刘海霖：耶伦偏鸽派言论支撑美股，限制金价反弹

　　昨日回顾

　　现货金周三(4月16日)以1301.4美元/盎司开市，最高触及1306.1美元/盎司，最低下探至1292.8美元/盎司，收报1301.8美元/盎司，全日波幅13.3美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价周三(4月16日)变动不大，因美股继续上扬，和美国工业生产资料强劲的状况，令投资人在金价昨日大跌约2%后保持谨慎，这限制了金价的反弹。在美国政府报告显示3月工业生产增幅快于预期后，金价在关键的200日移动均线支撑位近1300美元附近交投。不过美国其它经济数据显示楼市仍在拖累美国经济。3月新屋开工增加，但仍远低于11月触及的经济衰退后峰值。同日，乌克兰政府军队和亲俄分离主义者在乌克兰东部没有发生新的暴力冲突，这也因而未能刺激对黄金的避险买盘。此后在本周五，美国金市将因耶稣受难日休市一天。而在复活节来临之际，欧美许多投资者在本周稍早即已提前开始休假，令市场交投陷于清淡。

　　现货金收盘基本持平，报每盎司1301.8美元。周二金价大跌1.8%，在跌穿200日移动均线切入位后遭遇强劲的技术性卖压；现货白银小涨0.2%，报19.61美元。在中国公布的经济成长资料略胜预期后，美股连升第三日。周三(4月16日)纽约时段盘末，美元指数微幅上涨至79.80上方，但整体波动仍然有限。周三是本周消息面事件最为云集的一天，各种大小经济基本面消息层出不穷，但市场受此影响基本有限，一方面在周末复活节假期临近之际，许多投资者开始提前进入休假状态，另一方面，当天的消息状况虽然繁多，但是经市场咀嚼后却被尽数认定为影响有限，这也导致了美元指数延续了盘整走势。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三最受关注的消息状况自然是美联储主席耶伦(Janet Yellen)在纽约经济俱乐部连续第二天发表的讲话。此前，在周二(4月15日)的第一场讲话中，耶伦只提到了银行监管问题，对经济状况及货币政策前景状况只字未提，这使得各界对其在周三的第二场讲话更为期待。然而，在当天的讲话中，耶伦再度继承了其前任伯南克(Ben Bernanke)的衣钵，在具体的政策预期上把 太极神功 发挥到了极致，既提及了未来收紧政策的前景，也讲到了现阶段维持宽松措施的必要性，指出这一切都并没有预先排定的时间表，具体的政策措施仍要依据具体的经济资料走向而定，这使得市场各界仍然依稀感到有所失望。

　　耶伦当天在在纽约经济俱乐部上发表题为《货币政策和经济复苏》的讲话，并称，维持近零利率的时间也取决于何时经济预计能达到美联储的目标。她预计，在结束购债和首次升息之间有 一段长时间 ，首次升息不是基于任何一个经济指标，而是有关就业、通胀、金融状况等广泛信息。一旦美国经济前景发生实质改变，FOMC准备调整购债步伐。耶伦重申，随着美国就业市场消除闲置，预计通胀率将上升。她称，到2016年底达到美联储的就业和通胀目标是合理的，相信两年内美国经济将会恢复。但，美国经济前景依然不稳定，美联储在制定政策时会考虑对于经济环境的影响；美联储的主要任务是应对经济波动。

