魏俊一：美股决定黄金生死

　　上周四出现的长下影线在周五继续发挥作用，黄金得以反弹至1300美元上方，从这个点位高度看，多头也具备一定能量。

　　从我的分析看，多头的能量不仅来自突然加剧的乌克兰局势，似乎也有部分市场避险的影响，毕竟美股没有完全脱离调整的担忧，在上周五跌幅也有近1%。当黄金突然跌破前期1277美元的低点，黄金的吸引力似乎增加不少，见图1：

　　


　　图1中我展示了近阶段黄金与道琼斯指数的量化对比情况，对比一是从周期收益角度(持有固定周期的阶段收益)，二者近期出现了明显的相对走势，即资金可能从股市留出而转投黄金，也可能因为股市表现好而离开黄金市场；对比二显示的是黄金与股市的比价，黄金股价比显示出近期这个比价接近破前低，而最终在前低水平回升，似乎表明黄金比股市变得更加有吸引力。

　　从这个角度出发，我仍建议持续重点关注美股走势，其变化可能才是近期金价波动的核心因素。

　　从反弹以来的数据分析，COMEX黄金库存没有出现回落迹象，而SPDR黄金ETF也没有增持出现，还看不见太多机构参与或主导反弹的现象。

　　周线来看，我一直强调1260-1313的区间，这个区间在近期动态修正为1259-1310。上周四黄金大跌最低至1268美元，似乎也已经很接近下限，转而试探上限压力，见图2：

　　


　　正如我在前面的文章中所言，如果黄金(1302.85，1.61，0.12%)能再次站上1310美元，突破周线压力，那么会有明显的多头趋势出现，在此之前，我不做新的趋势判断。

　　黄金近期的运行显得更为震荡，而下周将是名副其实的超级周，FED议息决议，加一季度GDP初值，加非农。如此强劲的冲击可能会令市场波动更为剧烈，也可能会有新的趋势产生。

　　我们拭目以待吧。