刘海霖：黄金投资者对避险买盘引发的涨幅获利平仓

　　昨日回顾

　　现货金周三(5月7日)以1307.4美元/盎司开市，最高触及1314.8美元/盎司，最低下探至1286.7美元/盎司，收报1290.0美元/盎司，全日波幅28.1美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1289.22，0.09，0.01%)周三(5月7日)大幅下挫约1.5%，因投资者对地缘政治忧虑引发的金价近期涨势获利了结。之前俄罗斯总统普京呼吁乌克兰分离主义者推迟公投，且表示正从乌俄边境撤走俄罗斯军队。这使得该地区局势有缓和的迹象，市场对黄金的避险需求也因此大幅消退。普京当天呼吁支持俄罗斯的分离主义者推迟在五日后举行的公投，此举可能将乌克兰从分裂的边缘拉回。普京还宣布，将撤走在乌俄边境的俄军。不过美国白宫表示，还没有证据显示普京已撤走在乌俄边境的俄军，且白宫称，希望取消公投，而非单单推迟。另外，美联储主席耶伦(Janet Yellen)周三也在国会证词讲话中表示，美国就业市场存在 相当规模的 闲置劳动力和低通胀，为高度宽松的货币政策提供了依据。但这一措辞却未能有效激起市场对黄金的买兴。现货金纽约时段尾盘下跌1.4%，报每盎司1290.0美元，可能录得三周来最大单日跌幅。同时，现货银跌1%，报每盎司19.31美元。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(5月7日)纽约时段，美元指数小幅走高到79.20上方，短线呈现筑底态势，但是涨幅相比起周二(5月6日)录得的大跌仍然微不足道。与此同时，在欧洲央行和英国央行会期来临之前，英镑与欧元(1.3911，0.0002，0.01%)汇价自此前的高位小幅回落，而现货黄金价格则大幅跳水失守1300美元关口。乌克兰局势在此前一度告急之后出现了戏剧性的好转局面，这被认为是主导时段内内金融市场的主因之一。而美联储主席耶伦在国会联合经济委员会所作的首日证词内容则仍无甚新意，在政策立场上基本秉持了此前一贯的立场，但是对未来经济前景的看法则更谨慎，这被市场解读为鸽派，并在一定程度上限制了美元指数的反弹幅度。

　　俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)周三(5月7日)表示，他已准备好与欧洲安全与合作组织(OSCE)负责人讨论解决乌克兰危机的方法。普京在与欧安组织轮值主席布尔克哈尔特(Didier Burkhalter)会谈前表示，他已得知欧安组织在乌克兰问题上有自己的提议和解决方案，而俄罗斯方面的的立场也已经公开。他因而表示，各方应努力分析局势，寻求走出这场危机的方法。普京此后即表示，为了促进乌克兰局势走向缓和，俄罗斯方面已经将此前部署在俄乌两国边境的演习部队悉数撤回。普京指出，此前，外界一直对俄罗斯在俄乌边境派驻大军的状况感到忧心忡忡，因而，为了缓解全球各界的不必要忧虑，俄方已经将大部分兵力从俄乌边境撤离，相关军事人员也已经悉数返回了原驻地重新开展日常训练项目。

　　普京同时呼吁乌克兰东南部的亲俄分裂分子推迟原定于本周末举行的独立公投，并称俄罗斯随时准备为解决乌克兰危机做出努力，并且准备以最积极、活跃的方式影响日内瓦协议的执行过程。但他也要求乌克兰政府立即停止针对乌克兰东南部地区分裂武装分子的军事袭击，而在面对即将于5月25日举行的乌克兰大选这一问题上，普京的措辞也趋向软化。俄罗斯自俄乌边境撤军的消息对于市场投资者而言显然是一颗定心丸。上周后半段，在乌克兰东南部局势冲突加剧，政府宣布对该地区的亲俄武装采取清剿行动之后，俄方即再度决定在俄乌两国边境部署大军进行演习以示恫吓和报复，这使得地区局势变得进一步剑拔弩张。而根据北约(NATO)方面此前的估计，俄罗斯近几周以来已在俄乌边境派驻了约4万人规模的军队。

