修成才：金银震荡反弹，原油橫盘整理

　　上周五晚的美非农就业数据好于预期，让市场预期美将延续收紧QE步伐，引发金银价格受短线抛售打压。金价回落至于1330美元附近，银价跌至20.80美元附件。非农就业数据的持续向好，消减了投资者的避险需求。金银价格的整体上行，实际上更依赖于实物需求的不断增加，将继续缓慢震荡运行！

　　原油在上周五晚小幅反弹。一是因为美各类成品油库存下降，二是因为非农就业数据好于预期所引发的市场对消费需求回升的乐观预期。金银价格回落以及美元平淡，并没有对油价造成太大拖累，反而是乌克兰事件能否在不影响欧洲原油供给的情况下顺利解决，还存在太多不确定性。油价将橫盘!

　　美非农就业数据向好，引发金银短线大跌。但美元表现反而平淡，欧美股市也波澜不惊。原油小幅度上涨是对美经济复苏的信心体现。但中国经济增速放缓才是真正让世界经济陷入迷茫的主因。中国2月CPI增速降为2%，PPI继续下行，显示成本优势进一步收窄，可见，中国经济转型困难重重！

　　金银在昨晚小幅度反弹，前一天因美非农就业数据向好所造成的市场对金银的悲观情绪很快得到抑制。乌克兰事件还没有得到很好的解决，即使发生局部战争的可能性很少，但美欧对俄罗斯的经济性制裁可能也会引发资本市场的资金避险需求青睐于金银。中国的实物需求因素依然是最可靠的利多！

　　我们认为原油价格还将继续保持橫盘整理状态，和昨日的观点相同。虽然昨晚原油价格再度回落，但这只是维持在100美元关口上方的正常橫盘波动。最新的中国前两月乘用车销售超过350万辆，再次表明中国潜在的强大原油需求。因此，即使有经济减速、新能源替代等利空压制，油价还将坚挺！

　　昨日，因中国股票市场大跌，严重拖累了全球股票市场。香港、日本、下午的欧洲和晚上的美国，全球股票市场都处于调整或下行状态中。根本原因，是中国2月CPI、PPI数据偏弱，商品贸易出现逆差，所引发的市场担忧中国经济可能进一步放缓对全球经济的拖累。人民币贬值可能还将继续！