魏俊一：3月重磅议息临近，非农支持鹰派抬头

　　2月美国就业数据备受瞩目，之前因不少投资者认为恶劣天气会影响美国经济的复苏，市场憧憬一旦数据续弱，联储局应减慢购债步伐。这似乎是投资者一厢情愿的想法。

　　临近议息日，最近达拉斯联储费舍尔早前强调，无论如何都要继续缩减购买债券步伐，即便股市大跌，也不会阻挠联储局退市。另一具备投票权的费城联储主席普罗索表示，恶劣天气为经济带来变量，需要多几个月时间才能把握经济脉搏，但他担心联储局买债计划对美国经济带来意外影响。两位联储官员皆担心继续买债的负面影响，以致经济改善是否其实与放水关系已经不大，焦点在是否继续放水问题上已经转移，退市步伐仍然要保持。纽约联储主席杜德利强调改变目前退市的门槛非常高。而没有投票权的亚特兰大联储主席洛克哈特，向来是被认为是中间派，近日的鹰派语调也要留意。其表示，即使2月就业未如预期，每月缩减买债的步伐仍要保持，除非经济增长出现明显下滑，否者不会影响退市步骤，市场甚至不应排除联储局加大缩减买债规模，即便可能性不高。鹰派在就业前如此放风，目的在于打消市场意头，强调退市步伐不变。在下周议息临近前，投资者务必记住这点。

　　而上周五刚公布的非农数据显示，尽管美国很多地方遭受严寒天气影响，但2月就业扔大幅增加，淡化了经济会放缓的忧虑，这也为退市打了一支强心针。恶劣的天气影响或者短暂，随着天气变暖，企业招聘会增加，经济恢复，我们有理由相信未来几个月的就业应该更加稳健增长。

　　美国的数据给美元带来正面的信息，金价承压。而接下来支撑金价的重要因素就是乌克兰局势的变化走势，乌克兰局势演变实际上是俄罗斯和西方的较量，亲西方和亲俄力量的较量，短期的对峙预计难以一下缓和，俄罗斯近年来的经济持续疲弱，政府也需要将焦点转移，而克里米亚的行动也得到俄罗斯普通民众的支持。亲俄领导派的倒台，也迫使普京采取进一步的行动来抵制来自西方的阵线的东移。预计短期内，矛盾难以一下解决，而双方博弈的结果，最终可能导致乌克兰的分裂。战争是双方博弈的最坏结果，让我们密切留意事件的发展。如果事件得到最终的解决，市场避险的情绪会减弱。

　　金价在非农数据利好的情况下回撤，跌破1340的支持，短线呈现多个头部，显示上面压力明显，日线上行趋势直线跌破，5、10天均线交叉向下，暗示要调整的机会加大。短线看，1330出现多个底部支持，更大的支持在1320的位置。在未来一周内，非农带来的影响可能逐渐反应对联储局议息的预期上，除非乌克兰事件进一步恶劣，否则我们预料金价有一个逐步向下回落的过程。如果跌破1330,1320的位置，多头会受到击溃，金价有机会加速向下。我们建议投资者可以在当前位置，1335-1350的位置，分阶段建立空单，止损在1360，跌破1320可以加仓做空的策略，目标在1290-1305之间。