刘海霖：美房屋数据意外大好 黄金多头藉此获利平仓

　　昨日回顾

　　现货金周三(2月26日)以1342.2美元/盎司开市，最高触及1344.7美元/盎司，最低下探至1321.7美元/盎司，收报1328.4美元/盎司，全日波幅23美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货黄金价格周三(2月16日)下跌约1%，从稍早录得的四个月高位回落，因美元上涨和美国新屋销售大幅上升，削弱了黄金的避险吸引力。在周三之前，现货黄金价格曾连续四日上涨，价格攀升超过2%，因美国房价和消费者信心资料令人失望，燃点对经济复苏步伐的忧虑。但周三的数据则显示美国住房市场复苏势头仍然稳健，这打压了对黄金的避险需求。同日，美元兑一篮子货币上升至两周最高水平，也使得以美元计价的黄金价格跌势加速。

　　香港政府统计处周二数据显示，1月份香港净流入中国的黄金量按月减少5.4%，至至89,745公斤，12月为94,847公斤。数据反映需求从2013年的纪录高位下降，这消息也令金价受压。数据同时显示，全球最大黄金支持上市交易基金-SPDR Gold Shares GLD 周二的黄金持仓量较周一的801.61吨增加0.26%，至803.70吨。现货金跌0.8%，报1328.4美元，录得约一个月来最大单日跌幅，稍早触及去年10月30日以来最高1344.7美元；现货银跌2.6%，报每盎司21.28美元。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(2月26日)纽约时段盘末，美元指数交投于80.40一线，稍早曾走高至80.52的高位。当天，美国发布的1月份新屋销售资料意外大幅向好，直接推动了美元指数摆脱此前的疲态重新走强。而与此同时，乌克兰过渡政府上任伊始即遭遇经济难题的状况，仍对欧洲市场造成重创。美国商务部(DOC)周三(2月26日)公布的数据显示，美国新屋销售在2014年1月份意外大幅激增，在住房市场近期一系列疲软数据之后意外出现强劲扩张迹象。具体数据显示，美国1月新屋销售总数年化意外大幅增至46.8万户，创2008年7月份以来五年半新高，与此同时，美国1月新屋销售年化月率上升9.6%，相比预期的下降3.4%更是有天壤之别。

　　美国商务部指出，1月份的增长部分受到东北部销售活动的支撑，该地区新屋销售扩大73.7%，进而逆转12月份的下滑困境；与此同时，美国南部和西部地区的新屋销售也有上升，但中西部地区的销售情况下滑。鉴于此前美国方面发布的各项住房市场领域资料几乎悉数不佳，投资者纷纷认为寒冷天气对房市造成冲击已是不争的事实，因此对周三的新屋销售数据也未抱太大的希望。但这一资料最终却意外大幅向好，或许表明美国经济状况受到冲击的程度仍然有限，这使得投资者认定美联储会在之后3月份的会议上继续缩减量化宽松措施购债规模，美元指数也因而录得了久违的大幅上涨。

　　美联储新任主席耶伦将于周四(2月27日)在国会参院出席半年度例行听证会。本次听证会原本应在2月13日即进行，却因为一场突如其来的暴风雪天气而被推迟两周。原本，各界曾其待耶伦的立场会在面对近期持续疲软的经济资料时转向更加温和，但周三发布的大幅向好的资料或坚挺其继续按既有进度退出量化宽松措施的信心。在耶伦的听证会前日，美联储的两位官员率先对政策前景发表了其各自的看法，但措辞并不一致。达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)周三预计，美联储(FED)会在未来每次政策会议上继续以100亿美元的速度缩减债券购买计划，哪怕股市在此后因此消息状况的影响而大幅回调。

　　但波士顿联储主席罗森格林(Eric Rosengren)周三却表示，美国失业率应在近期持续下滑，但恐怕这样的形势可能夸大了就业市场的健康程度，而不应当导致美联储(FED)加速其缩减债券购买计划的速度。罗森格林强调，美国失业率水平仍然偏高，而通胀率也非常低，这都要求美联储在退出QE之时是采取非常耐心的模式，在近期经济数据疲软的情况下就更是如此。罗森格林同时表示，目前很难辨明过去两个月疲软的非农就业报告是否已经受到恶劣天气的影响，也很难说明就业报告是否体现出美国经济增速放缓；预计寒冷的冬季天气恐怕会让下周五(3月7日)出炉的2月份非农就业资料的解读难度加大，而在他看来，这样的不确定性为美联储耐心地缩减QE政策提供了强大的依据。

