刘海霖：乌突然硝烟再起，令金价逼近回千三关口

　　昨日回顾

　　现货金周四(4月24日)以1283.7美元/盎司开市，最高触及1298.2美元/盎司，最低下探至1267.7美元/盎司，收报1291.1美元/盎司，全日波幅30.5美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货黄金(1293.8，-0.07，-0.01%)周四(4月24日)上涨，因地缘政治紧张局势不断升级，同时美国黄金期权也带来了相关的买盘，这扶助金价扭转跌势，最终收涨。在纽约时段早盘，受美欧利好经济数据影响，金价曾一度深跌至两个半月低位。金价得到支撑的一大主因是，此前乌克兰军队包围该国东部分离主义者控制的军事重地，杀死了至少五名亲俄分离主义者。而俄罗斯方面旋即开始在俄乌边境举行军事演习以加以恫吓。在北京时间22:00左右，金价一度快速跳升2.5%，接近每盎司1300美元大关；美国COMEX期金成交量在则10分钟内超过20,000口，占当时总成交量的约20%。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，投资者担心担心俄军可能入侵乌克兰，这令现货黄金避险买盘再度大幅涌现，而从此后俄乌两国官员剑拔弩张的言论来看，地缘风险对金价的支撑在此后料还将继续延续。COMEX-5月期权周四到期带来的相关买盘也支撑金价，有大量未平仓卖权和买权合约集中在1300美元的执行价区间。而金价在美国早盘下挫至两个半月低位1267.7美元，因股市上涨和技术面疲弱引发大量卖盘。当时强劲的美国3月耐用品订单数据早盘提振美元，导致金价扩大跌幅。现货金最终报升0.6%，报每盎司1291.1美元；现货白银(19.64，-0.04，-0.20%)升1.3%，报每盎司19.67美元，稍早下跌至近五个月低位18.93美元。

　　周四(4月24日)纽约时段尾盘，美元指数交投于79.75一线，接近日内低位水平，但总体跌幅仍然有限。上周初起金市持续窄幅盘整格局，目前仍在继续延续着。一方面，美国与欧元(1.383，0，0.00%)区经济数据表现持续好坏参半、模棱两可，令投资者对全球前景的看法仍无法确定，同时，美联储与欧洲央行政策前景也令大家感到雾里看花，使得金价在近两周中始终陷于难以觅得有效突破的状态。此外，近期以来，乌克兰与俄罗斯地缘政局影响在上月克里米亚公投后消停了一段时间后，再度成为了市场的关注焦点。在地缘政局前景益发不明朗的状况下，投资者更是不愿意在汇市方面重仓押注。而地缘政治局势的持续发酵，也使得一些原本该受到更多关注的经济事件变得暗淡无光，这在周四日内表现的尤为显著。

　　德国智库IFO周四(4月24日)公布的数据显示，德国4月IFO商业景气指数意外上升至111.2，预期会降至110.5。IFO就此表示，尽管受乌克兰危机冲击，但德国经济景气仍然偏正面。IFO经济学家沃拉博(Klaus Wohlrabe)也认为，目前为止乌克兰危机未对德国经济造成影响，德国的整体信心仍为正面，出口仍表现良好。而此后，美国方面的数据显示，美国3月耐用品订单月率上升2.6%，创2013年11月份以来最大升幅，表明经济正从寒冬的萧条中复苏过来。预示企业未来支出的扣除飞机非国防资本耐用品订单月率上升2.2%。具体数据如下：

　　美国商务部(Department of Commerce)周四(4月24日)公布的数据显示，美国3月耐用品订单稳步上升，表明经济正从寒冬的萧条中复苏过来。具体数据显示，美国3月耐用品订单月率上升2.6%，创2013年11月份以来最大升幅，预期上升2.0%，前值下修为上升2.1%，初值为上升2.2%。对民用和防务飞机及零部件的需求推升整体耐用品订单的增加。3月扣除运输的耐用品订单月率上升2.0%，创2013年1月份以来最大升幅，预期上升0.6%，前值上升0.1%；扣除国防的耐用品订单月率上升1.8%，预期上升3.0%，前值上修为上升1.8%，初值为上升1.7%。

