梁一鸣:亮丽非农不敌乌危机 利空兑现金银劲升

　　上周五贵金属市场再度上演惊天逆转走势，在极亮丽的非农数据下金银视之为利空出尽，市场利用乌克兰危机有升级迹象提升避险状态下，探底企稳后多头大幅反攻，金价(1300.09，6.74，0.52%)重新企上千三整数位之上，并带动白银(19.55，0.04，0.21%)走高。美国劳工部5月2日公布的数据显示，美国4月季调后非农就业人口增加28.8万，创2012年1月以来最大增幅，失业率降至6.3%，创2008年9月以来新低，且此前两个月的非农就业人口增幅共计上修3.6万人; 美国3月工厂订单月率增长1.1%，弱于预期的增长1.4%，前值下修为上升1.5%。乌克兰方面，亲俄和亲西方的两派人马2日在南部港口重镇敖德萨激战，当地市中心的工会大楼遭人纵火，造成至少42人死亡;乌克兰代行总统职务的议长图尔奇诺夫形容那是乌克兰近几月来“最血腥的一天”，宣布举国哀悼2天;当日有近3000名亲俄分子昨天冲进敖德萨的警察总部，不断高喊“法西斯”的口号;乌克兰临时政府5月4日誓言，将扩大对东部亲俄地区发起的军事“反恐”行动;乌国部分居民称国家实际上已陷入内战。另外，上周五早段欧洲区众多PMI数据和失业数据影响力并不算大。上周五金银在亚欧盘时段保持振荡等待非农的盘整走势，超亮丽非农后，金价虽一度下探至1274附近低位，但感觉抛盘力度不强，之后低位走出有效支撑状态，市场突然出现强势买盘令行情大幅回升，金价更冲上千三整数位之上，尾盘仍然强势收于次高位，最终金价在日线图中收出下影略长的大阳线。上一交易日国际金价最高触及1304.60美元/盎司，最低下探至1273.10美元/盎司，收报1299.60美元/盎司，前一交易日收报1283.90美元/盎司，上升15.70美元/盎司，升幅为1.22%。基本面情况如下：

　　一、继乌克兰军警周五(5月2日)凌晨对东部城市斯拉维扬斯克发起攻势后，乌南部港口城市敖德萨同日发生亲政府与反政府两派民众冲突，造成严重人员伤亡。据外媒5月3日报道，乌克兰内政部长阿瓦科夫称，乌军方于当地时间3日扩大了在该国东部的军事行动。据俄罗斯媒体5月4日报道，乌克兰军队已经开始在东南部的马里乌波尔与康斯坦丁诺夫卡等市，展开针对联邦化支持者的军事行动。利好美元，利好金银。

　　二、俄罗斯新闻机构指出，总统普京的发言人Dmitry Peskov周五(5月2日)表示，基辅当局对乌克兰东南部发动惩罚性的军事行动，摧毁了维系日内瓦协议最后一丝希望。美国总统奥巴马和德国总理默克尔于当天在美国白宫联合举行了新闻发布会，两国元首发出警告称，如果俄罗斯破坏乌克兰将于5月25日进行的选举，其将面临进一步的制裁，而这次制裁的目标瞄向了俄罗斯经济的关键部门。利好美元，利好金银。

　　三、美国劳工部周五(5月2日)公布的数据显示，美国4月季调后非农就业人口增加28.8万，创2012年1月以来最大增幅，预期为增加21万，3月上修为增加20.3万，初值为增加19.2万；2月上修为增加22.2万，初值为增加19.7万。与此同时，美国4月失业率降至6.3%，创2008年9月以来新低，3月为6.7%，经济学家此前预期会下降至6.6%。利好美元，利空金银。

　　四、美国商务部周五(5月2日)公布数据显示，美国3月工厂订单月率+1.1%，低于预期和前值。具体数据显示，美国3月工厂订单月率+1.1%，预期+1.4%，前值+1.5%。利空美元，利好金银。

　　五、市场研究机构Markit周五(5月2日)公布数据显示，欧元(1.3872，0.0003，0.02%)区4月制造业PMI终值53.4，预期53.3，前值53.3，该指数已连续第10个月高于荣枯分水岭50，欧元区制造业在今年二季度伊始加快速度，但工厂连续第二个月调降商品价格。另外欧盟统计局当天公布的欧元区3月失业率为11.8%，预期为11.9%，前值为11.8%。两数据皆小幅利空美元，略利好金银。

　　福尔金贵金属(F&G)观察上周五金银盘面走势，在非农数据日之前的四个交易日，金银出现连跌四日的弱势走势，是对非农可能造好的提前反应，当日亚欧盘时段行情虽然盘局但偏向于盘上为主，亦反映了市场对可能利空已部分消化。那么，在历史上亦算极亮丽的非农和失业率之下，为何美元冲高回跌而金银又能一路高歌呢？除了市场上认同的乌克兰危机有升级迹象，引发市场避险买盘力量的原因外，金银价之前已出现象样回调走低亦是缘由之一。再加上今次非农大踏步前进录得28万多人和失业率大幅降至6.3%的状况应较难再复制，亦即是未来的五月非农要超越该数据可能较为困难，在市场经常会提前反应之下，将利空出尽视为利好亦常在连续下跌行情中出现，所以上周五金银大幅回升亦不算是反基本面行情;从细节上看，非农公布极佳数据后，金银市场并未如之前正常的走出跳空后大幅单边走低走势，而且是走低后马上出现积极买入盘，且在半个小时后就修复所有跌幅重回非农前高位，走势反常正说明市场当时不想跌的状况，之后二次探底的力度越来越弱更印证了抛盘不多的事实，最后行情演变为向上变盘亦符合当时盘面的表现。总结上周五的行情走势，应可为经验不多的投资者上了一课，看数据做行情不如看数据后的市场表现去做行情，一般人认为走势不正常时往往传递出另一类明确信号，且更蕴含着操作获利的机会。

　　福尔金贵金属(F&G)首席分析师梁一鸣认为，在非农和乌克兰危机双重作用下，贵金属市场最终守稳低位支撑而重新走强，短期技术面状态再度转多，特别是日线级别再度守稳1270位一线形成小双底，今早亚市亦已上破4月28日高点1306位，再加上技术指标亦处转好当中，因此短期金价振荡回升应是大概率事件;而日内关键的四小时图级别中金银亦保持多头排列，但超短一小时图中却已较为超买易引发盘中回档。综上所述，在乌国危机支持和大级别技术图相对有利下，金银趋向于以回升为主的走势，但今日日内行情则不宜再追高，因从上周五低点回升以来已积累了一定的升幅，想顺势做多应等待行情走出盘中一定的回跌修正后才介入为宜，最好是一小时图技术指标回落至低位时更安全;而且，如果今日行情再度中幅拉高且在高位区形成有效压制信号时，喜好短线者亦可考虑超短做空兼取差价，但应快进快出见好即收。今日推荐具体入市参考价区如下：黄金若回跌至1291-96区间内出现有效支撑时可买入做多，5-7美元止损，目标8-12美元；黄金若升至1312-17区间内出现有效压制时可卖出做空，以5-6美元止损，目标7-11美元。白银操作同样可参考黄金走势结合其具体技术压力或支撑价位来确定，可观察其若回跌至3815-35区间内出现有效支撑时可买入做多，35元止损，目标50-70元；若回升至3890-3910区间内出现有效压制时可卖出做空，以35元为止损，目标45-60元。另外，金价若弱势则今日受阻于1309位亦有此可能，但向下空间变小之下，更适合擅长超短操作者做空赚差价。文章观点仅供参考，据此入市风险自担。