梁一鸣：非农意外造差撑金银 超买仍存防冲高回调

　　上周五贵金属市场再度迎来美国非农就业数据的考验，意外再次造差的非农就业人数再次力撑金银向上，但创五年来最低的6.6%失业率数据在一定程度上减弱了对贵金属的利好，而驴象两党在2013年10月份所达成的临时协议，将债务上限到期时间延长至2014年2月7日的时间亦到达，提高债限悬而未决亦令避险上升，亦利于金银，加上早盘中国1月服务业采购经理人指数(PMI)降50.7，为近两年半最低位水平已略为推升金银，因此上周五总体消息面均对金银有利，金价虽然非农后盘中一度冲高后百分百回吐，但最终仍以中幅上升收盘，但1270以上位压力凸显，需小心再次冲击高位若失败将带来较大回跌的可能性。上一交易日国际金价最高触及1271.80美元/盎司，最低下探至1253.70美元/盎司，收报1266.80美元/盎司，前一交易日收报1257.60美元/盎司，上升9.80美元/盎司，升幅为0.78%。基本面情况如下：

　　一、美国劳工统计局周五(2月7日)公布的数据显示，美国1月季调后新增非农就业人口不及预期，但失业率创下2008年10月以来最低值。具体数据显示，美国1月季调后非农就业人口增加11.3万，预期增加18.5万；12月修正为增加7.5万，初值增加7.4万，11月修正为增加27.4 万，初值增加24.1万。数据并显示，美国1月失业率为6.6%，创下2008年10月以来(逾五年)最低值，预期6.7%，前值6.7%。利空美元、利好金银。

　　二、美国财政部将在周五(2月7日)稍晚开始采取行动，以确保在没有突破联邦政府债务上限的情况下继续为政府提供运作资金，因为国会众议院共和党方面继续在上调债务上限上寻找支持。根据驴象两党在2013年10月份所达成的临时协议，将债务上限到期时间延长至2014年2月7日；在国会参众两院至今迟迟不能达成一致的情况下，财政部的融资授权也就在周二到期了。美国财长杰克·卢已经呼吁国会议员们在上调债务上限上迅速采取行动，称美国联邦政府用以完成其偿债义务的特别措施也将在2月底之前告罄。避险提升利好黄金。

　　三、美联储(FED)周五(2月7日)公布的数据显示，美国12月消费信贷增幅反弹，脱离11月份所创七个月最小增幅，并创将近一年最大增幅，因信用卡使用情况激增，潜在地表明美国经济出现积极信号。具体数据显示，美国12月消费信贷进一步增加187.6亿美元至3.1万亿美元，创2013年2月份以来最大增幅，预期增幅会收窄至120.0亿美元，11月份由增加123.2亿美元修正为增加124.0亿美元。利好美元、利空金银。

　　四、汇丰(HSBC)/Markit周五(2月7日)联合公布，中国1月服务业采购经理人指数(PMI)降50.7，为近两年半(2011年8月以来)最低位水平，也即为近两年半最慢扩张速度，前值50.9。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌分析称，1月服务业扩张步代放慢，缘于制造业增长放缓以及中国抑制政府消费的举措。不过经济活动总体平稳，且中国致力于通过改革扩大服务业开放，预计未来几个月服务业增长会有所改善。避险提升利好金银。

　　五、素有“美联储通讯社”美誉的知名记者希尔森拉特2月7日撰文称，美联储官员们可能认为1月非农就业报告显得良莠不齐，这并不足以改变美联储维持其利率和债券购买的政策路径；但与此同时，最新出炉的一批数据肯定会削弱美联储官员们此前在经济增长预期上的看法。利空美元、利好金银。

