贾致远：多头反弹无力 市场再次探底

　　【消息面解读】

　　数据编制机构Markit周一(3月24日)公布的调查显示，美国3月制造业活动放缓，不过增长和招聘速度依然强劲。2月制造业活动曾接近四年高点。数据显示，美国3月制造业PMI初值降至55.5，低于预期的56.0，2月终值为57.1。3月新订单分项指数由2月的59.6降至58.0，Markit称部分由于海外需求减少；产出分项指数由57.8微降至57.5，不过企业连续第九个月增聘员工。

　　芝加哥联储周一(3月24日)公布的针对美国经济情况的一项数据显示，经济活动在2月有所增加，不过该数据的三个月移动平均值则显示全美经济活动低于历史趋势水平。数据显示，美国2月芝加哥联储全国活动指数升至+0.14，1月由-0.39修正为-0.45。不过，该数据2月三个月移动平均值则降至-0.18，1月由+0.10下修为+0.02。2月是该平均值数据在六个月内首次位于零以下水平。

　　数据编制机构Markit周一(3月24日)公布的调查显示，3月欧元区民间企业增长步伐仅较前月稍稍放慢，2月时民间企业增速曾创下两年半高位。不过，企业被迫再度压价以维持增长动能。数据显示，欧元区3月综合采购经理人指数(PMI)初值小幅下降至53.2，预期为持平于2月创下的32个月高位53.3。不过这是该指数连续第九个月处在荣枯分水岭50上方。

　　数据编制机构Markti周一(3月24日)公布的调查显示，3月德国民间部门增长步伐较前月放慢，制造业和服务业的扩张力度都弱于预期。数据显示，德国3月综合采购经理人指数(PMI)初值降至55.0，为去年12月以来最低水平，不过仍远高于50的增长与萎缩分水岭。这是该数据连续第11个月高于50。2月终值曾触及逾两年半高位56.4。

　　数据编制机构Markit周一(3月24日)公布的调查显示，3月法国企业活动增长速度创逾两年半最快，远超有关企业活动进一步萎缩的预期，为法国经济带来罕见的好消息。近几个月来法国都落后欧元区多数地方的复苏表现，但本月法国综合采购经理人指数(PMI)升穿荣枯分水岭50，来到2011年8月以来最高水平。数据显示，法国3月综合PMI初值升至31个月高位51.6，2月终值为47.9。

　　中国国家外汇管理局周一(3月24日)公布数据，今年1-2月国际收支口径的国际服务贸易逆差累计229亿美元，其中2月份为逆差96亿美元，近四分之三的逆差由旅游差额所贡献。外管局数据显示，贡献最大的2月份旅游差额为逆差71亿美元，1-2月累计为逆差168亿美元，对当期的服务贸易逆差分别贡献了74和73.4个百分点。2月份运输差额为逆差42亿美元，1-2月累计为97亿美元，贡献度分别为43.8和42.3个百分点。根据外管局公布的季度国际收支平衡表最终数据，2013年一季度的服务贸易差额为逆差275亿美元。当季经常账差额则为顺差476亿美元，货物差额为顺差675亿美元。

　　【基本面分析】

　　美联储(Fed)旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周一(3月24日)发表讲话称，市场误读了美联储主席耶伦(Janet Yellen)的意思，上调利率是很久以后的事情。他表示，对去年12月以来经济潜在动力仍在的观点没有改变，但对美国失业率大幅下降的观点已经发生改变。威廉姆斯称，美联储对经济基本面的判断没有变化，预计到明年下半年前都不会上调利率。他预计，美国低利率将保持相当长的时间，美联储可能到2016年底实现政策正常化。美国总统奥巴马(Barack Obama)面临着上任以来的首次战略思维挑战，因为俄罗斯与以美国为首的西方阵营重陷冷战的风险已经非常明显。奥巴马周一(3月24日)造访荷兰，开始了为期六天的欧洲和沙特阿拉伯窜访之旅，因为北大西洋公约组织(NATO，简称北约)正想方设法地要对俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)吞并克里米亚的行动作出精心安排的强势回应，并绞尽脑汁地要让俄罗斯在进一步侵犯乌克兰或其他周边国家上“悬崖勒马”。克兰代理总统Oleksander Turchinov周一(3月24日)表示，在俄罗斯军队的威胁及压力下，乌克兰已经从克里米亚地区撤出军力。Turchinov表示，由于人员及他们的家人面临生命威胁，因而作出这个决定。国家防卫安全理事会已指示国防部撤出在克里米亚的军队及军眷的撤离。