　　当月耐用品发货月率上升1.1%，前值上升1.0%；扣除飞机非国防资本耐用品发货月率上升1.0%，前值上升0.7%。通用机械订单较上月上升0.5%，电气设备订单上升3.5%，防务飞机及其零部件订单大幅减少5.8%。备受关注的扣除飞机非国防资本耐用品订单月率上升2.2%，创2013年11月以来最大升幅，预期上升1.5%，前值上修为下降1.1%，初值为下降1.4%。这意味着企业投资在未来将会增加。该份耐用品订单报告同工业产出、零售销售和就业等其它资料一样，预示美国经济增长在经历去年底和今年初的恶劣天气后出现回升。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美国数据数据向好一度提振了市场情绪，令黄金价格跌至1267.7美元/盎司这一自2月初以来的最底水平。但此后来自乌克兰方面的消息就令市场偏好状况急转直下。俄罗斯国防部长绍伊古周四(4月24日)下令在乌克兰边境进行新的军事演习，称这是对乌克兰当举在东部地区展开军事行动的响应，俄演习目的是说服乌克兰停止 针对本国公民的暴力行为 。乌克兰亲俄支持者集会从3月开始在乌克兰东部的顿涅茨克、哈尔科夫和卢甘斯克举行，抗议活动后扩展到顿涅茨克州的几个城市。乌克兰政府宣布动用军队启动大规模特别行动。乌克兰议会任命代行总统职权的议长图尔奇诺夫22日要求恢复在东部的特别行动。

　　此前乌克兰对俄罗斯军队在毗邻乌边境举行演习表示担忧。乌克兰新政府和西方还怀疑，俄罗斯似乎准备入侵乌克兰。俄罗斯当局对此坚决否认。有消息称，乌克兰政府军队已对该国东部城市斯拉维扬斯克发动攻势，在郊外爆发战斗。乌克兰内政部称，打死至少5名该市自卫部队人员，并造成1名警察受伤。乌克兰内政部也表示称，军队摧毁反政府示威者设置的3个安检站。上述消息令现货黄金价格在短时间内回升近30美元。而欧元汇价虽然也得到了更多从俄罗斯流出的资金的助推，但是投资者对乌克兰局势影响可能溢出的显著担忧则阻止了欧元的进一步走强。

　　而在此之后，俄乌双方彼此之间仍然唇枪舌剑不断，表现出了互不相让的姿态，这显示其双边局势可能会在此后进一步恶化，彼此之间的擦枪走火也并非不可能。俄罗斯外长拉夫罗夫称，美国和欧盟企图在乌克兰以违宪手段实现政权更迭。此后克里姆林宫的发言人也指出，乌克兰拟于5月25日举行的总统大选合法性存疑。俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)周本人则也警告称，乌克兰在东部地区所采取的军事行动是 严重犯罪 ，将造成一系列后果。普京说，如果乌克兰真的开始对自己的人民动武，这是 针对自己人民非常严重的犯罪行动 。

　　乌克兰代理总统图奇诺夫此后则在讲话中针锋相对地指出，乌克兰方面要求俄罗斯从边境撤回军队并停止 军事讹诈 。他表示，俄罗斯支持恐怖分子干预乌克兰的内政事务，且正向乌克兰边境集结军队；乌克兰反恐行动是成功的，不会停止保护乌克兰人民的行动；俄罗斯支持了乌克兰东部的恐怖分子 。乌克兰外交部此后也指出，基于欧安组织维也纳章程的规定，俄方在透露演习意愿之后的48小时内应该向包括乌克兰在内的利益攸关方透露相关细节状况。这一48小时大限的到来时间将是格林尼治时间周六(4月26日)中午。乌克兰方面同时强调，俄罗斯在两国接壤处举行军演，非但不能平息，反而会进一步恶化地缘政治局势，而鉴于此事俄罗斯外长拉夫罗夫在讲话中甚至暗示不排除派遣俄军深入乌克兰境内的可能，这一状况就更令人担忧。 对于乌克兰方面上述的言辞，俄罗斯方面则是针锋相对地指出，以美国为首的西方必须立刻措施迫使乌克兰政府停止在该国东南部地区的军事行动，并将军队撤回基地内。而由于外部不可抗因素影响，俄罗斯外长拉夫罗夫以及美国国务卿克里原本于本周三至周四进行的电话会谈也被迫取消。