　　此后耶伦在答问环节还指出，美国经济在向全面就业的目标上正取得 非常有意义的进展 ，但目前仍然任重道远，因为就业市场复苏异常缓慢，表现令人困惑，美联储必须调整政策以扶助就业市场复苏。她也同时强调，将在合适的时机撤走宽松货币政策。同时，她指出，美联储需要保持警惕，以防经济和通胀表现未如联储预期；因而，美联储观点需要保持足够的灵活性，不能一成不变。耶伦的此番讲话措辞也因而可谓是滴水不漏，一方面谨慎地表述了对经济的乐观看法，一方面又吸取了此前在3月份政策新闻发布会上 失言 的教训，在具体的政策时间表问题上避而不语。事实上，她的这番讲话中基本重复了之间的既有官员，值得市场仔细品味的亮点很少，这也使得其讲话前后的市场波动幅度甚为有限。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美联储其他方面的消息同样未能对市场走势造成更多的影响。在耶伦讲话结束后发布的美联储褐皮书报告显示，随着天气相关因素对经济的拖累消退，最近几周美国经济活动反弹。12个月联储地区中，有八个地区称经济 温和至适度 成长。而褐皮书所吐露的这一状况与市场各界预期的一致，并得到了此前多项最新经济数据的左证，因此对市场影响亦有限。之后美联储鹰派官员、达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)表示，他对美国目前的低通胀水平 没有感到不安 ；对于推升通胀至高于美联储2%的长期目标的任何政策，他也予以公开支持；而他同时强调，美联储应继续缩减大规模购债计划的规模，在今秋即结束该计划。不过，他的鹰派立场早已为市场所周知，因此市场亦对此反应淡静。

　　此外，美联储公布的褐皮书还显示，美国经济正在复苏的轨道上平稳运行。褐皮书显示，在天气好转的情况下，美国大部分地区经济活动上升。劳动力市场状况喜忧参半，但是总体偏向积极，工资压力受到控制。日内，美国方面公布的资料好坏不一，对金价的影响有限。其中，美国工业产出资料好于预期，而房屋数据营建许可和新屋开工却不及预期。另外，来自乌克兰危机方面的避险情绪似乎有所减退，对金价的支撑较为有限。

　　日内，中国公布的GDP资料小幅好于预期，让此前对中国经济放缓从而影响黄金需求的情绪消褪，从而支撑了黄金的走势。具体数据显示，中国第一季度GDP年率增长7.4%，预期增长7.3%，前值增长7.7%。此外，中国公布的其他数据中，中国3月规模以上工业增加值不及预期，而3月社会消费品零售总额则小幅高于预期。周三数据显示，美国3月新屋开工年化月率上升2.8%，前值由下降0.2%修正为上升1.9%；美国3月营建许可月率下跌2.4%，前值上升7.3%；美国3月营建许可总数99万户，预期值100.8万户，前值101.4万户；美国3月新屋开工总数年化94.6万户，预期97.3万户，前值由90.7万户修正为92.0万户；美国3月营建许可总数99万户，预期值100.8万户，前值101.4万户。

　　当天法国新任经济部长稍早扬言称，欧元汇价过高影响了欧元区各国的经济竞争力，这已经成为了政治问题，而非再是单纯的经济问题。因而他呼吁欧元区各国领导人举行特别会议探讨欧元汇率问题，同时敦促欧洲央行也立刻采取宽松行动。此前，市场各界经过分析后认为，欧洲央行即使果真采取更多宽松行动，最早也要到六月份才能真正付诸讨论。同日，耶伦在讲话中亦对欧元区的银行业改革进程提出了含蓄的批评，称其在进度上已明显落后于美国，并对欧元区经济构成拖累。而稍早，加拿大央行发布的政策决议内容也基本乏善可陈，表述的观点与此前如出一辙，称未来的央行政策行动时间、方向和力度都将取决于日后进一步的经济走势状况，目前尚难给出预期。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，此前吸引了诸多市场目光的乌克兰局势在周三也暂时稍微平静了下来，此后美欧俄乌四方将于周四在瑞士日内瓦就此进行正式谈判。在此之前，美国白宫周三指出，乌克兰采取行动恢复法律和秩序是合适的，并敦促该国继续以审慎和负责任的方式进行。白宫发言人卡尼(Jay Carney)表示，针对乌克兰武装分裂分子采取的破坏国内稳定的行为，乌克兰官方的响应表现出 值得赞扬的克制 。但美国官员却也表示，预计周四(4月17日)就乌克兰危机四方会谈不会有突破。一旦如此，西方世界必须别无选择，只能考虑进一步强化对俄制裁措施，这可能会在复活节假期结束之后，成为左右国际金融市场特别是欧洲市场走势前景的新的焦点。

