秦训利：马年上半年看涨黄金

　　国际现货黄金目前处于继续拉涨状态，金价此番走势也得益于近期国际形势紧张，特别是俄罗斯乌克兰的局势，其次实物金买盘也有所提振金价，黄金ETF持仓的增持同时也刺激着金价的多头发展。第一季度金价的靓丽表现，也确实没有让多方失望。但是，后市一旦俄乌局势一旦解决，不管是通过政治手段还是武力解决，一旦金价缺乏这方消息的刺激，避险需求也会迅速消退。而QE缩减的进程缓而有序的进行着，后市金价似乎没有什么得以提振的消息面。

　　下图是国际现货黄金日线图：

　　


　　日线实际上已近进入1443下方的多方反攻强势阶段，走势上仍有继续测试1433一线的可能性，不过目前阶段处于金价的持续拉升，其回踩走势还未形成，个人认为1433一线的攻击会延缓至第二轮上攻。金价第一季度维持持续上攻状态，第二季度个人认为会有所减缓，而第三季度则可能是多空切换的重要时间段。所以前期个人提出马年上半年看涨金价，并没有妨碍金价已经沦为熊市玩物的观点。短期金价盘整拉涨，多方局势大好，短中期金价仍然存在继续回踩拉升的可能性，中期重点关注区间1180-1433，尽管目前中期似乎偏向多方，但是中期多方想要有更深层次的进展，消息面上面则需要得到更多“援助”。长期趋势上偏向空方，熊市何时结束只能留给时间解决了。

　　高盛集团(Goldman Sachs)分析师3月10日发表评论称，相信黄金今年的意外涨势很快就会褪去，尽管对冲基金重燃对该资产的乐观情绪。该行分析师Jeffrey Currie表示，黄金价格在突破至1350美元/盎司上方之后录得六年来最佳开局，但是与此同时其2009年来首次跌至1000美元/盎司的可能性也增加了。

　　对于高盛集团的此番观点，我并不表示完全认可。我个人的观点是金价在1433-1180区间存在长期调整的可能性，继续去刷新低位，可能需要漫长的时间。前两次触及1180附近间隔半年，若想再次再次触及至少花其两倍的时间。国内投资者浸淫“抄底”很多年，不过至少年内，投资者还是有享受金价抄底的机会。(文/秦训利)