　　除了双方边境摩擦令市场胆战心惊外。乌克兰境内有关俄军 五月入侵 的传言不断，也令避险情绪在周四进一步升温。外媒对俄军行动的猜测还具体到了3个阶段：第一阶段：4月21日至26日。美国副总统拜登访问基辅，俄军不会有大动作，但东部和南部的不稳定加剧，阴谋家、 小绿人 和 普京的游客 越来越多出现在乌克兰东部和南部地区。这一传言现在好像已经成真。第二阶段：4月28日至5月3日。乌克兰东部多个地方有可能陆续发生挑衅事件，这些事件会进一步造成人员死伤， 内战 雏形渐显，俄罗斯将宣布乌克兰临时政府太弱，控制不了局势。第三阶段，5月4日至9日。在保护 兄弟国家 和阻止乌克兰内战的旗号下，俄军开始进入并迅速占领大片乌克兰东部土地。面对俄军的进入，乌克兰不会有象样的抵抗，美欧在国际上空前孤立俄罗斯，俄罗斯付出的经济代价开始显现：资本流出加剧，卢布最终会崩盘，连累刚划归俄罗斯的克里米亚。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，在俄乌两国彼此互相喊出狠话，令局势在表面上看起来一发不可收拾之际，美欧官员保持缄默的状况更令市场感到困惑。美国国防部长只是在当天金融市场结束教育收盘后才表示正在安排与俄罗斯防长在此后进行进一步的电话会谈。而美欧的反应也使得部分观察人士认为，俄乌两国互喊狠话更多是出于一种虚张声势的目的，在各方都仍然有所顾虑，特别是对经济影响投鼠忌器的背景下，局势彻底滑向深渊的可能性仍然有限。这使得汇市盘整行情得以延续，因为大家都和美欧政府一样，希望对俄乌局势的进展加以更多追踪观察后再下决定。

　　而除了地缘政治因素的不确定性之外，欧洲央行官员当天的讲话也被投资者视作是光打雷不下雨之举，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)就央行政策前景所透露的宽松预期，称会在欧元汇价进一步走高时采取诸如降息这样的应对措施，甚至不排除采取负利率的可能性。而若长期通胀前景进一步走低，那么欧洲央行就会考虑采取量化宽松(QE)行动。而他的这番表述却未能有效打压欧元汇价，故金价回升之势仍未受影响。此后，欧洲央行执委科尔表示，若此后发布的4月份欧元区通胀率数据仍在走低，那么欧洲央行就该提前采取宽松行动。欧洲央行副行长康斯坦西奥则强调，在有可能的情况下，欧洲央行可能采取包括量化宽松(QE)资产收购在内的各项措施来提振经济，但他也强调光靠货币政策并无法对经济予以全面有效的提振。而对于上述明显倾向宽松的言论，市场投资者表现却仍然淡然。

　　至于金价后市看法，从黄金的走势历史来看，每周二对于金价走势而言无疑是一场噩梦，而股票市场则是大丰收。同样地，在本周的第二个交易日，股票市场娴熟的技术统计人员发现了关于美股表现的显著统计数值，相对地，黄金市场的技术统计人员则发现金属类表现极其不佳。分析师们透露，今年，不把每周二算在内的话，金价已经平均攀升近0.2%，标普500指数已经平均下跌0.4%，而每周二的情况则刚好相反：金价平均下跌0.3%，而标普500指数平均上升0.5%。虽然并不能保证上述技术人员们的这一发现将在金市和股市持续上演，但股票市场的强劲表现已经使投资者远离黄金，而一切与黄金挂钩的类似基金产品也难逃此劫，而且这种抛售黄金的行为将很有可能持续下去。

