涂磊：耶伦鸽派不现，贵金属迎来新低

　　消息面

　　美联储新任主席耶伦首秀即在金融市场掀起“巨大波澜”，投资者将其言论解读为美联储将较预期更早加息，美元成为外汇市场上“最大赢家”，黄金重挫近2%，而美股美债双双大跌。耶伦第一次亮相就颇有前任伯南克的“杀手风范”。

　　耶伦将加息时间表提前

　　美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)周三(3月19日)在政策会议结束后的记者会上表示，可能今年秋季结束购债，然后再过“大约六个月”之后就可能开始加息。

　　在媒体问及，耶伦称缩减量化宽松(QE)按照当前步调将在今秋终结，而此后至加息的“相当长”一段时间到底有多长？耶伦说，通常情况下指的是6个月，不过一切都要取决于届时经济的状况。

　　这比一些投资者所预期的时间有些早。期货交易商当前预期，美联储首次加息时间最早可能在2015年4月。

　　放弃6.5%失业率门槛 参看一系列经济数据

　　在结束为期两天的政策会议之后，美联储放弃了原来关于未来利率前景的指引。美联储利用利率指引帮助公众预期何时会最终开始加息。

　　耶伦在其担任美联储主席的首次新闻发布会上强调，利率将维持低位一段时间，只会逐步调高，最终即使经济恢复健康，因金融危机造成长期创伤，届时利率也会低于正常水平“一段时期”。

　　耶伦表示，不再将失业率6.5%作为决定何时升息的指引，并不代表美联储的政策意图发生了变化。美联储表示，将参考一系列广泛的指标来决定升息时间。她还表示，决策者将不只观察通胀率和失业率距离美联储目标有多近，而且还将观察那些指标接近目标速度的快慢。

　　QE缩减计划继续

　　美联储继续推进缩减刺激规模的计划，美联储公开市场委员会(FOMC)宣布，将每月购买国债和抵押贷款支持证券(MBS)的规模从650亿美元减至550亿美元。继续缩减刺激举措的决定，符合前任主席伯南克(Ben Bernanke)提出的“慎重有序退出路线”。

　　美联储去年12月开始缩减刺激规模，宣布将月度购债规模缩减100亿美元。美联储1月宣布将月度购债规模进一步缩减100亿美元。与此同时，美联储试图通过所谓的前瞻性指引来压低市场对其不久后就将开始加息的预期，但随着实际失业率接近考虑加息的门槛，美联储官员开始寻找一个更为持久的途径沟通他们对收紧货币政策时机的看法。美联储重申，只要就业市场状况继续好转，且迹象显示通胀是在朝联储2%的目标回升，那么将继续以“有序的步伐”缩减资产购买。

　　美联储一如既往的和市场预期一样祭出了每月缩减100亿的格局，但是耶伦大改鸽派言论，对缩减QE的态度如此强硬这也是投资者们没有想到的，而把之前长时间提到的6.5%升息的门槛给废掉也是让我们感到惊讶，那么美元随之而来的暴涨也就显得理所当然，贵金属开始中期承压了，在如此强势的美国经济袭来之际，贵金属没有消息面的刺激是很难有较大的反弹的，所以我们的思路开始要转变了。

　　技术面

　　伦敦金

　　日线图上，昨天再次收得一根大阴柱，这也是在之前行情反转之后在上方2次探顶之后连续的第三根实体较大的阴柱，那么在如此强势的空头之下黄金也是万分难受，短期空头格局已经形成，上方乌云盖顶已经确定，短期还会有继续下跌的趋势，目前技术指标上，BOLL带开始缩口上行，K线已经下破中轨，目前中轨开始对行情起到压制作用，而均线图上，上方短期均线MA5和MA10已经勾头下行聚集在一点，近期均线会开始下行与K线重合，附图上，MACD死叉开始放量，KDJ已经运行在20下方，近期空头依旧强势，但是会有一个反弹的趋势，在反弹不破之后会继续下跌。4小时图上，BOLL带大幅的张口，K线一直沿着BOLL下轨持续下行，在之前的持续连阴之后行情开始在下方收得一根带下引线的小阳柱，这也是行情反转的开始，只要接下来再收得一根中阳柱，短期日内将会有所反弹，均线图上，短期均线全部下行开始空头排列，上方MA5和MA10是目前关键的压力位，附图MACD上，死叉大幅放量，但是有底背离的迹象出现，所以短期会有一波反弹，KDJ在50下方也是开始聚集，有上行的趋势，日内关注反弹。

　　天通银

　　日线图上，昨天再次收得一根带上下引线的中阴柱，这也是在上方触顶之后连续的第三根阴柱，在之前一根上引线很长的阳柱到达近期高点之后行情也是开始乌云盖顶，短期有继续空头的趋势，技术指标上，BOLL带开始缩口，K线已经快要触及下轨一线只要昨天阴柱的上方没能被突破，那么行情就会持续下跌，均线图上，短期均线开始空头排列，上方MA5和MA10聚集的点位是我们近期需要重点关注的压力位，这个点位不能突破那么行情将会继续呈现空头趋势，附图MACD上，快慢线开始下行，死叉放量，已经开始触及0轴一线，如果死叉继续放量，那么空头还会加剧下跌。KDJ在50下方聚集之后开始下行发散至超卖区，下方空间已经有限，短期关注反弹的压力位。4小时图上，BOLL带持续下行，在持续下破下轨的支撑之后，目前K线有回到BOLL带中的趋势，均线图上，均线也是开始空头排列，上方MA10形成了短期的压力，附图MACD上，快线开始走平，死叉开始缩量，KDJ在20上方聚集之后有上行发散的趋势，日内需要关注上方反弹的压力位，如果不能突破就可以做空。

　　操作建议

　　伦敦金

　　上方反弹1338可以做空，止损3美金，目标先看1330附近。

　　下方1326做多，止损3美金，目标看到1334附近

　　上方挂1345一线空单，止损3美金，目标先看1338，破位移动止损持有

　　天通银

　　上方4130做空，止损30个点，目标先看4070附近

　　下方激进者4060做多，止损25个点，目标先看4120离场