魏俊一：黄金转势在即

　　晚间公布的美国ISM和Markit服务业终值均达到55以上，好于预期，仅就业分项指数较差，但美元并未因数据利好获得提振，而金价也没有出现明显回落。

　　事实上，美元近期一直颇为疲软，这似乎和美国强劲的复苏不相符合。但我认为美元走弱的内在原因还是美国的经济复苏所带来的风险偏好提升，而且这种风险偏好的提升鼓励了美国本土资金投机于海外市场，尤其欧洲市场。观察欧元走势就会发现，欧元比美元趋势要明朗许多，从2012年7月份以来其基本就保持上升趋势。

　　复苏不仅发生在美国，廉价资金却源源不断从美联储的资产购买中输出而来，欧元的拐点或许要等到联储加息前夕，而彼时美元强势将不可避免。

　　如果以上对美元的分析逻辑成立，那么美元指数对金价的压制至少是可以缓一缓，暂且不用担心。于是金价走势可能更遵从于避险和实体需求的综合作用。当然，我这里所提的避险并非战争避险，而是资产避险。

　　从美股和黄金的周期收益对比看，2013年初以来，其挤出效应一直延续至今，见图1：

　　


　　蓝线代表的是美股的周期收益，黄线代表的是黄金的周期收益，基本呈现相对走势。可以得到的基本判断是如果美股发生趋势性下跌，那么黄金将大幅受益，而如果美股继续趋势性上扬，则黄金可能再度惨跌。我的判断是美股再发生趋势性上扬机会不大，黄金今年可能会从美股走势中受益。

　　如果要继续就中期趋势进行研究，需要再看下黄金的周线走势，见图2：

　　


　　当下，周线往上的阻力位置在1312美元，往下的支撑位置在1260美元。今年以来金价两次成功突破周线阻力位置，但却还没有发生向下穿越。最近的两次调整止步于1268和1273美元，离1260美元其实也不远。经历2次探底回升后，金价似乎更具备向上试探的形态，且5日也已经发生过上穿。

　　我前一篇文章中所说的欧元金价和黄金美股比价都已经发生突破，金价也顺利超越了1310美元的关键位置，实体需求似乎也得到了回升。由此看，黄金转势的可能性已经大为增加。

　　从我跟踪的一个敏感趋势指标看，也已经发出了做多信号，见图3：

　　


　　如果在此位置不再出现4月15日那样意外的大阴线，我想是时候试探做多了。