刘海霖：乌国危机再升级，多头重夺千三大关！

　　昨日回顾

　　现货金周二(4月8日)以1297.5美元/盎司开市，最高触及1314.0美元/盎司，最低下探至1296.4美元/盎司，收报1309.1美元/盎司，全日波幅17.6美元。日K线图显示，现货金周二收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货黄金周二(4月8日)收盘重新站上1300美元/盎司关口之上，至1309.1美元/盎司，且盘中录得两周高点1314.0美元/盎司，因俄罗斯和乌克兰地缘政治危机再次发酵，引发市场避险情绪。黄金价格走高，亦得益于美元走势疲软，上月美联储发布政策决议推出提前加息后美元指数录得的涨幅也尽数被回吐。在盘末之际，美元指数仍承压于79.80下方，提振金价走势。而俄罗斯与乌克兰之间的战争危机以及俄罗斯与西方国家之间政治力量的冲突提振了黄金价格，黄金作为避险天堂再次受到市场的青睐。同时，黄金价格的走高似乎也受到了亚洲实物黄金需求强劲的支撑。此外，国际现货白银周二亦收高，收报20.03美元/盎司。

　　周二(4月8日)纽约时段，美元指数一度重挫触及79.71这一近三周以来的新低，上月美联储发布政策决议推出提前加息后美元指数录得的涨幅也尽数被回吐。在盘末之际，美元指数仍承压于79.80下方。与此同时，主要非美货币则在周二全线走强，提振金价走势。周二当天欧洲央行官员以及欧洲国家政府官员都对未来经济前景表述了较为乐观的看法，并认为现在还远没有到欧洲央行需要立刻出水来拯救欧元区经济的时候。此前，欧洲时段的多项数据即已显示欧元区经济仍有向好迹象，而有关希腊可能在周三恢复公开发债的传闻更是令市场对欧元的买兴得到了进一步提振。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，之前，欧洲央行的多位官员已经在周一纷纷表示，欧洲央行所制定的量化宽松措施计划只是备用性的，在近期被推出的可能性不大，这使得欧元汇价开始触底反弹，而欧元的涨势在周二则继续延续，因欧洲央行官员继续对政策前景发表谨慎看法，使得市场对宽松前景的顾虑得到了进一步排除。欧洲央行管委兼德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)表示，如需采取行动防止区内通胀深陷低位难以自拔，欧洲央行则将准备采取行动，但任何新举措都有风险，须慎重评估；他同时强调，欧元区滑入通缩漩涡的可能性很低，但表示央行决策者正密切关注价格压力的变化。这被市场进一步解除为欧洲央行近期不会有所行动。欧元强势是因欧元区信心正在恢复，而欧元区目前并不存在通缩风险，不过欧洲央行仍会在有必要时采取进一步行动。同日，法国和意大利两国政府也出台了经济改革新方案，都承诺将通过减税并帮扶就业的方式来进行经济结构性改革，以确保能够实现经济增长以及财政赤字控制双重目标，这基本上得到了市场各界的认可，并使得欧元汇价得到支撑。

　　另外，乌克兰局势在平静了一段时间后再度升温，这也使得避险资金从乌克兰和俄罗斯涌入避险资产，推升黄金价格。占领乌克兰东部城市顿涅茨克政府办公场所的亲俄示威者7日宣布，顿涅茨克将脱离乌克兰，成立共和国。乌克兰政府认定国家面临 肢解 危险，将对乌东部地区持武器与政府对抗的人采取 反恐措施 。8日，乌克兰内务部长阿尔森·阿瓦科夫表示，乌克兰在东部城市哈尔科夫发起 反恐行动 ，逮捕大约70名占领地方政府大楼的 分裂分子 。

