黄耀明：黄金有可能形成小双顶

　　上周黄金先升后回，现货黄金升至1354美元的5个月高位后回落至1339美元收市。上周黄金早段的显著上升主要是由于乌克兰局势进一步紧张，因此引发资金再次流入黄金。可是其后黄金回软则是由于俄罗斯总统普京将在俄罗斯及乌克兰边境的演习部队调回基地，这降低了短期出现俄罗斯与乌克兰出现明显军事冲突的可能而令市场的避险情绪降温。此外，上周美国公布的2月份非农业就业人数较预期理想亦打击黄金。

　　本周虽然投资者仍然会注意乌克兰局势发展及美国数据，但是由于上周五黄金的回落曾轻微低于颈线位1330美元，因此不排除出现较大调整后的可能。整体而言，目前黄金刚好在上升通道底及15日移动平均线水平，因此一旦跌穿，不单只代表跌穿上升通道，更重要的是短期双顶已经形成，显示黄金很大机会进一步调整至1314美元(双顶向下投资的76.4%水平)，这亦接近25日移动平均线(1315美元)。至于上方阻力为1343美元(上周五下跌的61.8%反弹幅度)。

　　


　　昨日黄金维持在近期的水平反复。现货黄金下试1328美元后反弹回1344美元。黄金维持在近期的水平上落一方面是由于投资者开始忧虑中国经济表现，因此拖累亚洲区股市下跌而令部份资金转投黄金避险。此外，乌克兰局势发展亦令投资者转趋谨慎，这亦支持黄金。

　　虽然上周美国公布较预期理想的非农业就业人数曾对黄金构成压力，但是黄金并未明显跌穿重要支持。这很大程度反映目前投资者仍然相当谨慎。短期一旦出现突发消息再次令股市出现明显的下跌很大机会再次刺激黄金出现明显的回升。短期乌克兰局势发展仍然有可能再次触动投资者的避险情绪。因此，除非美国数据远较市场预期理想而刺激美元显著上升，否则黄金很大机会仍然会维持在近期高水平上落。

　　技术走势，黄金整体走势仍然维持在15日移动平均线以上，及上升通道以内。短期维持在1328美元至1350美元之间上落机会较高。