古金：金银跌幅逐日放大，非农能否力挽狂澜

　　【行情回顾】

　　周四，金价(1291.08，-9.31，-0.72%)和银价(19.13，-0.13，-0.68%)再度下跌，双双创出周内新低。金价一度跌破了半年线的支撑，银价更是创出今年2月份反弹回落以来的阶段新低。哎，想说止跌真不容易。

　　【基本面分析】

　　周四公布的美国 4月26日当周初请失业金人数 为34.4 万，预期值31.9万，前值32.9万。此前，周三公布的美国 4月 ADP就业人数 +22.0 万，预期值+21万，前值+19.1万。上周初请失业金数据差于预期，但ADP就业数据好于预期；综合这两个数据来分析，预计周五的非农报告表现一般，不会太好，也不会太差。

　　需要注意的是，本周金银持续下跌的同时，美元也是盘跌的。本来，美元下跌，金银往往会上涨，但如今美元和金银同向下跌，这凸显出金银跌势的自主性。此外，从地缘危机的角度也能印证金银下跌的自主性和主动性。近期，俄罗斯重兵压境乌克兰，黑海之滨战云笼罩；并且，美俄，中美，中日，等主要大国之间的关系都比较紧张，这理应会催生一定的避险情绪，利好黄金白银。但实际上金价和银价反应冷淡，走势疲软。

　　金银这种该涨不涨的情况，值得我们重点关注和深度思考。一般而言，该涨不涨，往往意味着要下跌。

　　【技术分析】

　　从周一到周四，金价和银价接连下跌了四天，并且阴线长度(柱体)一天比一天长。现在，金价仍然在收敛型的技术格局里以逼近末梢的方式回调，并没有形成下跌趋势。但银价就危险了，银价已经创出了今年2月份反弹回落以来的新低，正濒临中线破位的边缘，去年6月份以来的低点参考位岌岌可危。银价一旦中线破位，那将深度走熊。

　　技术面命悬一线，投资者在防范市场诱多和诱空的同时，更要着眼阶段性突破甚至中线行情，抓住主要和主流行情才是根本，千万不能本末倒置，捡了芝麻丢了西瓜。

　　【综合研判】

　　在消息面没有明显刺激的情况下，金银连日下跌，发展到周四盘中出现了直线跳水式的下挫；由缓慢加速到宣泄，短线基本跌到位了。非农公布之前，金银不会再度大跌，但也不会显著反弹，市场将以企稳型弱势迎接非农出炉。在这个停歇期，投资者可以提前布局或出局，或者适当调整仓位，预防非农的不确定性风险。

　　近期，美元与金价同向下跌。周五金价可能会跳过美元这个关联品种，独立对美国非农报告进行解读。如果周五非农报告好于预期(利好美元、利空金价)，那早已走软的金银肯定会顺势再跌；而如果非农报告差于预期(利好金银)，那金银可能会有所反弹；如果非农数据符合预期，那市场将按照既有的格局和技术面要求来走，可能会维持震荡偏弱的态势。

　　非农行情中，金银具体涨跌多少，也跟非农报告的好差程度有关。笔者估计本次非农报告表现一般，不会太好也不会太差；所以金汇市波动不会太离谱。

　　英伦金业首席分析师 古金