刘海霖：欧银6月行动预期升温，金价再收1300上方

　　昨日回顾

　　现货金周三(5月14日)以1293.3美元/盎司开市，最高触及1308.6美元/盎司，最低下探至1291.4美元/盎司，收报1304.7美元/盎司，全日波幅17.2美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货黄金(1305.03，-3.44，-0.26%)价格在周三走升1%，因此前美国国债收益率触及一年低位。有消息人士透露称，下月欧洲央行降息 基本已成定局 。这一状况推动了全球债市走强。另外，俄罗斯外长称乌克兰濒于内战边缘，这一言论也使得市场对黄金的避险买需重新抬头。在现货黄金价格升破1300美元整数关，触动了空头止损盘后，技术性买盘也活跃起来，使得金价进一步走高。现货黄金升1%，报1304.7美元，

　　现货银白银(19.74，0，0.00%)价格则升至19.96美元的一个月高位，消息称，有117年历史的伦敦银 定盘价 将从8月起停止发布，该定盘价是全球价格的基准。现货银尾盘升1.3%，报19.74美元。而铂系金属继续由主要生产国南非供应忧虑带动的猛涨走势，南非历史上持续时间最长、代价最高的罢工近几日演变为暴力冲突，越来越多的工人试图复工，造成四名矿工被杀。尽管有工人试图复工，但价格仍上涨，因交易员预计在16周的罢工令全球四成的生产受阻后，复工进度缓慢。南非是全球最大的铂金生产国，以及第二大的钯金生产国，仅次于俄罗斯。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，乌克兰方面的的局势再次激发市场的避险情绪。乌克兰首次全国性圆桌会谈拉开帷幕，但东南部小规模冲突不断。首次全国性圆桌对话在乌克兰首都基辅开始，议题包括国家统一。乌克兰国防部的消息，顿涅茨克人民共和国一名支持者在Kramatorsk附近战斗中丧生，四人受伤。而俄罗斯下议院议长周三(5月14日)在一次电视专访中表示，乌克兰将于5月25日选举出的总统并不完全合法。美国股市下行激发了黄金的避险买需。5月14日美国股市早盘小幅下跌，截止美东时间上午10：58，道琼斯指数下跌0.28%，报16668.24点；纳斯达克综指下跌0.22%，报4121.22点；标准普尔500指数下跌0.2%，报1893.64点。公司消息方面，德国保险巨头安联集团(Allianz)当地时间5月14日公布了第一季度财报，该公司第一季度的业绩受到旗下债券基金资金大幅流出的冲击。

　　黄金基金持仓持稳，并未进一步流出，这显示出投资者看好金价的意愿有所回升。截至5月13日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比持平在780.46 吨。盘中，美国公布的PPI数据表现出色，其中美国4月PPI月率更是创下了2012年9月以来的最大升幅。具体数据显示，美国4月PPI月率增长0.6%，预期增长0.2%。良好的美国经济资料并未给金价带来太大的下行压力。印度方面存在放宽黄金进口限制的预期。印度的投资者等待印度大选的最新消息。印度的主要反对党印度人民党很有可能当选新政府，他们曾提出过可能会放松对黄金的进口限制，以应对大规模走私。印度需求的重新回归将是对黄金利好的。

　　印度最终大选结果将在16日公布。出口民调结果显示，纳伦德拉·莫迪领导的印度最大在野党印度人民党获得最多选民票数。这一消息将印度股市和汇市推向新高。过去两年里，印度的通胀率均值接近10%，远远超出印度央行规定的安全范围，这也增加了央行利用货币政策支持经济发展的难度。为控制通胀，印度央行行长拉詹自去年9月上任以来三次加息，将基准利率从7.25%提高到目前的8%。选举热潮同时极大地提振了市场情绪。

　　虽然不少市场人士将本周视为消息面的清淡周，但单以周四而论，风险事件的资料显然丝毫不见得逊色。而值得一提的是，这些数据的背后也充满了看点。欧元(1.3713，-0.0002，-0.01%)区GDP和CPI的表现可能直接分析德拉基 6月行动 是否底气十足？而美国4月CPI目前市场预期向好，未季调CPI年率更可能触及2%，一旦数据能如预期般强劲，是否将推动美元进一步冲高，也充满悬念。当然在这里我们依然要提醒投资者一个不容忽视的关注点，那就是美联储主席耶伦的讲话，其将于北京时间周五早间7点，在全国小型企业周活动上发表演讲。上周耶伦在国会山的两度不温不火的讲话，锋芒完全被欧洲央行行长德拉基所掩盖。本周虽然我们对其发表敏感言论不再报以期待，但相关话题可能仍会引起市场关注。