　　而日前有报告指出，截止去年4季度，黄金全行业的平均现金成本为728美元/盎司。如果按均价1271美元/盎司来看，矿企每盎司能赚543美元，似乎还不错。但若算上全部费用后金价的成本为1205美元/盎司，则对比1271美元的均价，盈利变成了仅仅67美元/盎司。当然这只是一个平均水平，全球各地采矿成本有差异，北美最低，非洲最高，就以当前的平均水平来说，金价已经没有太大的下行空间，预计后市就算回落，再度企稳反弹的可能性仍然很高。没有一个全球统一的现金成本报告方式，因此，比较现金成本就像比较苹果和橘子一样荒唐。报告还认为这很难让普通投资者们比较不同黄金生产商的成本。

　　图表分析

　　周线方面，周线目前MACD金叉继续发散，目前的蜡烛图受制于周线的30周期均线，最高的价格是在1298，所以需要密切关注1308的阻力情况，KD目前强势勾头向上，周线的布尔带缩口，支撑位则是在1265，本月份都将是一个震荡修复的过程。日线方面，日线目前蜡烛图受支撑于五日均线，KD呈现的是单边涨势的形态，密切关注KD的勾头情况，继续维持在80上方，日线蜡烛图有望在接下来爆拉几根阳柱后向下快速下探，如果就此KD勾头向下动产80，那么回撤就此开始，MACD金叉，布尔带有开口的意思，强势攻破1308，技术形态助涨，日线目前强支撑是日线1285及1272，阻力就是1300及1308。四小时方面，四小时MACD两线粘合在一起，走出标准的震荡趋势，但是蜡烛图是以震荡向上的态势迎合MACD，所以目前的趋势是强势震荡，目前的支撑较为明显的是在布尔带中轨的1286，阻力就是在1294。

　　今日支持位：1285，1272；

　　今日阻力位：1300，1308。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货黄金周四(4月24日)上涨，因地缘政治紧张局势不断升级，同时美国黄金期权也带来了相关的买盘，这扶助金价扭转早段跌势，最终收涨。在纽约时段早盘，受美欧利好经济数据影响，金价曾一度深跌至两个半月低位。金价得到支撑的一大主因是，此前乌克兰军队包围该国东部分离主义者控制的军事重地，杀死了至少五名亲俄分离主义者。而俄罗斯方面旋即开始在俄乌边境举行军事演习以加以恫吓。在北京时间22:00左右，金价一度快速跳升2.5%，接近每盎司1300美元大关；美国COMEX期金成交量在则10分钟内超过20,000口，占当时总成交量的约20%。现货金最终报升0.6%，报每盎司1291.1美元；现货白银升1.3%，报每盎司19.67美元，稍早下跌至近五个月低位18.93美元。

　　从技术图形来看，黄金价格在周四所录得的急速探底回升走势，或宣告短线底部的形成，但之后黄金价格的反弹高度和持续时间，仍需取决于地缘局势的进一步走势前景。而股票市场的强劲表现已经使投资者远离黄金，一切与黄金挂钩的类似基金产品也难逃此劫，所以这种抛售黄金的行为将很有可能持续下去。其他特别基本面消息是下周发表的美联储政策决定和美国4月份非农就业资料，也料将决定黄金价格的下一步走势方向。周五(4月25日)澳大利亚、新西兰因军团日而市场休市，且资料较少，市场交投料较为清淡，临近周末市场料积极调整仓位。欧美市场资料关注：英国零售销售也将影响英国央行政策预期、美国4月消费者信心指数关注上修还是下修。

　　今天波幅预计为1278美元/盎司 至1302美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1302(美元)做空，止赚设在1282(美元)；如金价再上调至1312(美元)再加第二注，止赚设在1292(美元)，止损设在1322(美元)。

　　计划二：第一注在1278(美元)做多，止赚设在1298(美元)；如金价再下调至1268(美元)再加第二注，止赚设在1288(美元)，止损设在1258(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