　　对于黄金后市的走势。黄金近期震荡区间位于1275-1325美元/盎司，目前黄金完全处于这个震荡区间内。但在复活节之前，黄金不太可能突破这个区间，因此下周之前持续维持观望状态。最近美国公布数据的情况都比较好，同时乌克兰局势尚未进一步升级，因此黄金价格走低。实物金需求仍然低迷，并且东方国家目前没有新的假期，因此建议继续逢高卖出。略高于千三上方有一些卖盘，但整体而言并不多。周末之前预计黄金不太会再有大的波动。

　　日内市场关键焦点稀少，仅美国4月12日当周初请失业金人数可能带来一波行情，加拿大3月CPI也可能影响加元，但加拿大央行昨日刚刚宣布决议将令CPI参考意义不大。日内可继续关注俄乌局势的持续发酵，昨日韩国游轮沉海事件也值得关注，若市场存在任何有关恐怖主义所为的猜测，将令市场避险情绪再度升温。这或令美元和黄金都能从中受益。不过，这仅仅是一种可能性，今明两日资料及事件焦点都不多，特别是明天是耶稣纪念日，全球众多主要经济体休市，今天可能就会进入假日的清淡行情。

　　图表分析

　　周线目前的阻力依然是在30周期均线的1318附近，支撑则是在1275附近，目前的周线的布尔带已经缩口而且逐步放平，这样的形态未来一段时间就是要玩出跌势的修复，然后震荡一段时间，所以周线目前的趋势依然是弱势震荡不变。日线方面，日线MACD较为明显，死叉继续放量下行，目前的阻力是在日线布尔带中轨的1308附近，KD目前勾头向上而且是从20下方向上勾头，这表明多头的反扑还是有的，而且是会以迅雷不及掩耳之势，日线需关注1308这个位置，是个比较好的做空点位，而 1285有良好支持，可在此位置可展开中、长线的多仓。

　　今日支持位：1295，1285；

　　今日阻力位：1308，1324。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周三(4月16日)变动不大，因美股继续上扬，和美国工业生产资料强劲的状况，令投资人在金价昨日大跌约2%后保持谨慎，这限制了金价的反弹。在美国政府报告显示3月工业生产增幅快于预期后，金价在关键的200日移动均线支撑位近1300美元附近交投。不过美国其它经济数据显示楼市仍在拖累美国经济。3月新屋开工增加，但仍远低于11月触及的经济衰退后峰值。同日乌克兰政府军队和亲俄分离主义者在乌克兰东部没有发生新的暴力冲突，这也因而未能刺激对黄金的避险买盘。此后在本周五，美国金市将因耶稣受难日休市一天。而在复活节来临之际，欧美许多投资者在本周稍早即已提前开始休假，令市场交投陷于清淡。现货金收盘基本持平，报每盎司1301.8美元；现货白银小涨0.2%，报19.61美元。

　　对于黄金后市的走势，预期在复活节之前，黄金处于1275-1325美元/盎司这个震荡区间内，因此下周之前持续维持观望状态。最近美国公布数据的情况都比较好，同时乌克兰局势尚未进一步升级，因此黄金价格走低。实物金需求仍然低迷，并且东方国家目前没有新的假期，因此建议继续逢高卖出。略高于千三上方有一些卖盘，但整体而言并不多，周末之前预计黄金不太会再有大的波动。日内市场关键焦点稀少，仅美国4月12日当周初请失业金人数可能带来一波行情，加拿大3月CPI也可能影响加元，但加拿大央行昨日刚刚宣布决议将令CPI参考意义不大。日内可继续关注俄乌局势的持续发酵，昨日韩国游轮沉海事件也值得关注，若市场存在任何有关恐怖主义所为的猜测，将令市场避险情绪再度升温。这或令美元和黄金都能从中受益。明天是耶稣纪念日，全球众多主要经济体休市，今天可能就会进入假日的清淡行情。

　　今天波幅预计为1294美元/盎司 至1306美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1306(美元)做空，止赚设在1296(美元)，止损设在1312(美元)。

　　计划二：第一注在1294(美元)做多，止赚设在1304(美元)，止损设在1288(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