黄耀明：黄金回稳

　　上周黄金(1309.43，-1.33，-0.10%)先跌后回升，现货黄金跌至1273美元后显著反弹回1304美元。黄金上周下跌至1273美元主是由于上周五美国公布的4月份非农业就业人数远较市场预期理想，布28.8万人，而失业率回落至6.3%，其后黄金显著回升一方面是由于乌克兰境内亲俄份子与反俄份子再次发生冲突，因此支持黄金回稳，同时虽然4月份美国就业数据远较预期理想，但是数据亦显示愈来愈美国人离开劳工市场，再加上美股下跌，因此支持黄金显著上升。

　　上周黄金主要波动时间是在周五，这一方面是由于美国就业数据实与预期偏差甚远，另一方面显示投资者在上周五美国公布就业数据前并没有太大的借口推动市场，一是由于美国数据显示美国经济已经稳定增长，而另一方面乌克兰事件再度提升投资者的避险意识。在这样的情况下黄金只会反复上落。不过值得注意的是上周五美国公布后虽然黄金只是扩大了波幅，但是美股回落而美债回升的情况却甚为明显。这样的情况短线仍有机会维持，因此短线黄金有可能进一步反弹。

　　技术走势，上周五黄金先跌后回升的情况明显地是扭转了短线黄金的跌势，由于今早黄金进一步升至1309美元(高于上周一高位1306美元)，显示短期仍有机会进一步上试。可是，由于上周五的是1273美元，因此预期短线黄金有可能受制于1311美元，有可能在1311美元至1295美元之间整固后进一步上试1316美元(76.4%)。