　　上述措辞显示美联储内部的意见仍存在分歧，而在其他数据疲软的情况下，光凭新屋销售一项资料也难以证明美国经济就真的无恙。在寒冷季节仍未完全过去的背景下，美国各项经济指标的指向性意义都大打折扣，数据失真的幅度比往常更为严重，因此美元指数在此前触及80关口后的反弹究竟标志着真正的转势，还是仅仅是 死猫跳 ，尚有着此后，特别是下周 关键周 中各项事件消息结果一一出炉后才有望得到解答。而当天的另一大消息关注焦点则仍在乌克兰方面。事实情况显示，在该国的政治危机于上周末刚刚得到初步化解后，经济层面的麻烦却又接踵而至，并可能在此后相当一段时间内对全球投资者造成困扰。

　　周二(2月25日)，俄罗斯副财长已警告称，乌克兰或面临主权债务违约风险，令欧元一度高台跳水，所幸被此后欧洲央行官员的乐观措辞重新救起。而周三，乌克兰央行官员则宣布，该国已放弃长期以来坚持的将本国货币汇率与美元挂钩的策略，该而转向采用自由浮动汇率措施。自本月初该国政治局势恶化以来，乌克兰本国货币就面临着巨大的贬值压力，而为了维持固定汇率，该国已付出了外汇储备大幅缩水的代价。该国央行发布报告称，自本月初至今，该国外汇储备规模已由178亿美元减少到了150亿美元，长此以往，势必难以为继。本周以来，乌克兰货币格里夫纳相对美元的汇价已经下跌10%。而根据以往的经验，某个国家将该国货币汇率主动与美元脱钩之时，往往意味着该国的金融市场已经到了风雨飘摇的境地，因此，在这一消息传出后，与乌克兰关联密切的欧元区市场大受震荡，欧元兑美元也下行失守1.37关口，并再也未能在日内收复之。

　　此后有消息称，耶森尤克(Arseniy Yatsenyuk)已经被任命为乌克兰新任总理，并被赋予了领导该国避免发生债务违约的责任。就目前而言，39岁的新任总理耶森尤克必须确保乌克兰能获得350亿美元援助资金，因为投资者正卷款逃离政局动荡的乌克兰。一方面，美国和欧盟都已经明确表态会提供援助，而另一方面，俄罗斯则已质疑新政府的合法性，并停止对乌克兰的150亿美元援助。乌克兰当前的状况不由让大家联想起2001-02年时的阿根廷，该国当时也陷入了与乌克兰当前类似的政治危机与经济危机相互交织的状况，并曾在短短两周时间内五度更换总统，其后遗症则一直绵延至今。此前，欧盟官员曾在上周末的G20经济官员会议上许诺将尽全力对乌克兰实施援助，但鉴于欧元区本身的经济环境也可谓是泥菩萨过江自身难保，因此对乌克兰的援助措施一旦落实，可能会倒逼欧洲央行出台更多宽松措施来维稳经济，这对于欧元的进一步而走势前景而言，也显然不是什么好消息。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美国的暴风雪终于消散，此前因天气原因推迟的美联储新任主席耶伦参院半年度例行听证会今日终于重启。以往美联储主席在参众两院的证词中，后一次讲话的影响力往往大不如前。不过由于耶伦的两次证词讲话时间被大为拉长，且期间美国经济资料依然显露疲软势头，投资者期待耶伦能给市场传达什么信息。若相较上一次，耶伦周四的讲话更偏鸽派(或鹰派)，将令美元指数出现下跌(或上涨)。相反若整体呈现老调重弹，则市场反应可能相对平淡。目前来看，对于此次耶伦讲话，市场最需提防的是其是否会在利率指导中引入新策略。根据美联储1月决策会议的会议纪要，联储决策制定者们正在计划放弃维持利率在接近零点直到失业率跌至6.5%以下的这一承诺。由于美国国内失业率已经跌至6.6%，但经济还是需要来自联储的支持，该标准似乎已失效。决策者们在上个月的会议中所讨论的一个可能选择是，转而依赖对通货膨胀，失业率，增长以及基准利率的预测，也就是所谓的经济预期汇总报告来作为释放政策意图信号的方式。

　　而对于这方面的信息，下周美联储候任副主席费希尔的讲话同样异常关键。在此之前，市场人士其实并没有对其是 鸽 是 鹰 达成一个颇为一致的意见。而确实，不在其位不谋其政，从以往他的讲话中，市场也只能猜测他过去的看法，而无法了解其目前的心声。但下周的提名确认听证会则或许是个好机会。而且对于投资者而言，有一个非常关键的信息是，费希尔此前对于美联储现有前瞻指引是持异议的，他曾如此批判前瞻性指引：前瞻性指引会令市场迷茫。市场不能指望联储将下一步要做的事情公布出来，因为联储也不知道下一步要做什么。联储很难预料一年后将做什么，过于准确地描述未来是错误的。费希尔认为，给市场过多的前瞻性指引将限制联储政策的灵活性。而其下周的讲话，是与耶伦不谋而合，还是背道而驰，也许值得重点关注。