　　此后美国和北约方面仍对俄罗斯的撤军诚意持有怀疑态度，认为俄罗斯大军并未真正撤离。但此前普京在欧安组织官员会谈中所透露的旨在缓和地区局势的意向却已令各界市场人士有目共睹，而这已足以使上周末以来持续高涨的市场风险嫌恶情绪得到平抑。在这一消息背景下，俄罗斯股市大幅反弹，此前出逃到欧洲市场的资金也有部分回流，这使得欧元和英镑汇价自高位小幅回调，金价也间接受压。不过 ，乌克兰局势目前距离彻底平息尚相去甚远，政府与东部反政府武装的冲突仍在延续，而该国在本月底进行的总统大选也仍充满变数，因此，市场对该国状况所持的紧张情绪，在短时间内仍是难以完全得到消除的，未来一段时间的汇市走势也仍将继续受此左右和困扰。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，而除了乌克兰局势的峰回路转，周三当天市场关注的另一焦点则是美联储主席耶伦在国会所作的证词讲话。而耶伦也在事先准备的证词讲稿中再度施展了太极神功，对各方面的状况加以了面面俱到而又滴水不漏的评述，对于美联储未来的具体政策安排前景则仍尽可能地含糊其辞，未令市场捕捉到太多线索，而投资者的看点也因而聚焦在了耶伦对美国经济现状及前景的评估上。耶伦在证词讲话中表示，就业市场存在 相当规模的 闲置劳动力和低通胀，这为高度宽松的货币政策提供了依据。而此前美国一季度GDP增长停滞主要反映了天气等暂时性因素的影响，在严寒冬季之后，若干指标表明开支和产出反弹。预计今年美国经济将较去年加速扩张，失业率将逐步下降，通胀将开始朝2%回升；股票和房地产价值仍处在历史正常水平内。

　　但她同时指出，美国住房市场疲软可能会延续，这是前景所面临的一大风险，将保持 密切关注 。而尽管美国就业市场状况已显著改善，但远未到令人满意的水平；劳动报酬涨幅偏低，表明就业市场存在大量闲置劳动力。她并称，明显的地缘政治危机或新兴市场紧张的金融压力也构成风险。耶伦同时还表示，部分导致通胀疲软的因素可能是短暂的，通胀预期稳定；美联储认识到低通胀风险，将密切予以关注。而在耶伦证词讲话结束后，市场投资者对其在就业市场与房地产市场所作的负面评述加以了格外的关注。市场投资者认为，从耶伦当前的措辞来看，美联储仍倾向于在相当长一段时间内将政策利率水平维持在低位，以确保经济能够实现可持续复苏，这一前景使得原本因美联储可提前加息而看多美元的部分投资者再度大失所望。

　　而之后欧英央行将在周四(5月8日)先后发布政策决议，不过投资者目前也纷纷认为，欧洲央行目前暂不急于出台更多宽松措施，对于上述消息的预期也使得欧元汇价的跌幅受限，欧洲央行当前并没有太强烈的意愿去采取诸如继续降息或者量化宽松购债这样的进一步宽松行动，除非出现了迫不得已的状况。虽然当前的低通胀率水平将迫使欧洲央行在可预见的未来继续维持低利率宽松政策，但是欧洲央行采取强力的非常规宽松措施来提振欧元区经济的门坎却依然不低。预计欧洲央行不会在5月8日推出新的刺激措施，但任何出乎意料的措施都会引发欧元区主权债券市场回升。而央行会继续采取温和立场，在未来几个月确实可能推出刺激措施，但通过量化宽松措施(QE)来在公开市场收购资产的可能性非常小。

　　大量的交易员转向空头市场，或是预计黄金将走低，这限制了黄金市场的涨势。因此这就意味着任何空头回补的涨势都将是 寿命有限 的。Comex期金总的空头投机头寸4月29日位于850万盎司，这就意味着 神经质的空头 足以引燃 华丽的初期涨势 。不过较去年年末的1350万盎司空头头寸下降明显，这部分空头头寸最后导致了2月因空头回补引发的显著涨势。自今年2月起，黄金市场总的空头数量就维持在800万盎司左右，这就表明了目前没有大量的神经质空头可以让涨势继续维持，从根本上而言，黄金市场还是需要新的多头入场。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，黄金和白银(19.3，-0.04，-0.21%)或持续疲软的行情，2014年二季度或进一步承压走低。不过黄金市场所有的因素都暗示了黄金的疲软：宏观经济因素、投资需求和实物金需求。4月美联储决议符合市场预期，因此黄金市场表现平静。预计美联储将继续削减债券购买计划直至10月结束，并于2015年中期提升利率。上海黄金交易所的成交量，中国黄金需求的一个指标。目前表现平淡无奇，未能给近期黄金价格以支撑，同时交易所交易产品(ETP)持仓流出情况虽然已趋于稳定，但是持仓于净流入和净流出之间跳来跳去显然也不能支撑黄金价格。欧美对俄罗斯的制裁更多的锁定在该国官员以及商业领袖上，而非贸易制裁，但相信这有可能引发俄罗斯方面正式军事及介入乌克兰。不过这目前还没有发生，因此金价格预计不会一直维持在当前高位。