　　据外媒周二(4月8日)报导，乌克兰警方在东部城市哈尔科夫拘捕了70名抢占当地行政办公楼的人，但亲俄示威者在其他两个城市仍拒绝妥协，乌克兰称这是俄罗斯领导的分裂乌克兰的计划。代行总统职务的乌克兰议会7日发表电视讲话，认定俄罗斯试图在乌东部地区使克里米亚局面重演。乌总理阿尔谢尼·亚采纽克说，俄罗斯试图 肢解乌克兰 ， 一项反乌克兰的方案已经开始实施外国军队将越过边境并占领乌克兰领土，我们不会允许这类事件出现。 俄罗斯外长警告，乌克兰政府若在乌克兰东部地区使用武力，可能引发内战。美国国务卿克里(John Kerry)直接责备俄罗斯特工周二煽动乌克兰东部地区分裂主义势力，制造动乱；并称俄罗斯可能正在为类似克里米亚的军事事件进行筹备工作。美元指数在周二承压下跌的一大原因，在于市场投资者纷纷赶在美联储于周三(4月9日)发布政策会议纪要之前出脱美元多头仓位。虽然在上月的政策会议上，美联储主席耶伦(Janet Yellen)抛出了可能会在量化宽松措施结束后约六个月左右开始加息的这一预期，令美元指数摆脱颓势在此后走强。然而，上周耶伦却又在讲话中强调了维持政策宽松力度的必要性，这也使得投资者臆测美联储政策前景可能仍存在变量。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，而自2012年底美联储推出第三轮量化宽松措施以来，其政策措辞的规律一般存在有微妙的自我平衡定律，即一旦美联储在政策决议中的措辞明显倾向于鸽派，那么时隔三周后发布的会议纪要措辞就会透露更多鹰派措辞来对市场情绪加以缓冲，反之亦然。因而，在上月美联储意外推出了提前加息预期之后，投资者开始倾向于认为美联储纪要措辞很可能偏向鸽派，可能会例举出一系列未来经济所可能面临的负面因素，来作为强硬政策立场前景的 例外 项目。因此，投资者也借此机会集中出脱了美元多头仓位以防备上述情况。而当天美联储多位官员的讲话也作左证了投资者的这一看法。美联储鸽派的代表人物，明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)周二就指出，美联储不但需要在更长时间内维持当前的宽松力度，甚至需要在有必要时采取更强力的宽松措施，这些措施包括降低银行超额准备金利率等。他也同时强调，美联储应承诺维持近零利率直至失业率降至5.5%以下，只要控制好通胀和金融稳定风险。另一位美联储鸽派领袖埃文斯此后也强调，美联储过快撤走宽松措施会有很大的风险，这也和美联储此前透露的将提前加息预期背道而驰。因而，市场对于美联储货币政策前景所存的疑心，也已越来越多。

　　而即使是美联储的传统鹰派，在政策前景问题似乎也已有所软化。美联储美国费城联储主席普罗索(Charles Plosser)当天就表示，美联储距离 永久性撤走对经济的支持 还有很长时间，但其前瞻指引措施仍需得到进一步调整。而美联储此前对前瞻指引措施的调整细节，则正是美联储此后发布的会议纪要中大家最关注的重点内容。鉴于上周美国发布的3月份非农就业资料状况仅仅是差强人意，经济复苏势头似乎并没有各界预估的那么强劲，因此，投资者对美元继续看多的动能以明显不足。许多投资者仍然选择宁愿先暂时离场抛出美元多头仓位，以观望此后的更多经济数据表现，再考虑是否重新入市，这使得美元指数在周二相对多数非美货币都录得了下跌。

　　本周三美联储将公布最新一次利率决议的会议纪要，在该纪要中美联储将提供官员们在三月会议中讨论内容的概要。尽管此次会议纪要不大可能提供有关美联储政策更多的信息，但对美联储缩减购债和加息极其关心的投资者仍对此保持密切关注，以期从中找出美联储未来政策走向的蛛丝马迹。此前，美联储已经连续三次缩减每月购债规模，目前已缩减至550亿美元，并且有望在10月或12月结束购债。这也将是市场在上周五美国非农就业资料公布后，短期内面临的最大考验。不过，从美联储的视角看，上个月非农就业人数增加19.2万可能已经是很好的结果了。该增幅足以鼓励看多美国经济的投资者，他们认为美国经济在恶劣的天气后已经重回正轨。但该就业人口增长步伐还没有快到给那些投资债券、抵押贷款证券和其他固定收益资产的人带来恐慌。而对于今晚会议纪要对市场的影响，投资者在进行交易和解读时，显然并不能脱离3月的美联储利率决议的范畴。此前，在美联储3月利率决议后，美元的大幅走低主要存在两大原因：一、美联储对经济评估乐观，上调GDP预期同时维持通胀预期；二、美联储主席耶伦在决议后提出了明春加息论。

　　目前来看，今晚纪要中，这两方面的相关措辞依然将夺人眼球，尤其是美联储内部关于何时加息的相关争论。而除此之外，其他一些相关政策的讨论，例如是否可以进一步加快缩减QE的步伐、定向指引能否有更多新意等，也可能为市场交投提供额外线索。美联储新任主席耶伦召开的首次会议和新闻发布会没有像一些人希望地那样悄悄地顺利过去。虽然她只是犯了一个新手错误，但在我们观察3月会议记录时，此错误可能被放大。