　　最近我们所看到的做多并不是受益于基本面的改善，更多是一种势头的延续，这种势头终将会结束，因此，我们预计今年贵金属(价格)会有两位数的下滑。出于对美国经济复苏势头和乌克兰政治动荡的担忧，黄金在周三亚市开盘逾1340美元/盎司，并一度接近四个月的高点。同时，白银价格也自2月初以来上涨了14%，至21.79美元/盎司。不过，随着投资者越来越看好全球经济，黄金的命运可能会再次急转直下。预期黄金价格在未来12个月会降至1050美元/盎司，而白银价格到年底会交投于18美元/盎司左右。好好想一下，我们正处在一个充满风险的环境中，这可能会延续至第二季度，而美国10年期国债收益率会以超预期的速度上升，美元将走强，股市也将持续向好。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，现在仍然存在大量的利多因素，会帮助黄金在今年剩余的时间里一路看涨。其中之一就是中国不断增长的黄金需求。中国今年有望超越印度成为最大的黄金进口国。中国黄金协会上周公布的数据显示，中国2013年黄金消费创下新纪录，预期较2012年增长41%至1176公吨。我们认为现货黄金市场正在调整。预期今年黄金会以1350-1400美元/盎司收官。同时，由于纸质资产充满不确定性，珠宝需求以及政府的黄金需求在上升。而且，投资者也越来越适应美联储(Fed)削减量化宽松的政策，这将有利于黄金价格。美国政府将很快把注意力再次转移到预算赤字上，这会不可避免地使美元面临下行压力，进而刺激金价。

　　图表分析

　　日线来看，布尔带缩口逐步放平，MACD高位死叉延续，灵动指标向下发散接近超卖区，震荡偏弱，目前下方受MA30均线1308支撑，该位置也是短期较为重要的多空分水岭，若有效的跌破该位置，后市继续回落概率较大，反之，新一轮上行开始，目前上方短期阻力在MA5均线处1338附近，再者就是前期顶点1345，下方支撑是在1324以及1318。四小时方面，在经历过周二的小跌势后，蜡烛图维系低位震荡走势，多次试探1324的支撑位置，最终未能破位，目前MACD死叉缩量趋于粘合状，灵动指标勾头向上发散，蜡烛图站稳短周期均线，现在短期支撑在1324，阻力就是在1332。

　　今日支持位：1318，1308；

　　今日阻力位：1332，1345。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货黄金价格周三(2月16日)下跌约1%，从稍早录得的四个月高位回落，因美元上涨和美国新屋销售大幅上升，削弱了黄金的避险吸引力。在周三之前，现货黄金价格曾连续四日上涨，价格攀升超过2%，因美国房价和消费者信心资料令人失望，燃点对经济复苏步伐的忧虑。但周三的数据则显示美国住房市场复苏势头仍然稳健，这打压了对黄金的避险需求。同日，美元兑一篮子货币上升至两周最高水平，也使得以美元计价的黄金价格跌势加速。现货金跌0.8%，报1328.4美元，录得约一个月来最大单日跌幅，稍早触及去年10月30日以来最高1344.7美元；现货银跌2.6%，报每盎司21.28美元。

　　最近我们所看到的做多并不是受益于基本面的改善，更多是一种势头的延续，这种势头终将会结束，因随着投资者越来越看好全球经济，黄金的命运可能会再次急转直下。我们正处在一个充满风险的环境中，这可能会延续至第二季度，而美国10年期国债收益率会以超预期的速度上升，美元将走强，股市也将持续向好，从而不利金价发展。日内市场聚焦晚间的美联储主席耶伦参议院听证会证词。虽然近期美国资料持续疲软，但耶伦仍可能重申继续削减QE的步伐。不过若耶伦同时释放一些鸽派论调，美元可能在短暂冲高后回落，因此前持续承压的美元在耶伦证词前夜已提前开涨。日内数据报括美国1月耐用品订单。若美国资料强劲且耶伦言辞鹰派，美元将延续强势并打压黄金；若非美数据强劲、美国数据疲软且耶伦不及预期鹰派，美元将回吐涨幅，利好黄金表现。

　　今天波幅预计为1308美元/盎司 至1338美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1338(美元)做空，止赚设在1318(美元)；如金价再上调至1348(美元)再加第二注，止赚设在1328(美元)，止损设在1358(美元)。

　　计划二：第一注在1308(美元)做多，止赚设在1328(美元)；如金价再下调至1298(美元)再加第二注，止赚设在1318(美元)，止损设在1288(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