魏俊一：看看真实黄金价格走势

　　近期市场最大的意外并非黄金的反复，而是美指的下挫。美指在最近4个交易日连续下挫，从最高80.60调整至79.60附近。那么为何出现调整？

　　显然日本的一些复苏信号和维持宽松规模决定这几日助涨了日元，可能打压了美指。但如果从大周期上看，欧洲的乐观情绪逐渐升温，包括新兴市场在内的各国股市结束动荡，重启升势。市场风险偏好今年以来一直还是维持在较高水平，作为避险指标的美指今年以来也就没有太好表现，这几天走弱不过是延续之前走势罢了。

　　大家可能更想知道美元会不会一直疲软下去？见图1：

　　


　　图1展示的是美指的周线运行态势，美指已经经历了9个月的下跌周期，已经跌至上行趋势线的支撑位置附近。未来如果美国数据不断符合预期，加息到来势在必然，个人认为美指有极大可能恢复上涨周期。不要被这两三天的走势迷惑，美指志在长远。

　　有了以上判断，我们再回到黄金市场。黄金今年以来的反弹包含了地缘政治影响，也有下跌修正成分，甚至还有一些美指走弱的推动，当然也有一些实体需求的支持作用。而到了4月份，已经失去的是地缘政治的影响，下跌修正也基本完成，实体需求可能减弱。

　　按照我前述的猜测，美指会走强，但同时股市调整的风险也可能到来。因而如果美指上行，而美股不发生明显调整，那么黄金大概率走弱，而如果美股调整同时发生，那么黄金会获得一部分避险需求，走势可能更为震荡。

　　而如果我们撇去美指的影响，观察一下真实黄金价格(黄金美元价格*美指)的表现，会看得更加真切。见图2：

　　


　　图2中可以看出真实黄金价格在一个复杂的头部完成之后，突破下行，如今似乎还在一个下行趋势之中，受到下行趋势线的压制。

　　因而从中期看，我认为金价还会有风险。从我的周线趋势跟踪来分析，金价也实实在在遇到了阻力。见图3：

　　


　　周线的上行阻力位在1313美元，本周虽有短暂突破，但又再次跌落，显示金价可能无力突破这一重要阻力位置。

　　因而总体上，我得出了较为悲观的中期走势结论，除非金价在近期会有效突破1313美元这一水平！