黄耀明：避险因素怎样再次支持黄金

　　上周五黄金反复回落，现货黄金由1333美元回落至1319美元。可是，今早却出现显著的回升，开市由1330美元升至1344美元。黄金在今早出现显著回升主要是由于在周末时乌克兰局势进一步转趋紧张，因此避险情绪再次支持黄金回升。

　　虽然在上周避险情绪曾经支持美元上升而令黄金下跌，但是今早的情况则是传统避险资产回升，美元兑日圆开市下跌至101水平，而黄金升至1330美元水平以上，同时实际上今早美元指数亦由上周五低位79.69轻微回升至79.87。这样显示目前的避险情绪是同时支持美元及黄金。可是，为何上周却出现不同的情况?相信这主要是与股市表现有关。上周当美国公布的第四季国内生产总值向下修正结果较预期高0.1%后美元指数由80 水平回落至79.69。同时黄金亦同样下跌至1319美元。可是，期间美股再试近期高位。相反，今早则是黄金显著回升、美元指数回稳，而亚太区股市却出现明显的下跌。这样显示短期内除非避险情绪令股市进一步调整，这样才会支持黄金进一步上试高位，否则黄金的升势未必能持续。

　　技术走势，虽然上周五黄金曾跌低于4小时图中的200小时移动平均线(1320美元)，但并没有收低于水平，同时今早却回升高于1339美元(由1345美元至1319美元的76.4%反弹水平)，这样显示短期黄金有机会升穿上周高位1345美元，而进一步上试1350美元(短线上升趋势线顶位，及50周移动平均线水平)。因此，短期区间上移至1336美元至1350美元之间。