刘海霖：美私企职位增长不敌低吸买盘，金价反弹1%

　　昨日回顾

　　现货金周三(4月2日)以1278.9美元/盎司开市，最高触及1293.9美元/盎司，最低下探至1278.5美元/盎司，收报1289.9美元/盎司，全日波幅15.4美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价周三(4月2日)上扬约1%，为三周来最大单日涨幅，交易商称，受助于价格连跌两日后出现的低吸买盘。但是美国强劲的就业和工厂订单数据削弱了多头扶助支撑金价的力度。民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，3月美国民间就业人口增加19.1万人，略低于分析师预估。但2月民间就业人口上修近4万人。美国商务部周三公布，美国2月工厂订单较上月增长1.6%，预估为上升1.2%。1月经修正后为下降1.0%，前值为下降0.7%。美国2月耐久财(耐用品)订单确认为增长2.2%。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，在美国劳工部周五(4月4日)公布3月就业数据前，黄金上行空间可能仍然受限。自上周以来，金价一直承压，因市场担忧美联储可能根据经济资料中显现出的经济增强迹象而决定升息。对经济学家的调查显示，各方目前预计3月非农就业岗位增加20万个，为四个月来最大月度增幅。现货金日内上扬0.9%，报每盎司1289.9美元，日高为1293.9美元，为3月14日来最大单日涨幅。现货银上扬约1.5%，报每盎司19.96美元。亚洲市场，最大买家中国实货需求增加，上海金价较伦敦金3月初以来首次出现正溢价。

　　美元指数在周三(4月2日)纽约时段尾盘持稳在80.25下方，欧洲央行会议决议以及美国3月非农就业报告这两项重磅信息将在周四(4月3日)和周五(4月4日)陆续揭晓，在此之前，市场投资者情绪几乎一边倒地倾向于谨慎，大家都避免在重大不确定性消息未消除之前持有过重的仓位。在此前连跌两日后，金价日内有所起色，暂时脱离了隔夜创下的七周低点1277美元/盎司。不过从基本面看，金价此轮回升，或许仍并非底气十足，日内公布美国ADP就业资料颇为强劲，似乎预示在本周五的非农资料公布前，金价的反弹究竟是重整旗鼓还是回光返照，尚有待观察。人力资源服务公司ADP和预测机构Moody's Analytics周三(4月2日)公布的就业调查报告显示，美国3月私营部门就业人数增幅稍逊预期，但高于前月。强劲的ADP报告或预示非农就业向好。

　　数据显示，美国3月ADP就业人数增加19.1万，预期为增加19.5万，前值上修为增加17.8万，初值为增加13.9万。报告还指出，雇员不少于500人的大型企业3月份新增雇员6.7万人，而雇员在50-499人的中型企业当月新增雇员5.2万人，雇员规模小于50人的小企业新增雇员7.2万人。在ADP资料公布前，金价曾一度刷新日内高点1293美元/盎司，不过由于ADP数据较为强劲，仍令金价有所回落。ADP就业数据通常比美国劳工部的官方非农就业资料提前两天公布，因此被看作是非农数据的先行指针。数据向好显然令市场此前对非农的乐观情绪进一步得到助涨。而在ADP资料公布后，市场的下一关注焦点无疑已转向了周四的欧洲央行利率决议和周五的美国非农资料。而对于美联储后市货币政策，美联储的两位重量级中间派官员，即圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)和亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)都对美国经济前景表述了乐观的看法，并认为加息周期将在2015年时开启，但在具体时间上则未给出明确预期。而对于美国当前的经济状况，两位官员也给出了偏向乐观但是同时有所保留的看法。

