陈志文：非农有亮点，本周黄金白银先下后上

　　黄金上周呈现出谨慎等待突破的格局,在周五非农数据公布之后重新回到了1300美元以上,并且回调反弹走势较为明显,即使是在数据看起来还不错的情况下,依然酝酿了大幅度反弹,基本上持续到了收盘,周线和日线都收出一根不错的阳线,特别是周线出现了探底回升的阳线,并处在短期线下方也是行情刚好触及到中期线下端之后的快速反弹行情,而日线更是站上了短期线,这是近期从1392美元调整以来第一次出现,信号明显,多头的短暂的春天也将重新回归,总之可以看到上周有消息还是没有消息的情况下都在预期中发展,也非常明确的指出了非农数据可能的发展结果,就是反弹走势,其实有时候我们想的过多反而不利于行情演变中的应对之策,通常也会贻误战机,对于这样一个全民都在关注的数据,带来的冲击和谨慎都是一个风险和收益对等的博弈而已,想得太多就已经输了。

　　美国劳工部周五公布数据显示,3月非农就业增长19.2万人,失业率维持在5年低点6.7%不变。虽不及预期,但仍显示天气回暖之后就业市场的显著回暖。值得注意的是,1、2月份就业增长合计上修了3.7万人,进一步证实就业市场的稳步复苏。此前,美联储主席耶伦曾经表示,美联储仍然需要保持高度宽松的货币政策,以消除就业市场的疲弱。实质上这个数据还算不错,至少已经连续两个月出现了正增长,也回到了去年10月之前的水平,而对前几个月的上修也提振了市场信心,首先数据本身是利空贵金属的,这种效果怎么对市场造成一致影响还有待观察,看看是否短期内先反弹后调整,还是说再次陷入了跌跌不休当中,结合近期美国的经济数据和市场现状,美元确实存在企稳反弹要求,而其他经济体的宽松货币政策也提供了预期。

　　据德国法兰克福汇报,欧洲央行已模拟了债券购买行动,规模高达1万亿欧元。 欧洲央行通过债券购买模型来判断对通胀的影响,测试显示通胀可能会提升0.2%~0.8%。欧洲央行官员们更倾向于宽松的信贷政策,如果这个政策进一步得到证实和执行的话,6月之前欧元对美元下行格局将很难改变,从而对贵金属带来上行压力,而过去价格持续反弹带有标志性的的ETF和投机头寸变化值得关注。

　　全球最大黄金ETF SPDR-ETF持仓从3月24日触及821.47公吨的高位后又再度重启外流,上周五流出1.8公吨,带动上周总计流出升至7.79公吨,持仓量降至809.18吨,创1个月新低。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(4月4日)发布的报告显示,投机者持有的黄金期货净多头减少17,172手,至净多头10,145手。这是投机者连续第二周削减黄金期货多头,同时,投机者在期货及期权上的净多仓下降了11%至106,354手,是至2月18日以来的最低值。空头持仓上升了20%至一个月来最高点。可以看到从价格高点下跌以来,对于进一步走强的信心开始明显减弱,这种情况预计会导致市场未来反弹形成双顶态势,就目前的市场发展路径存在两种较大的发展模式。

　　首先1392美元下跌到1277之后,开始从中期线上端走向了下端,一个周线级别的循环周期中的衰退反弹阶段宣告了结束,并且重新进入到一个区间波动震荡整理阶段,现在摆在面前的只有是行情从1275美元开启1275-1350区间的区间波动,还是从1260-1340区间的波动,两种可能性都是存在的,结合当前不上不下的点位,其实多空都存在机会,当然日线级别面前的稳定有利于行情的反弹先到来,如果1275美元是本次的启动点,从而未来大趋势方向就留下了两个重点的关注焦点,一个是突破1392之后达到1500美元开启上行之路,另外一个就是跌破近期启动的1275或1260等之后开启下行趋势周期,目标跌破1180走向1100美元下方是有可能的,而现在处在周线短期线的情况下,还是需要进一步观察能否站上短期线是是安全的基础,否则反弹受制于1320美元同样可能导致行情的向下跌破1275美元,但这个不是真正区间周期的开始,而是过去从1392美元下跌的延续,这点需要大家注意。

　　短期看,日线级别稍微稳定了,4小时目前已经占上了中期线上端,价格处在上端震荡整理,目前就是看价格回调后能否处在1294美元以上为企稳反弹,如果可以的话,带动4小时转为多头的话,将会开启先上行的走势,目标首先看1320之后为1340美元,当然价格也有可能回到1294美元以下,并且开始一个1275-1310区间的震荡整理走势。一小时目前处在多头阶段,向上推进的中期线不算稳定,存在分歧,和过去价格反弹到1297回调到1281美元看起来有点像,同样需要观察价格回调的深度和力度才能看后面怎么发展。周五价格快速反弹到1306美元的过程,首先在突破1294之前存在一个反弹的稳定信号存在,之后第一次受阻于1303美元的时候形成了下跌回调信号,但不到位,而后面再次到1306之后回调的过程,有可能导致价格今天先不突破1306的情况回调到1300下方不远处再次反弹,通过震荡整理的方式修正指标间分歧,一旦成功本周将先反弹上去,目标指向1320以上,建议大家周一先观望逢低做多为主。

　　白银相对就要偏弱很多,在价格上行到20.20美元之前就在20.00附近形成了短线空头顶部区域,造成后续反弹后快速收出一根小时阴线展开了快速回调,最低达到了19.83美元,基本上回到了原点,4小时上周五收盘前形成了一根大阴线,再次4小时形成了短期顶部区域,目标指向19.70-19.80区域,而此位置存在一定的强支撑,布林带相对平稳,市场可能将陷入到19.70-20.20区间波动,本周大部分时间如此。日线价格维持震荡整理格局,关键压力就是20.00美元,关注19.75能否有效跌破,如果跌破走向19.40美元,但日线形成了向上推进的信号,从而后续有望反弹到20.60美元。建议本周白银下跌到19.80下方之后选择逢低做多为主。天通银上方压力集中在4000点附近,过去4100上方有一个多头盈利点机会,加上4040上方有待回归,而下方支撑集中在3930和3900附近,整体上行情回调后又为达到4040上方,建议逢低做多为主。今日上方压力：1305,1309,1312,1315今日下方支撑：1301,1298,1295,1290。

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