乌俄危机给金价福少"惑"多 非农和联储才是决定因素

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　　非农领衔本周数据大军 美联储唱响央行大戏

　　上周因缺乏重要财经事件和经济数据，汇市交投较为冷清。但本周重磅事件将接踵而至，FOMC会议、非农报告、欧洲通胀以及欧美GDP数据都将搅动汇市。

　　本周重要数据及事件抢先看：央行会议方面，美联储会议周二(4月29)召开为期两天的会议，日本央行周三召开货币政策会议。

　　经济数据方面，美国4月非农就业数据周五公布；英国周二公布第一季度GDP，美国和西班牙周三公布；欧元(1.3843，-0.0012，-0.09%)(1.3843，-0.0001，-0.01%)区4月通胀数据将于周三公布。

　　FOMC会否传递加息线索？

　　美联储公开市场委员会(FOMC)将在周二和周三召开会议，可能将进一步削减每月购债规模100亿美元，但市场将密切关注美联储(FED)周三发表的声明，找寻何时开始加息的线索。北京时间周四凌晨02:00，FOMC将公布利率决议并发布政策声明。

　　据经济学家预计，美联储主席耶伦(Janet Yellen)和她的同事将把每月购买美国国债和抵押支持证券的规模缩减100亿美元至450亿美元。耶伦没有在FOMC声明发布后召开新闻发布会的安排。

　　尽管缩减QE步伐料不变，但美联储本周将有机会对未来利率走势给出更为清晰的指引，让对美国如何以及何时加息感到不确定的全球市场放心。

　　美联储3月放弃了将借贷成本维持在低位直到失业率降至6.5%的明确承诺。取而代之的是，美联储称，利率将在今年稍晚结束购债后的“很长一段时间内”保持低位。

　　美联储主席耶伦在3月中旬表示，这段时间可能约为六个月，暗示最早明年春季加息，此番讲话打压了股市和债市。最近，她重申美联储维持低利率的承诺，并带来相反的效果。

　　美联储一些官员本月呼吁，应进一步阐明何种经济形势可能促成加息。

　　华尔街日报资深记者、美联储“传声筒”Jon Hilsenrath近日撰文称，美联储官员将在4月29-30日的货币政策例会上继续削减每月购债金额100亿美元，至450亿美元，同时在政策沟通中保留投资者对于未来首次上调短期基准利率的些许悬念。

　　丹斯克银行(Danske Bank)分析师Pernille Nielsen表示，欧洲央行与美联储之间的货币政策分歧将是影响欧元汇率的主要因素。Nielsen认为，过去数周美国方面发布的经济数据显现相当强劲的复苏，4月底的FOMC会议可能不会提供任何新的信息，美联储或将继续其缩减QE的进程。

　　非农增幅有望创五个月最大

　　北京时间周五20:30，美国劳工部将4月非农就业人口数据，这是影响美国货币政策的关键因素。美国4月份非农就业人数料将创下五个月最大增幅，进一步证明全球最大经济体正在从年初的弱势开局中反弹。

　　非农就业数据已经自12月和1月的糟糕水平改善，2月和3月分别增加19.7万和19.2万个工作岗位。预计4月就业岗位增幅将超过20万个，因天气转暖且复活节所处的时间较晚，增加额外雇佣。

　　在雪暴和寒冷的气候导致今年早些时候需求受挫后，企业对经济前景仍然乐观。经济学家预计，美国劳工部周五公布的报告将显示，4月份非农就业人数增加21.5万人，创下去年11月以来最大增幅。

　　根据调查中值，失业率将从6.7%降至6.6%，与1月份持平，为2008年10月以来最低水平。

　　分析师指出，若非农数据继续改善，将令美联储继续缩减QE(不排除加快缩减进程)，同时也会令该联储进一步接近首次加息，这将对美元构成提振。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)上周五表示：“我们预计美国4月非农就业人口变动为增加25.0万人，优于3月的增加19.2万人。美国4月公布的初请及续请失业金数据均显著下降，表明就业增速大幅高于前几个月水平。我们也相信气候条件较年初更为正常化也将对4月的就业岗位创造构成支持作用。”

　　该行同时指出，美国4月失业率将自3月的6.7%降至6.6%。其他分项数据方面，巴克莱资本预计，美国4月平均小时工资将上升0.2%，每周工作时长维持在34.5小时不变。

