制裁进一步升级德国的经济会受较大影响。所以对于默克尔的进一步制裁之声难涉及到能源方面。虽然欧盟各国都支持制裁俄罗斯，但各方都考虑到自己的利益关系担忧两败俱伤的局面，对于加剧的制裁或难出现。随着短期内乌克兰大选临近，俄罗斯方面军演之声不断，金银市场的避险情绪难以消除，短线多头蠢蠢欲动，行情上下拉剧战将持续展开，短期内金银价格将维持宽幅震荡。

　　「技术面」

　　黄金(1296.43，1.09，0.08%)：从走向上判定，此轮黄金的三角震荡产生高点为1330与1315都受制于270日均线压制，而此次的270日压制点在1310位置，刚好符合前期1307筹码集中点，那么根据短期内基本面影响判定，行情的高点需不上破1310将继续产生回调性的行情或继续多空拉锯战走势。所以价格接近1307-1310都是中期沽空机会。

　　白银：白银整轮形态支撑于历史低点区域，价格继续受均线压制空头较为明显。因乌克兰局势影响下多头的上攻皆已失败而终，不乏投资者对市场多头的信心缺失，短期的情绪受制消息影响。而从整个走向判定日线中均线并无方向性参考，周线处在空头运行内，鉴于价格接近历史性低点，对于价值投资而言都是渣多机会，但乌克兰局势的逐步淡化后市场空头还将有一定的打压效应，建议投资者在低位仓位不可过重。