魏俊一：金价受压，空头延续

　　周五欧美休市，亚洲盘波动微小，但依然偏弱运行。暴跌后也已过了两个交易日，行情不可能继续维持小形态运行，很可能会有一定方向选择。

　　在判定方向之前，我们可以对金价运行的关键位置再做一次梳理。周线上的关键位置依然在1260-1313，因为这一关键位置的计算来源于周线级别，因而其有效性会维持一段时间。3月底以来行情虽也有短暂假突破出现，但终究回归到了这一区间。

　　从日线级别来讲，也有关键位置可以参考。事实上，我所指的关键位置即时一些重要的趋势临界位置，关键位置被有效突破，那么趋势很可能也就发生了转变。在日线级较近的重要价位在1291美元，见图1：

　　


　　这个关键价位来自于“止损线”的下限，而止损线的上限计算结果是1316美元，这个和周线的关键价位1313美元比较接近，可以视为近期的重要压力位置。

　　那么如果要进行一些预判，行情往哪个方向概率更大呢？

　　且先不谈上周二大跌的余威尚在，从机构见风使舵的态度中我们似乎也可见黄金的处境不佳。见图2：

　　


　　Comex持仓数据中的资产管理机构净多头持仓已连续数日下降，不得让人感叹，机构来势汹汹，去也匆匆。年初开始不断加仓，而自3月中旬以来又持续减仓。这一数据和SPDR黄金ETF持仓数据较为一致，表明无论在现货市场还是期货市场，机构都有类似行动。

　　此外，黄金的前一轮上涨和VIX指数攀升，即避险情绪上升颇有关系，那如今这一指数表现又如何了？见图3：

　　


　　图三中，VIX指数在上周四欧美休市前录得近期低点。在3月14日和4月11日，VIX指数均达到阶段高点，其后的1个交易日和2个交易日之后，金价纷纷创下阶段高点。而在4月1日恰巧是两个高点见的低点，金价则在4月1日录得1277美元的阶段低位。

　　图3中，VIX的阶段高点有逐渐下降趋势，似乎也反映出避险情绪总体正在缓和。鉴于VIX指数和当前金价的高度反向关系，建议仍密切关注美股走势。如果有大震荡或显著头部迹象，金价可能受益。

　　当然，从操作层面，我主张保持空单，如果1391美元位置得以下破，可以加重空头仓位。