金价技术反弹有需求？ 黄金阻力支撑能转换！
手机免费访问 www.cnfol.com 2014年03月28日 08:58 黄金网
为何黄金白银会续跌：不是恐慌趋缓 是持有成本太高
全球最大白银ETF—iShares Silver Trust 过去一年内重挫超过30%。龙头黄金上市交易基金SPDR Gold Trust ETF 亦大跌将近19％。
相对比较之下，若不包含股利在内，S＆P 500 指数同一时间内却已累计扬升19%以上。
造成这种对比的理由很简单：金属现在的买进和持有成本更高了。
成本更贵？
黄金和白银是有效率的避险商品，黄金狂热者们会说它可对抗恶性通膨、美元身价暴跌，或对冲全球经济崩盘局面。
金银或许的确有此作用，但让其身价下跌的原因却不是市场缺乏恐惧避险心态，而是持有成本。
就定义上而言，黄金白银是所谓的“死钱”，它们不会产生任何利息、分红。而如果投资人系透过SPDR Gold Trust 或iShares Silver Trust 等信托基金来投资金属，还得固定损失一笔年度管理费。
利率政策是罪魁祸首
金银市场上常见的例子，是低基准利率政策加速通货膨胀发展，提高金属价格。而高基准利率有着反通膨的属性，进而对黄金白银身价产生负面影响。
而高利率的冲击又超过通膨隐忧，较高利率让黄金和白银的持有成本变高，在去(2012) 年5 月贵金属出现沉重跌势前，10 年期美国国债跌价约1.7％，周三收益率报2.73%。
投资SPDR Gold Trust 或iShares Silver Trust 等信托基金的每一块钱，都不会产生利息、红利或利率回馈，反观美国10 年期国债的收益率保持2.7%。
基准利率上升同时，资产管理者和一般投资人不得不好好考虑，贵金属报酬率下滑的问题，让负盈利(negative-carry) 的商品投资法度变得更难衡量。
美联储政策方向看来，趋近于逐步上拉基准利率，随着利率增长脚步，黄金和白银可能将继续下跌。
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