　　【白银ETF当前持仓】

　　美国最新公布数据显示，截止3月25日美国iShares Silver Trust(slv)基金公司的白银ETF持仓量为为10164.74吨，增减0吨。

　　【黄金ETF当前持仓】

　　美国最新公布数据显示，截止3月25日美国iShares Silver Trust(slv)基金公司的黄金ETF持仓量为为821.47吨，增4.50吨。

　　【白银技术面分析】

　　现货白银昨日承压，再次出现下行调整走势。目前来看，市场60分钟分时走势图上形成的下降通道，依然完好的主导了市场的下行，市场在不摆脱下降通道的压制下，整体下跌走势依然有望延续。目前点位，市场已经下破关键的支撑位4020区间，下跌到3930区间的支撑位，市场在该区间是前期的成交密集区，会有一定支撑，如果能拉起反弹，市场将会上攻挑战3960、3980的压力位，短期休整后如果下行，市场将会下行考验3840区间的支撑位。

　　操作上，逢高考虑在压力位附近空单参与。

　　今天中压力位在4040区间，下方关键支撑位3980区间。操作上，考虑在压力位、支撑位区间高抛低吸快进快出。

　　1、反弹到3960区间，空单参与，止损60个点，严格止损，止盈目标：3980-3960。

　　【黄金技术面分析】

　　现货黄金昨天晚盘继续大幅下行，一举下行破坏下方的关键支撑位1313区间后，直接回调到1307的支撑线区间。目前来看，市场空头持续打压，多头反弹力度有限，市场在经过前期大幅调整后，已经进入关键的支撑位1307区间，该区间是上波反弹行情的起点，如果市场在该点位能够企稳反弹，市场逐渐的会恢复多头士气，缓慢走高，一旦该区间下破，整个下行空间将会被打开，市场将会走出持续调整格局考验1275的支撑位。

　　操作上，逢高空单参与。

　　1、反弹到1320区间，空单参与，止损5美金，严格止损，止盈目标：1313-1310。

　　【欧元美元技术面分析】

　　欧元兑美元如我们对市场的研判，市场经过调整后，日线上已经调整到30日均线1.3770的关键支撑位，昨天市场在该区间见底再次出现上涨，目前来看，市场整体格局依然维持了震荡上涨的走势，短期调整结束后，市场再次走高，目前市场将会震荡上涨挑战上方1.3850、1.3950区间的有效压力位。

　　操作上，逢低多单参与。

　　1、下探到1.3820区间，多单参与，止损1.3790，严格止损，止盈目标：1.3900-1.3930。

　　【今日重要经济数据】

　　10:00 中国 2月谘商会领先指标月率 中

　　17:00 德国 3月IFO商业景气指数 高

　　17:30 英国 2月CPI年率 高

　　17:30 英国 2月零售物价指数年率 高

　　19:00 英国 3月CBI零售销售差值 高

　　21:00 美国 1月S&P/CS20座大城市房价指数年率 高

　　21:00 美国 1月FHFA房价指数月率 高

　　22:00 美国 3月里奇蒙德联储制造业指数 高

　　22:00 美国 2月新屋销售总数年化 (万户) 高

　　22:00 美国 3月谘商会消费者信心指数 高

　　贾致远

　　2014.3.25.