　　美国亚特兰大联储主席洛克哈特4月2日指出，美联储需要在确认美国经济能持续保持3%左右或者更高的增速之后，才能够正式做出加息决定。而他因而认为，美联储首度加息的时间点仍有可能是在明年下半年。洛克哈特指出，只有在美国经济持续维持强势的状况下，美联储才能启动加息进程。如果经济复苏的进程慢于预期，那么加息的开始时间也将随之延后。但洛克哈特表示，美国经济在今年一季度时受到了大范围严寒冰雪恶劣天气的影响，而此后预计自今年二季度起，美国经济同比增速就将恢复到接近3%的水平并长期维持下去。而圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)则指出，实际利率较低，且将在一段时间内继续保持在低位。他还表示，美联储距离首次升息仍有相当长的一段时间。但鉴于当前美国失业率下降速度超出预期，预计在今年晚些时候，美国失业率整体将降至6%。布拉德同时也指出，美联储退出QE的进程进展顺利，而目前低于预期的通胀率也难以持久，假以时日，通胀率就会回归到2%左右的“正常”水平。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，上述两位官员的讲话措辞基本中规中矩，对市场走势影响有限，而从其言论中也能看出，美联储的政策前景走向并未完全定形，需要在日后参考更多的经济数据而定。因此周五发布的美国3月份非农就业资料就尤为重要。然而目前来看，美国非农就业数据也存在变量，虽然周三发布的美国ADP就业资料仍然向好，但是该资料对非农的预测历史纪录并不是最好，此前也曾有业内机构认为美国非农就业状况或许要到4月份以后才会全面复元。这一状况使得美元指数升幅亦受限。对于欧洲央行利率决议，虽然以往其对贵金属市场的影响常被此后非农所掩盖，往往并不显山露水，但目前仍有不少分析师提醒投资者对此保持警惕。近几日陆续公布了欧元区相关国家的通胀数据，数据结果普遍低于预期，并且非常明显的预示着通缩的可能性越来越大，今日欧洲央行将进行利率决议，虽预期值与前值一致，但由于近日的欧元区通胀指标不尽如人意，意外降息的可能性也是存在的。不排除欧洲央行周四宣布某种形式的QE的可能性，也不排除欧洲央行到时提供加强版前瞻指引的可能性，而若欧元走软，对黄金市场的影响可能会更大，将导致黄金价格下跌。相比之下，欧元走强对黄金价格的支撑作用却不会那么明显。

　　而当天，国际货币基金组织(IMF)主席拉加德的讲话则是令市场情况进一步趋向谨慎的关键。此前在周二(4月1日)，欧元集团在希腊雅典举行了特别会议，与会的各国财长及欧洲央行部分官员纷纷对欧元区经济前景作了乐观预期，认为欧洲经济最危险的时候早已过去，而目前虽然通胀率持续走低，但是陷入通缩的可能性仍然很小。这使得市场各界纷纷不认为欧洲央行会在本周的会议上采取进一步的宽松行动。但拉加德在周三就欧元区乃至全球经济的相对悲观的看法，却与此前欧洲官员的观点大相径庭，并使得后者在对比之下更像是愚人节的玩笑。拉加德强调，欧洲央行(ECB)应当考虑进一步放松货币政策措施，来与通胀率持续过低的状况作斗争。如果通胀率持续徘徊于低位，就会对欧元区的经济产出及消费支出状况造成负面冲击，并进而拖累区域内经济复苏的步伐。

　　拉加德称，欧元区通胀率过于低企的状况，连同在包括乌克兰等地发生的地缘政治紧张状况，以及金融市场上所可能出现的大幅波动，都会是全球经济在短期内可能遭遇的现实风险因素。而当前的最大风险则在于，如果全球央行及政府的应当政策缺少目的性，那么世界经济可能会陷入中期低增长陷井。另外她也指出，美联储持续缩减量化宽松措施(QE)力度的做法也是全球经济状况的另一大风险因素，美国国债收益率上行的前景使得资金从一些发展中经济体流出，并使这些国家的经济蒙受重创。在拉加德的讲话过后，欧洲央行的政策前景又再度成为了未知数，而多数投者开始倾向于认为，欧洲央行进一步放宽政策措施力度或是在所难免，就算这次会晤上按兵不动，之后几次会议上也会有所行动，这令欧元兑美元汇价承压。但由于拉加德同时也规劝美联储放缓缩减QE进度，因此，欧元跌势仍在一定程度上受限。

