修成才：1月进口黄金微降，短线防范回调风险

　　据香港统计局公布的数据显示，2014年1月中国大陆从香港进口的黄金总规模达102.637公吨(包括碎金)，环比12月的126.6公吨小幅下滑，但较去年同期的51.3公吨上升。而1月中国大陆从香港的黄金净进口规模达83.6公吨(扣除两岸流动)，环比12月的91.9公吨小幅下滑，但与去年同期的19.6公吨相比还是大幅上升的。

　　这样一组1月份中国黄金市场的需求报告透露出，在短期的因金价大跌所引发的“中国大妈”们的“补金潮”还在继续，虽然因春节假期和金银小幅回升等因素影响，需求稍有减少。但仅1月的进口规模就超过100吨，且远超去年同期水平。可以预估全年的黄金进口总量还会超过千吨规模，显然，中国成为全球第一大黄金消费国的地位暂时还无法被撼动。

　　中国市场对黄金的强大需求得到充分释放，支撑着黄金价格在1200美元附近展开本轮反弹。同时，欧洲经济复苏不稳固，市场对欧洲央行可能进一步释放流动性的预期较高。但这并没有为美元提供多少支撑力量，美元指数依然维持在80整数关口附近疲弱震荡，为金价的反弹创造了良好的市场机会。

　　美国收紧QE的操作还将继续，这为未来金价的反弹空间设置了障碍。原油价格近期表现高位疲弱，大宗商品价格低位反复，这让独树一帜的金价在反弹时逐渐失去了“自信”，也拖累了银价开始停留在反弹的高位暂无上涨。在这样的市场因素影响下，技术性的回调要求将在短期内占据上风，因此，短线要防范金银价格回调的风险。

　　从技术图表走势上看，金银价格在上周仅仅是短暂的进行了一下技术性修正，随后继续缓慢上行。国际现货金价突破1340美元关口，但相应的日K线技术分析指标，如RSI、KDJ等出现高位钝化和背离现象，这就造成金银价格有短线盘中冲高之后的技术性回调风险，需要投资者在未来一周里高度重视。

　　然而，我们从周K线的图表走势分析来看，连续四周的小阳线上涨之后，金银价格已经站稳30周移动平均线，且短期均线组合10周、20周、30周移动平均线有拐头向上且逐渐收紧的趋势，显示金银价格已经走出中期熊市调整的下跌趋势，开始转向波段小牛市的上涨趋势中。因此，我们建议投资者应该是短线防范回调风险，而中长线来看，还是要把握和利用回调机会，进行适当的增仓、补仓，等待下半年更完美的上行情。

　　预测，现货金价的主要波动区间为1310美元——1380美元之间，现货银价的主要波动区间为21.30美元——23.60美元之间。