　　日内迎来本周高潮日，最大焦点在欧洲央行决议及德拉基行长发布会，此外还包括：英国央行决议、耶伦第二日证词(参议院)、美联储布拉德/普罗索讲话、澳大利亚4月失业率、中国4月贸易帐、德国3月工业产出、美国5月3日当周初请失业金人数等数据。虽然对欧洲央行推QE预期一度大肆发酵，但目前市场普遍认为欧洲央行可能继续空口喊话而无实际行动。耶伦第二日证词可能与第一日类似，不过不排除意外侵袭市场的可能性。近期持续强劲的英国资料令市场对英国央行提前加息的预期升温，不过英国央行此次决议料继续维稳政策，市场聚焦6月17日的英国央行金融政策委员会(FPC)会议，届时或采取两项措施谨慎抑制楼市过热。

　　图表分析

　　周线目前的阻力依然是在30周期均线的1318附近，支撑则是在1275附近，目前的周线的布尔带已经缩口而且逐步放平，这样的形态未来一段时间就是要玩出跌势的修复，然后震荡一段时间，所以周线目前的趋势依然是弱势震荡不变。日线方面，日线MACD较为明显，死叉继续放量下行，目前的阻力是在日线布尔带中轨的1300附近，KD目前勾头向上而且是从20下方向上勾头，这表明多头的反扑还是有的，而且是会以迅雷不及掩耳之势，日线需关注1300及1308这两个位置，这两个位置都是比较好的做空点位，下方的支持1265是极限，1285是驿站，在此位置可展开中、长线的多仓。四小时方面，四小时向下跌突破1300，四小时布尔带目前依然是急剧的缩口，暂时还未走出大跌趋势，目前的阻力是在1298，支撑是在1288。

　　今日支持位：1285，1272；

　　今日阻力位：1300，1308。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周三(5月7日)大幅下挫约1.5%，因投资者对地缘政治忧虑引发的金价近期涨势获利了结。之前俄罗斯总统普京呼吁乌克兰分离主义者推迟公投，且表示正从乌俄边境撤走俄罗斯军队。这使得该地区局势有缓和的迹象，市场对黄金的避险需求也因此大幅消退。另外美联储主席耶伦(Janet Yellen)周三也在国会证词讲话中表示，美国就业市场存在 相当规模的 闲置劳动力和低通胀，为高度宽松的货币政策提供了依据，但这一措辞却未能有效激起市场对黄金的买兴。现货金纽约时段尾盘下跌1.4%，报每盎司1290.0美元，可能录得三周来最大单日跌幅。同时现货银跌1%，报每盎司19.31美元。

　　大量的交易员转向空头市场，或是预计黄金将走低，这限制了黄金市场的涨势。因此这就意味着任何空头回补的涨势都将是 寿命有限 的。黄金市场所有的因素都暗示了黄金的疲软：宏观经济因素、投资需求和实物金需求。日内最大焦点在欧洲央行决议及德拉基行长发布会，此外还包括：英国央行决议、耶伦第二日证词(参议院)、美联储布拉德/普罗索讲话、美国5月3日当周初请失业金人数等数据。虽然对欧洲央行推QE预期一度大肆发酵，但目前市场普遍认为欧洲央行可能继续空口喊话而无实际行动，耶伦第二日证词可能与第一日类似，不过不排除意外侵袭市场的可能性。及近期持续强劲的英国资料令市场对英国央行提前加息的预期升温，不过英国央行此次决议料继续维稳政策，市场聚焦6月17日的英国央行金融政策委员会(FPC)会议，届时或采取两项措施谨慎抑制楼市过热。

　　今天波幅预计为1280美元/盎司 至1304美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1304(美元)做空，止赚设在1284(美元)；如金价再上调至1314(美元)再加第二注，止赚设在1294(美元)，止损设在1324(美元)。

　　计划二：第一注在1280(美元)做多，止赚设在1298(美元)；如金价再下调至1270(美元)再加第二注，止赚设在1290(美元)，止损设在1260(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