　　福尔金贵金属(F&G)观察农历年假期期间的金银盘面走势，贵金属走出先抑后扬的走势，美元疲弱走势令金银欲跌还升，特别是上周五再度疲软的非农就业数据再次刺激其冲高，但1270位以上显示出较为明显的压力，并且所创出的高位呈现递减之态势，短线上需防多次挑战上方压力无果之下引发回调回跌的走势。上周五亚欧盘时段金价以振荡偏强走势为主，在美国近两月寒冷恶劣天气可能对就业有不利影响的情况下，加上上周三ADP私人就业数据差于预期亦是金银在非农前走势略偏强的原因之一，但非农公布的前后，11.3万人的极差数据下，金价走出先下探1256后快速拉高1271之上，再跌回1257位的反复式走势，在较大利好下金银未能乘势走高，反而引来获利抛盘的表现需引起注意，可能预示着短线将会逐步转弱在发出预警。美盘后段，由于非农数据确实大大低于预期值以及美元持续走低，金银亦逐步从盘中低位回升回1265以上次高位收盘，但走势上属被动式走高的可能性较高，感觉上并非主动有力的向上攻击走法。今日亚市早盘金价按惯例再次冲高挑战1270位后回落，再次印证1270位之上的压力沉重，若今日欧盘时段金价仍受压于1270-79区间，则引发再次获利回跌的机会颇高，因此今日可观察是否出现高位有效受压后的做空机会，总体思维是寻找短线做空机会为主。

　　从技术上观察，金价日线图自1月27日创出1279高位后曾有过回跌1240位以下的回调，之后在美国经济数据总体偏差及美元走势疲弱下再次走高，但上周五高点仍低于上周三高点，技术上需防走出大双顶走势的可能性，目前日线高位呈递减之势，金价短期受阻于1270-80的机会仍高。目前日线技术指标虽然有重新走高的动作，但力度上不算太强仍较易再次转弱，因此不可因技术指标略转好而追高做多，更应防其转弱时引发大的回跌回调。

　　日内方向关键的四小时图方面，目前K线走势虽然仍然保持多头向上排列状态，但由于图中1月27日1278位，上周三1274位及上周五1271高位处持续减弱态势，且均在K线图中留下较长的上影线，今日若上攻突破上述高位则短线打开上升空间，但更大可能是受压于上述高位而走出短线回调的走法。目前四小时图技术指标处于中高位区向上中，kd指标虽未进入超买，但之前出现未到80超买区就回调的走法，因此亦要防其突然转弱的走法；macd指标在拉出两个小规模正能量峰后，目前处零轴附近再拉弱势正锋的状态，但该型态如再次转弱则会构成较大的回跌走势，因此目前并不是马上做空的时机，而是等待高位有效受压信号出现才可做空。

　　综上分析，福尔金贵金属(F&G)首席分析师梁一鸣认为，金价农历年期间从1278跌至1238后反复企稳后又重新上攻1270以上压力位，在非农大幅造差的利好下未能向上突破，短线上的疲态逐步显现，短期走势上受阻高位走出双顶受压的机会偏大，就算今明两日走出意外走势而向上突破高位亦不宜再追高做多，在日线超买仍存之下需防假突破后走低的走法出现。笔者认为短期金银走出冲高回跌走法为大概率事件，今日亦缺乏重要经济数据的影响，因此欧盘时段金银冲高无果后走低的可能性变高，所以今日建议观察盘中出现再次有效受压信号后做空应是不错的选择，金价若强势则会冲入1270-78区间受阻(若意外上破1280位则转为观望，重新分析行情)，若弱势则会在1270位之下就反复受阻，因此可不拘泥于具体的价位预测而以盘中信号为主更为有效，若一定要推荐具体入市位，则可于1268-74区间金价有效受压时逢高做空，以5-7美元止损，超短止盈8-15美元，中短止盈可看15-25美元。国内白银操作同样可参考黄金走势结合其具体技术压力或支撑价位来确定入市策略，具体上可观察3945-65区间出现有效受压信号后做空，止损设30-40元或置于4000位之上，超短线目标60-80元，中短目标100-120元。 文章观点仅供参考