　　欧盟统计局定于5月15日公布第一季度GDP资料。目前市场普遍预期，欧元区第一季度经济增速将创三年来最快，根据接受彭博调查的40位经济师的预测中值，欧元区一季度GDP或将出现0.4%的增长。这一增幅两倍于前一个季度，也是2011年年初以来的最高水平。欧元区经济于去年第二季度走出了有史以来持续时间最长的衰退。但一些国际大行表示，这可能并不会阻止欧洲央行(ECB)行长德拉基放宽货币政策， 超级马里奥 似乎仍将推出诸如降息、负存款利率以及量化宽松(QE)等一系列政策。

　　欧洲央行(ECB)已在上周四(5月8日)利率决议上再次按兵不动，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在会后举行的新闻发布会上表示，央行管委会对长期低通胀的前景 并不满意 ，可能会在6月会议上采取措施，以推升通胀率。德拉基(Mario Draghi)当前正竭尽努力防止持久的低速物价增长使得欧元区经济的复苏在增长趋势真正得到确立前脱离轨道。他上周关于央行官员乐于在6月份采取行动的言语表明，应对当前形势的新政策有望很快出台。经济学家认为，欧元区经济复苏正略微抬头，不过增幅仍然非常温和，欧元区整体复苏仍然脆弱不堪这一整体性现实状况并未得到改观。经济略有好转不会使现实发生很大改变，欧洲央行对过低的通胀水平已经越发难以容忍。预计欧洲央行会在6月份同时下调基准利率和存款利率。法国巴黎银行则表示，欧元区第一季度GDP料增0.5%，不过恐难打消欧洲央行宽松预期。从市场的预期看，尽管目前分析人士对今日欧元区GDP资料较为乐观。但可以预见，除非数据大幅好于预期，否则可能依然不会对欧洲央行6月采取宽松行动构成阻碍。因此对于欧元而言，即便数据符合预期或略超预期在第一时间对其构成提振，但此后是否能持续走高，或许仍将面临质疑。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美国方面，关注5月10日当周初请失业金，以及重点聚焦美国4月季调后CPI月率。今年以来初请失业金人数持续回落，虽某周会有反复，但减少人数的趋势之所在，从去年12月14日最高的38万人已经降至了上星期的31.9万人数。虽然2014年前两月的公布非农资料一直不佳，但本月公布的5月份非农数据已经显示出数据正在往非常好的一面发展。美国5月10日当周初请失业金人数预期值32万人，仍然继续保持年内低位，当然数据也有存在高于/低于预期的可能性，但总体数值不会太偏离。

　　美联储(Fed)官员所面临的最苦恼问题之一就是通胀率持续低于2%的目标。即使美联储出台了大规模刺激措施，但物价压力仍然温和，同时通胀上升的预期一次又一次地破灭。不过，情况在发生改变。与住房相关的价格在上升，医疗成本也在增加，这可能会带来价格动态变化。决策者以及金融市场的参与者可能会在今年晚些时候面临一个核心通胀率显著上升的局面。美国3月消费者物价指数(CPI)年率为1.5%，核心CPI年率为1.7%。真正改变的时刻可能还未到来，因为这似乎并没有反映到目前的市场当中。

　　从市场反应看，如果今晚美国CPI能取得不俗的涨幅，有望进一步激发市场对美联储提前加息的预期，利好美元多头。当然，稍后北京时间21:15公布的美国4月工业产出月率同样非常关键，不容投资者忽视。最后，我们再来关注一下将于北京时间周五早间7点出炉的美联储主席耶伦的讲话。其实，对于不少市场人士而言，这个话题已经近乎可以忽略。因为即便在上周的两度国会山讲话，耶伦都没有流露出太多货币政策走向的清晰信号，投资者显然也无法再冀望其在明日的全国小型企业周活动这样的 次要 演讲中透露太多信息。

