魏俊一：数据分量不足，金价有可能加速下跌

　　晚间公布的Markit制造业PMI初值和新屋销售数据均未达到预期，尤其新屋销售差距较大，但美股和美指在数据后均未有大波动，金价受益也相当短暂，在短时上冲后回落至更低水平。

　　市场反应不大可能还因为数据分量不足，且无法扭转市场预期。某种程度上，市场预期的变化可能也和价格走势一样充满次级波动，但最终服从于一定趋势，只不过这种趋势并不直接可见，也无法精确衡量。但我们仍可通过各相关品种的市场价格表现对其进行推断。比如美指、美股、国债收益率等品种都是衡量市场预期的价格指标。

　　美指和美股均受到多重因素的复杂影响，而国债收益率的表现更加纯粹，见图1：

　　


　　去年12月份联储决定缩减QE以来，国债收益率的表现就呈现出整体回升态势，虽然也经历一些回落修正，但50日和200日均线维持了升势。

　　谈到趋势，另外一个和金价息息相关的数据也表现显著，见图2：

　　


　　黄金库存升至今年以来最高水平。虽然此类库存数据的来源只是一些机构向CFTC主动申报的数据，但可信度依然较高。在前期我也做过说明，黄金的走势和库存有反向关系。

　　当下我们能看到的金价趋势也还是在往下，在日线级别还没有看到具有实质意义的反弹，回抽只能在4小时级别展开，且也呈现出逐级下行之势，见图3：

　　


　　4小时线上的反弹都发生在大阴线之后，且无法超越大阴线，这是较为典型的抵抗型下跌模式，其本质依然是弱势。就当下来说，如果反抽无法超越1289-1292水平，这一特征可能延续，并有可能发展为更加剧烈的下跌模式。