　　对比美欧双方的货币政策可以得出结论：美联储量化宽松(QE)力度持续缩减的背景，以及主席耶伦(Janet Yellen)上月公开表示会在在结束QE后半年开始加息的状况，注定了美元走势中长期有上行趋势，因此欧洲央行的政策就将对欧元兑美元走势起到决定性作用。不排除欧洲央行4月3日宣布某种形式的QE的可能性，也不排除欧洲央行到时提供加强版前瞻指引的可能性。这两个 不排除 的论掉意味着业内机构眼下对欧洲央行政策前景和欧元汇价走势的去向也是有如雾里看花。鉴于年初以来的汇市走势已经令许多此前强力看空欧元的机构悉数傻眼，市场因此吃一堑长一智，在重大消息来临前变得更加小心谨慎，也实属必然。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，目前，由于现货金价已在过去几个交易日数度刺穿1280美元/盎司，因此尽管日内金价有所反弹，但不少投行仍不太看好金价的后市前景，在1280美元这一重要支撑位岌岌可危的同时，市场人士也纷纷进一步向下寻找其他支撑 备胎 。黄金价格动能指针看跌势头强烈，同时目前尚未出现超卖的情况。关键的下行价位水平位于100日移动均线1272.2美元/盎司和近期涨势的61.8%斐波那契回撤位1262.7美元/盎司，上行阻力预计则位于200日移动均线1296.6美元/盎司。黄金价格的走低可能并未结束。目前看来，黄金仍需再度夺回1300美元/盎司关口，才暗示着近期这一轮黄金卖盘可能逐渐减少。周二尽管上调2014年黄金价格预期至1261美元，但因美国经济、债券收益率、股市和美元指数均走强，黄金价格可能会进一步下滑。持仓方面，全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust GLD周二黄金持仓下降2.10吨，至810.98吨，为3月初以来最低。

　　图表分析

　　日线方面，日线昨日低点1278附近，精确制导最低点多单，目前上个交易日线报收带较长的阳柱，趋势在日线的级别内由单边跌势转变为反弹趋势，目前日线的阻力是在1300附近，再者就是1308的十周期均线，需要密切的关注1300附近的阻力位，在本轮下跌以来，3月17日最高点1387，然后开始二轮跌势，日线目前MACD死叉继续发散，昨日的大涨并未给宏观指标更多的改变，KD目前强势勾头向上。四小时方面，四小时目前逆袭，蜡烛图跟MACD出现连续性的底背离后，昨晚强势反弹以至于反转，目前的蜡烛图受制于布尔带上轨，虽然蜡烛图影线部分突破布尔带上轨，但是布尔带上轨依然是向下，未能被击穿向上发散，密切关注这一技术形态给予四小时更多的形态支撑，再者就是关注四小时的KD，只要不跌破80勾头向下，低位多单固定持有，四小时阻力是在1297，而支持位是1287。

　　今日支持位：1275，1265；

　　今日阻力位：1300，1308。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周三(4月2日)上扬约1%，为三周来最大单日涨幅，受助于价格连跌两日后出现的低吸买盘。但是美国强劲的就业和工厂订单数据削弱了多头扶助支撑金价的力度。民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，3月美国民间就业人口增加19.1万人，略低于预估。但2月民间就业人口上修近4万人。美国商务部周三公布，美国2月工厂订单较上月增长1.6%，预估为上升1.2%。1月经修正后为下降1.0%，前值为下降0.7%。美国2月耐久财(耐用品)订单确认为增长2.2%。现货金日内上扬0.9%，报每盎司1289.9美元，日高为1293.9美元，为3月14日来最大单日涨幅。现货银上扬约1.5%，报每盎司19.96美元。

　　目前由于现货金价已在过去几个交易日数度刺穿1280美元/盎司，因此尽管日内金价有所反弹，但不少投行仍不太看好金价的后市前景，在1280美元这一重要支撑位岌岌可危的同时，市场人士也纷纷进一步向下寻找其他支撑备胎。黄金价格动能指针看跌势头强烈，同时目前尚未出现超卖的情况。关键的下行价位水平位于100日移动均线1272.2美元/盎司和近期涨势的61.8%斐波那契回撤位1262.7美元/盎司，上行阻力预计则位于200日移动均线1296.6美元/盎司。日内重头戏当然是欧洲央行决议及德拉基发布会，经济资料中欧英服务业PMI、美加两国贸易帐及初请失业金数据也将影响市场局部行情。特别是若今晚美国贸易帐及初请失业金资料强劲，将强化市场看好周五将出炉的美国3月非农就业资料的表现。

　　今天波幅预计为1284美元/盎司 至1308美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1308(美元)做空，止赚设在1288(美元)；如金价再上调至1318(美元)再加第二注，止赚设在1298(美元)，止损设在1328(美元)。

　　计划二：第一注在1284(美元)做多，止赚设在1304(美元)；如金价再下调至12(美元)再加第二注，止赚设在1280(美元)，止损设在1250(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