耶伦首秀黄金昨日下挫26美元 聚焦1330一线争夺

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　　美联储再削百亿美元QE规模 加息3限值取消

　　北京时间3月20日凌晨消息，美联储在周三结束了为期两天的3月决策例会，在随后公布的货币政策决策声明中，美联储决策机构——联邦公开市场委员会宣布以8票支持、1票反对的结果继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变，同时将每个月的资产采购项目规模再缩减100亿美元，至每个月550亿美元。

　　美联储同时对指示计划在多长时间内维持短期利率在接近零点水平的所谓前瞻指引的用语进行了修改，称将会考虑“一组宽泛”的因素，而不仅仅主要依赖失业率指标。美联储原有的0-0.25%超低利率维持不变的3个限制性定量指引被取消。这3个限制性定量是：联储在失业率仍旧维持在6.5%上方、通胀率在未来一两年时间里较FOMC的2%长期目标高出不超过0.5个百分点、以及长期通胀预期仍旧十分稳定的条件下维持极低利率。

　　声明还强调，联储可能在就业水平和通货膨胀率达到其目标的情况下，继续维持利率在低于其认定为“正常”的水平之下。

　　分析指出，联储对利率可能路径指引的修改降低了失业率作为将会从何时开始加息的指向标的权重，同时也重申了将会在未来一段时间继续维持借款成本在低水平的规划。

　　2012年底以来，联储一直承诺只要通货膨胀可能维持在2.5%之下，在失业率跌至6.5%之前都不会考虑提高利率。在周三公布的最新的决策声明中，联储在用语中去掉了6.5%这个失业率指标，多名联储官员都在之前表示，这个数字对劳动力市场的健康程度是一个非常有局限性的指示。

　　美联储在最新的声明中表示，将会“评估指向其充分就业和2%通货膨胀率目标的进程”，从而决定何时开始从接近零点的水平提高利率。联储还说，在评判这个进程时，将会“把一组宽泛的信息纳入考虑范围，包括劳动力市场状况的衡量标准，通货膨胀压力以及通货膨胀预期的指标，还有金融发展的读数”。

　　此外，联储还首次明确指出，即使在通货膨胀和就业市场重返各自更长期趋势的情况下，也可能继续维持利率在低于其认定为正常的水平之下。在同时公布的最新一轮预测中，联储官员们普遍认为首次提高短期利率的时机会在2015年。

　　这份预测显示，16名联储决策制定者中有10人认为联储的基准利率会在2015年结束的时候提高到1%或者更高，是一个相比2013年12月公布的上一轮预测报告中略多数派的判断，当时只有7名联储官员认为利率会在那个时候达到或者高于1%。

　　周三的预测也显示，16名联储官员中有12人认为利率会在2016年结束的时候达到2%或者更高；12月的时候，认为到那个时候利率会在2%或者之上的联储决策者人数是8人。

　　首次以主席身份主持决策会议的珍妮特-耶伦女士在声明公布后的新闻发布会上对前瞻指引用语的调整做了进一步说明。

　　如同市场预期，联储同时宣布从4月开始，将每个月的资产采购项目规模再减少100亿美元至每个月550亿美元——具体而言，联储会从下个月开始将对长期国债的采购量减少到300亿美元，并将抵押贷款担保证券的采购量减少到250亿美元，也就是分别减少50亿美元。这个资产采购项目旨在压低长期借款成本，从而刺激投资，开支以及雇佣。

　　分析指出，随着失业率越来越向下接近6.5%这个阈值，联储酝酿对前瞻指引用语的调整已经有好几个月时间。美国国内失业率在1月的时候是6.6%，在2月时候上涨到了6.7%。但是联储官员指出，他们认为有其他理由需要维持利率在极低水平，包括了经济本身的萎靡迹象，以及很多仍然在拖累经济复苏的不利发展。

　　联储还强调，在结束债券采购项目之后很长时间也不会改变维持利率在极低水平的计划。声明说，联储官员们仍相信“即使在资产采购项目结束之后相当长的时间里”，依然会维持利率在接近零点不变，特别是，如果通货膨胀率继续低于联储2%目标的情况下。

　　联储官员明确承认，他们对前瞻指引的调整是因为失业率数字已经非常接近6.5%的阈值，“对委员会利率指引的修改不意味着委员会在近期决策声明中所指出的政策意图有任何变化”。

　　联储官员们也通过决策声明承认近期一系列经济数据的表现偏弱，称“经济活跃程度在冬季月份中放缓，部分反映了极度不利的天气状况”。

　　9名有表决权委员中的8人对利率指引用语的调整以及债券采购项目规模的缩减表示了支持。明尼阿波利斯联储主席纳拉亚纳-柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)是唯一的异议委员，他反对在联储的利率指引中去除对失业率和通货膨胀的量化描述。

　　一般情况下，在联储的决策会议中，全部7名联储理事以及纽约联储主席都有表决权，不过目前联储的理事会中存在三个空缺。

　　12名区域联储的主席轮换持有决策委员会的表决权。2014年期间，克利夫兰联储主席桑德拉-皮亚纳尔托(Sandra Pianalto)，达拉斯联储主席理查德-费舍尔(Richard W. Fisher)，费城联储主席查尔斯-普洛瑟(Charles Plosser)和明尼阿波利斯联储主席纳拉亚纳-柯薛拉柯塔可以参与投票。