　　自3月份首次召开新闻发布会以来，耶伦在公开场合讲话的 太极功力 显然已经有了很大的提高。在那次发布会上，耶伦对下属精心准备的隐晦语句进行了量化处理，这是个重大失误。但在上周的国会证词上，耶伦完全照本宣科，而且拒绝对利率政策或整体经济发表任何个人评论。有些参议员想套耶伦的话，让她按自己的想法来量化充分就业水平，或者让她预测利率什么时候会上升，但耶伦都没有上当。目前来看，耶伦走的显然是保险路线。不过，她还是设法对当前经济的复苏力度提出了一些 顾虑 ，这被不少市场人士解读为略偏鸽派。

　　因此对于明晨耶伦的讲话，在市场普遍认为看点不多的情况下，耶伦对于经济、就业、通胀等的细节描述，可能仍将是市场 鸡蛋中挑骨头 过程中，为数不多的亮点。而金价在经历了周一的低位反弹之后，本周再度陷入了整理中，乌克兰东部两州独立的消息影响短暂，这使得短期金价走势完全缺乏方向。一方面是每次下行都遭遇失败，未能有效跌破1280美元/盎司，但是另一方面每次上行也都颇为短暂，难以持续，而且到目前维持也未能真正摆脱低位震荡的走势，预计短期内还将是以区间震荡为主。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，短期来看，市场形成了一个三角形整理区间，并且在该区间内已经震荡相当长的一段时间。多头重新收盘收复1300美元/盎司是看涨信号，跌破1274/1268美元/盎司则意味着中期局势转为看跌。只要维持在1268美元/盎司上方交投，那么低位的承接盘就十分强劲，反弹不排除指向1375美元/盎司的可能性。然而在市场真正出现方向选择之前，电梯行情可能难以表面，稳健性投资者可以等待多空争夺结束之后再选择入场。三角形上轨阻力位于1308/10美元/盎司，下轨支撑则见于1280美元/盎司。技术面上，黄金突破了3月17-4月14的重要下降通道阻力，目前依然保持在该水平上方。如果今天能收盘站稳千三即200日均线的话，多头将进一步控制局面。

　　图表分析

　　周线方面，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1332的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1350附近涨，日线目前强支撑是日线1285及1272。日线方面，日线昨日逆袭了1308，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前支撑是日线1300附近，再者就是布尔带中轨1295及1285，阻力就是1308及1318。四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1298，阻力是在1308。小时线方面，小时线目前更多的是以蜡烛图的震荡完成昨晚单边暴涨的技术形态修复，目前的蜡烛图的阻力是在1306，支撑是在1302。

　　今日支持位：1300，1295；

　　今日阻力位：1308，1318。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货黄金价格在周三走升1%，因此前美国国债收益率触及一年低位。下月欧洲央行降息基本已成定局，这一状况推动了全球债市走强。另外，俄罗斯外长称乌克兰濒于内战边缘，这一言论也使得市场对黄金的避险买需重新抬头。在现货黄金价格升破1300美元整数关，触动了空头止损盘后，技术性买盘也活跃起来，使得金价进一步走高。现货黄金升1%，报1304.7美元，现货银白银价格则升至19.96美元的一个月高位，消息称，有117年历史的伦敦银 定盘价 将从8月起停止发布，该定盘价是全球价格的基准。现货银尾盘升1.3%，报19.74美元。

　　金价一方面是每次下行都遭遇失败，未能有效跌破1280美元/盎司，但是另一方面每次上行也都颇为短暂，难以持续，而且到目前维持也未能真正摆脱低位盘整的走势，预计短期内还将是以区间盘整为主。在市场真正出现方向选择之前，电梯行情可能难以表面，稳健性投资者可以等待多空争夺结束之后再选择入场。三角形上轨阻力位于1308/10美元/盎司，下轨支撑则见于1280美元/盎司。日内市场继续关注乌克兰地缘危机相关消息，日内重磅资料密集，聚焦多国GDP及CPI数据：日本/法国/德国/意大利/欧元区五大GDP资料、欧元区及美国4月CPI；此外，美国上周初请失业金/4月工业产出及3月国际资本净流入/5月纽约联储制造业指数也将受到市场密切关注。美国资料若疲软将继续利好黄金，非美资料若疲软则将给黄金上行带来一些拖累。

　　今天波幅预计为1296美元/盎司 至1316美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1316(美元)做空，止赚设在1300(美元)；如金价再上调至1326(美元)再加第二注，止赚设在1306(美元)，止损设在1336(美元)。

　　计划二：第一注在1296(美元)做多，止赚设在1308(美元)；如金价再下调至1286(美元)再加第二注，止赚设在1304(美元)，止损设在1276(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