　　苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)汇市策略师Brian Daingerfield表示，本周欧元区通胀数据以及美国4月非农就业报告将是影响欧洲央行未来政策前景的关键因素。

　　聚焦通胀数据

　　北京时间周三17:00，欧盟统计局将发布欧元区4月消费者物价指数(CPI)初值。通胀数据将为投资者提供更多线索，以帮助判断欧元区如今是处在物价上涨助推经济复苏的情况下，还是正滑向通货紧缩。

　　决策者和投资者将可了解到4月欧元区通胀率是否从3月回升。此前公布的数据显示，欧元区3月整体通胀年率仅增长0.5%，远低于欧洲央行设定的2%的目标，且创下2009年以来最低。而核心通胀也创下危机爆发以来的低位0.7%。

　　今年复活节所处的时间较晚，推动旅游等假日消费项目的价格走高，预计消费者物价指数涨幅料提高至0.8%。这将缓和欧洲央行在5月会议上采取行动的压力，尽管通胀率仍然低于1%，处在央行行长德拉基(Mario Draghi)所说的“危险区域”。

　　欧洲央行行长德拉基上周四表示，如果通胀前景恶化，欧洲央行可能会开展广范围的资产收购行动，对于这个可能是欧洲央行历史上力度首屈一指的政策行动，他已经做好准备。

　　花旗(Citibank)分析师Guillaume Menuet表示：“在通胀再度走升之际，很难下调利率，我认为这显示欧洲央行可能在6月而非5月采取行动。”Menuet认为，通胀率继4月上扬以后，5月可能降至0.7%，6月续降至0.6%。

　　FxPro分析师Simon Smith表示，若整体通胀率低于0.5%，可能会引发欧洲央行采取行动，该行不能再只是持续谈论可能采取何种宽松措施，而没有任何实际行动。

　　Menuet指出： “过去一周来有所改变的是我们的想法，我们认为今年下半年还是有可能推出量化宽松的。我们先前认为这个门槛相当高。”

　　Natixis的经济学家Johannes Gareis表示，德拉基对于欧洲央行何时及如何采取行动的解释已经非常明确，除非央行真切感受到了通缩风险，否则他们不太可能实施大范围的资产收购。

　　日本央行决议

　　日本央行周三(BOJ)将召开会议并发布半年一度的经济展望。央行料预计今年消费者通胀会加快，而且在2015年中达到约2%并保持至少两年。

　　这可能让那些期望很快出台货币刺激新举措的投资者感到失望，不过许多投资者仍预料央行将在7月再度放宽政策。

　　本周将有一系列日本经济数据出炉，3月工业生产数据料显示生产在2月受大雪影响后出现温和反弹，同时由于消费者赶在4月消费税上调前购物，3月零售销售也出现跳涨。

　　经济学家和决策者预计，由于消费税上调的影响，经济在当前一季料出现萎缩，随后未来数季将回归温和增长。

　　美英GDP

　　经济数据方面，除了非农和欧元区通胀，英国和美国方面都将发布国内生产总值(GDP)数据，这也将吸引投资者目光。

　　投资者将了解到2014年前三个月的美国经济增长表现，糟糕的天气可能对经济活动造成了拖累。

　　周三发布的数据或将显示美国一季度折合成年率的GDP增速从去年第四季度的2.6%放缓至1.2%，创下一年来最低水平。在GDP中所占比重接近70%的消费者支出预计将增长1.2%，低于去年第四季度的3.3%。

　　极寒和暴雪天气在第一季抑制了零售销售、工业生产和房屋市场，但经济分析师预计，春季渐暖将推动第二季度增长率加速至4%。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约分析师Laura Rosner说道：“我们知道有两个月出现干扰，因此解读该数据、从中抽取有意义的信号有点困难。”

　　周四将有美国供应管理协会(ISM)全国制造业活动指数。

　　此外，英国将于周二发布第一季经济增长初估值。英国经济继去年第四季成长0.7%后，今年第一季料将扩张0.9%，增速将创下2010年第二季度以来最快水平。

　　这份数据可能会引发各方讨论经济表现及英国央行(BOE)首次加息的时点，目前市场预料央行会在2015年第一或第二季加息。