　　美联储官员自那之后试图消除耶伦指明在结束量化宽松到加息的时间间隔为半年的影响，但可望真正达到灌输此时间点不可行观点目的的，也许是会议记录。需要指出的是，上次美联储主席耶伦在新闻发布会上有关今年秋天结束QE后的大约 六个月 开始加息的言论，并没有在此前的美联储决议声明中流露过蛛丝马迹，虽然此后不少美联储官员表达了对其言论的支持，但在此份美联储纪要中，也许并不会有相关描述。费城联储主席普罗索(Charles Plosser)近日曾警告称，投资者似乎 误解 了FOMC发布的加息时机预估。他认为，首次加息将取决于经济形势和美联储的目标。这可能令今晚行情变得相当有趣。翻看美联储决议声明可以发现，该联储预估中值上调2015年年底加息预期至1.00%，此前预计会加息至0.75%，上调2016年年底加息预期至2.25%，此前预计会加息至1.75%，仍然预计美联储会在更长周期内加息预期至4.00%。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，虽然决议显示一些鸽派委员对于美联储推迟加息的立场已有所动摇，但显然在当时的讨论中，一些委员仍将会不可避免地对相关时间点进行争论，因此如果其中相关的争论结果并不非常切合耶伦的明春加息论(较此推迟)，则美元可能遭遇一定打压。美联储可能向我们提供更多的清晰度。短期利率将维持在低位很长一段时间。而反之，如果美联储会议记录内容支持明年升息的可能性，将为美元提供支撑。当然，如果美联储没有在纪要中，对相关加息线索给出更为清晰的指引，那么市场焦点也可能转向其他方面。其中，首度被引入的定向指引可能也是市场的一大看点。

　　在3月决议中，美联储作出重大改变，决定在未来加息路径上放弃6.5%失业率门坎，当决定如何保持美联储0-0.25%低利率时，会评估2%通胀率和诸多就业指标。会议纪要对于联邦基金利率本身会给出很少的信息，更多的将是关注对转向定性指引的讨论。相比于此前失业率的前瞻门坎，此次定向指引给出的指引可谓极为模糊，这可能令市场在未来对于美联储政策的揣摩中充满更多不确定性。对于想要保持市场不远远跑在政策前头的美联储而言，内部可能也同样对此留有争议。而除此之外，我们可以看到，在3月决议时，美联储上调了GDP预期，同时对通胀的预期不变。如果纪要能依然显示， 绝大多数 、 许多 委员等对经济前景表示乐观，那么也可能仍会对美元有所支撑。最后，变化可能极为有限但同样不容忽视的一点，依然是美联储官员对于缩减QE方面的措辞，如果有更多鹰派委员适时提议在未来扩大缩减QE力度，那么美元也将因此获得提振。此前，美联储在决议中表示，资产购买没有默认模式，仍然取决于经济前景、货币政策效果和成本的评估。

　　图表分析

　　周线方面，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1332的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1350附近，而支持位是1275。日线方面，昨日线最高只是触及1314美元，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1308及1300，而阻力就是在1318及1324。四小时方面，四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1308，阻力是在1314。

　　今日支持位：1308，1300；

　　今日阻力位：1318，1324。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货黄金周二(4月8日)收盘重新站上1300美元/盎司关口之上，至1309.1美元/盎司，且盘中录得两周高点1314.0美元/盎司，因俄罗斯和乌克兰地缘政治危机再次发酵，引发市场避险情绪。黄金价格走高，亦得益于美元走势疲软，上月美联储发布政策决议推出提前加息后美元指数录得的涨幅也尽数被回吐。在盘末之际，美元指数仍承压于79.80下方，提振金价走势。而俄罗斯与乌克兰之间的战争危机以及俄罗斯与西方国家之间政治力量的冲突提振了黄金价格，黄金作为避险天堂再次受到市场的青睐。同时，黄金价格的走高似乎也受到了亚洲实物黄金需求强劲的支撑。此外，国际现货白银周二亦收高，收报20.03美元/盎司。

　　今晚深夜二时正，美国联储局将公布上月议息会议纪录，美联储可能向我们提供更多的清晰度。预计纪录暗示短期利率将维持在低位很长一段时间，如是者，美元则告回挫，黄金因而受惠；而反之，如果美联储会议记录内容支持明年升息的可能性，将为美元提供支撑，黄金或会受压。当然，如果美联储没有在纪要中，对相关加息线索给出更为清晰的指引，那么市场焦点也可能转向其他方面。其中，首度被引入的定向指引可能也是市场的一大看点。黄金价格支撑目前仍位于1277美元/盎司附近，相对强弱指标(RSI)仍位于看跌区域报44.4。短期阻力位于上周五高点1307美元/盎司，突破之后则进一步上看1321美元/盎司，该价位是1292美元/盎司高点至1277美元/盎司低点下行趋势的38.2%回撤位。

　　今天波幅预计为1306美元/盎司 至1328美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1328(美元)做空，止赚设在1308(美元)；如金价再上调至1338(美元)再加第二注，止赚设在1318(美元)，止损设在1348(美元)。

　　计划二：第一注在1306(美元)做多，止赚设在1326(美元)；如金价再下调至1296(美元)再加第二注，止赚设在1316(美元)，止损设在1286(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