陈明炜： 时机虽未至 黄金避险已先行

　　春雨弥漫，市场如天气般充满迷雾，黄金却以一己之力拨开迷雾，照耀整个市场，早间的强势上涨再告示市场其真正的价值与地位。众所周知，每逢春季，黄金都会因其实物需求的上升而导致价格上涨，不可否认，今年也不例外。但黄金此次上涨大不同于之前，首先是其过低的价格，第二在面对美国良好的经济数据冲击，第三是乌克兰紧张局势的提振，最后是以中国为代表的几大经济体国家数据表现疲软。综上所述，基本都是提振黄金的价格上涨，但面对美国的非农数据，黄金却未退步，回想2013年黄金走势受美国缩减购债计划的百般牵制，此次美联储因数据的表现继而维持现有缩减速度，着实提振美元走势，但从美国经济来看，虽然经济表现维稳，但是升息维持过早，还需一段较长的时间维持低利率以及货币的量化宽松规模，为此美元上行仍需时日。对于黄金而言，时间是其证明自身价值的必要条件。

　　在上周各大央行议息会议后，都以经济表现维稳为理由未对现有的货币政策进行调整，其主要原因还是因为美国的缩减购债维持原速度，如此不费力而有效的使自身货币贬值的做法何乐不为，况且对于欧洲的国家经济状况而言，表现也不俗，并且符合预期发展，那么货币调整也是言之尚早。曾提及黄金今后的上涨依赖各大经济体国家的扩大量化宽松规模，就目前仍没有迹象，现今黄金的上涨是市场避险情绪推动。美联储的缩减购债计划将在本年度完成全部缩减，随着购债的接受是否升息暂不作考虑，因为这场货币角力的参赛者不单是美国一个。而美国的缩减计划是否真正阻碍黄金上涨才是关注的焦点。当然缩减购债计划会提振美元上涨，但今年出现黄金与美元同行的概率性很大。在欧美中三大经济体的货币角力赛中，率先打破僵持局势的会是欧元区，因其自身欧债危机的后续影响，以及中国在这次角力中发动的小规模战斗，将导致欧元区现开始调整货币政策，一旦三角平衡被打破，市场将呈现骨牌效应，到时黄金才能真正上涨，而具体时间将出现在下半年。

　　从技术上分析，黄金周线作以黄金分割线，在1331第一回调线获得支撑上行，下一50%回调线1375为中枢价格，黄金近期将会到达，鉴于下周的美联储政策会议，黄金或受阻力。近期黄金将出现宽幅震荡走势，本周消息面无几，可选择低位买入，今日可在1352买入，目标1368-1375。


　　白银图形呈规则平行上涨通道，趋势线压制为梯度阻力，目前压力在21.3，若价格打破该阻力，白银将走进中部上升通道，区间为21.3-22。因此今日白银策略可选择21.15买入，突破21.3加仓，目标22。