陈明炜： 契机仍未至 黄金难上行

　　混乱的市场，何从谈消停，在之前黄金价格不断攀升让市场普遍认为牛市已启动，但昨日的下跌足以让其瞠目结舌。在年度黄金分析提及黄金今年会上行，但并不意味着出现单边行情，而文中提及黄金上行最终需要依靠全球的通胀时代，货币的量化宽松。就现今各大经济体国家的表现而言，几乎都是采取按兵不动的态势，只有美国开始它的缩减购债计划。过去的一年，美联储缩减购债计划是否启动捆绑了所以货币走势，而2014年已启动的缩减计划能够同样的制约黄金走势吗？

　　2014年开始至今，美联储已缩减了200亿购债至现今的每月购债650亿，而今明两日的美联储货币政策会议，料其会继续缩减100亿至550亿。计划的启动，理应提振美元，但市场并没有按常理出牌。黄金年初的上行需要归功于其低廉的价格，吸引的大部分消费者的青睐，持续的购入黄金，机构也开始解套行动，不断增持黄金，随后美联储的数据小插曲继续推动，继而出现乌克兰问题，基本面上的支持着黄金的上行。而从图形上显示，在过去的分析里，一直提及去年黄金的走势在构筑一头肩顶的图形。最终该图形的两脚部成了2013年的两个低点。在完成图形之际黄金开始了上行之路，也就是2013年的最后一个交易日。为防止黄金的惯性动能，采取了分批建仓手法。

　　


　　图形黑色线显示的是该头肩顶的肩部连线，不难发现黄金近期触及阻力线后下跌。当然黄金的下跌不单在图形上显示，乌克兰问题为导火线。现简述乌克兰的问题：乌克兰因前苏联解体后，开始经济发展，而其为出口导向型国家，但因为受前苏联影响，其出口大部分往俄罗斯输送，并且很多工业军师产品规格只适合俄罗斯，导致乌克兰的大部分经济来源与俄罗斯，因此在现今的乌克兰问题上，俄罗斯可谓是乌克兰的经济命根。俄罗斯只要经济封锁乌克兰基本就完事了，但是之前的派兵意在给美国一个警示作用，而欧盟和美国也只能口头干预并无实际行动。自然的乌克兰选择俄罗斯也是市场预料中的事，那么避险情绪瓦解也在情理之中。再到回黄金的走势，其走势已经提前反应了基本面的消息。

　　黄金此次上行暂告一段落，现今将会维持震荡下行，除了避险情绪冷却所致，还在于美联储缩减购债计划的持续进行。要获得上行，需要更多关于量化宽松的消息，目前时机未到。各国间的货币角力战是一场持久战，目前仍处于稳定状态，要打破僵局，或许人民币是导火线。拥有庞大外汇储备的中国，人民币对外贬值将是间接受益，而美国、欧盟等肯定不会坐视不理，并且要进军中国市场，货币角力号角已悄然想起。

　　今日黄金交易选择1364做空，目标1345一带。