克里米亚公投在即 黄金价格仍有上行空间
手机免费访问 www.cnfol.com 2014年03月15日 11:38 黄金网
克里米亚公投即将来临 金融市场将作何反应
在金融市场上，骄傲自满向来是危险的，因此在周日克里米亚公投前市场上出现的一些平仓行为并不令人奇怪。在该即将举行的公投中，克里米亚公民很可能会投票支持该地区从乌克兰分离出去。
乌克兰、美国和欧盟均坚称该公投是非法的。但多数分析师预计，除非极端情况出现，否则很难看到该事件将对金融市场带来长时间的负面影响。该极端情况包括乌克兰紧张局势急剧升级，不过由于美国和西方国家目前只是声称对莫斯科采取制裁，并没有超出制裁的其他措施，因此极端情况发生的概率较小。
若该公投支持克里米亚重新加入俄罗斯，以美欧牵头的针对俄罗斯的一轮制裁很可能也将接踵而至。但该情况已经被市场计入，宏观风险顾问公司(Macro Risk Advisors)策略师Ed Lalanne说道。
美国股市周四大跌，创下五周多来最大单周跌幅。尽管分析师称投资者对乌克兰的担忧是一大因素，不过投资者也对中国经济放缓和美联储缩减购债心存忧虑。
美国股市周五早盘在震荡交投中小幅上涨，而黄金和原油期货均斩获一定的涨幅。
Lalanne表示，美国和其他地方的股市不大可能对周日的结果(预计将脱离乌克兰)有很大的反应。不过如果有迹象显示俄罗斯准备在乌克兰其他主要人口为俄语的地区采取军事行动，或者西方国家采取的力度高于预期的制裁措施激起莫斯科的报复，这些都很可能造成金融市场的骚乱。
确实，黑石集团(BlackRock)的首席投资策略师Russ Koesterich指出，尽管乌克兰危机在三月初短暂地打压美股，不过还没到48小时，股市又重新站稳脚跟并触及新高。
“这是否意味着乌克兰危机对金融市场无关痛痒？答案是NO，”Koesterich在报告中说道。“不过，投资者不大可能对乌克兰事件做出反应，除非暴力急剧升级，或者有明确的证据显示该事件与全球经济紧密联系(如原油或天然气市场遭到破坏)。”
这里是金融市场可能对周日公投做出的反应：
能源
让我们从原油和天然气开始吧。这两者在二月末三月初均出现跳涨，因乌克兰局势升温，以及俄罗斯支持的军队控制了克里米亚。这令人回想起了过去十年中俄罗斯是怎样停止出口天然气到乌克兰的。但是自那以后，美原油跌至100美元/桶下方，而天然气期货价格也出现撤退。
全球翰德证券有限公(Global Hunter Securities)宏观策略师Richard Hastings表示，“在石油方面吗，克里米亚只是对美原油和布伦特原油构成了轻微的支撑。”
同时，美国政府周三宣称，该国将对石油战略储备进行“试销”，评论家将刺激视为对莫斯科的警告，尽管许多行业观察家只是将该措施视为纯粹的技术操作。
如果有一个市场在公投后会发生“发生疯狂的事情”，那就是原油，Lalanne说。但他还是强调，任何强烈的反应仍不大可能会发生。
黄金
黄金是传统的避险资产。本周黄金上涨了2.5%，但分析师们仍不愿意将近期的金价的强势与市场对克里米亚的担忧联系起来。
“克里米亚危机可能只是对金价起到附属作用，但我倾向于认为周四的价格波动更多地与经济和市场结果有关，”Libertas Wealth Management Group总裁和投资组合经理Adam Koos指出。
新兴市场
如果克里米亚危机将产生立即影响，新兴市场或将首当其冲。但投票开始前的这些日子里，并没有迹象显示市场恐慌情绪已经越过俄罗斯和乌克兰，这两个国家正应对自己国家严重的经济问题。
自危机发生以来，俄罗斯卢布和乌克兰格里夫尼亚均遭遇重挫。俄罗斯MICEX股指周五再次下跌1.6%，单周跌幅高达8.2%，今年三月至今跌幅更是达到了近15%。
除了对当地的影响外，“如果我们对过去几周金融资产的表现做一个评估，乌克兰危机受到了全球新兴市场的忽视，”法国兴业银行(Societe Generale)以Benoit Anne为带领的分析师团队写道。
他们称，“当然，整个市场出现了较大程度的分化，但总本质上来说，市场压力一直局限于俄罗斯和乌克兰”。
乌克兰作为整体也面临着糟糕的局势，而且正在寻求国际货币基金组织(IMF)的援助。
柏瑞投资(PineBridge Investment)首席经济学家Markus Schomer指出，乌克兰正面临着严重的经济衰退，该情形与去年塞浦路斯的困境具备可比性。而且与塞浦路斯危机非常类似的是，传染风险很可能是最低的。
他说，“乌克兰问题因其地理位置而变得特殊，而除了本国外受影响最深的很可能是俄罗斯，后者持有乌克兰债务，而且后者的银行拥有乌克兰同行大量的股份。
固定收益资产
Samson Capital Advisors首席投资官Jonathan Lewis称，在周末来临前债券投资者不大可能会平仓。但如果公投支持克里米亚并入俄罗斯，不一定会导致债券价格走高和收益率下滑，因为这样的结果已经在很大程度上 被市场计入。
更重要的因素是相关方对此做出何种反应，以及当冲突发生时的细节。Lewis称，“不会发生冲突。人们在周末来临前扎平仓位看起来是明智的。”
外汇
公投的结果不大可能会引起汇市的反应，但联合国、美国和欧盟做出什么样的反应可能会，Farose Trading总经理Brad Bechtel说道。
在这种情况下，预计包括波兰、匈牙利、土耳其和俄罗斯在内的邻国的货币将发生波动。“那些是主要的新兴市场货币，而且容易受到市场反应的波及，”他说道。
最坏的情况
当然，投资者必须警惕自满。而且克里米亚毫无疑问将成为全球地缘政治新的焦点，因此由此带来的风险值得我们关注。
至于普京将加大力度以获得乌克兰除克里米亚外的说俄语地区的控制，多数分析师对普京表示了质疑，不过这种可能性不能完全排除。
经济展望集团(Economic Outlook Group)首席经济学家Bernard Baumohl称，“本周事关重大”。
Baumohl称，普京会“双倍下注并对乌克兰发动战争吗？这样的行为会招致美俄之间的直接军事对抗。或者世界领袖以及普京的幕僚们因担心海外财富的丢失而对普京施加压力，寻求外交解决该危机？
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