真金评论：QE抛压来袭 黄金白银短线涨势告终

　　美联储宣布再缩减100亿美元QE；当时盘口上，美三大股指全线下跌，道指盘中跌1.4%，收跌1.2%，较历史高点累计下挫5.5%，VIX大涨9.8%。投资者转入债市和黄金，10年期美债收益率下行至2.675%，跌至10周低点；黄金大涨触及1270美元/盎司。但在随后的交易日里金价遭遇抛压重挫至1240下方。

　　进入2014年以来，虽然国际金价整体呈攀升态势。我们在1月28日的评论中从技术上对于本波年初涨势就给出了综合分析：

　　首先从周图来看，黄金本波涨势摆脱了周线级别多级均线的阻力并强势上涨，上方1180-1435的50%位置及季线阻力共振的1300-1310区间将是后市极为关键的一个位置，不破则中期跌势将持续，上破则中期跌势在均线级别上将获逆转，后市将打开一季度涨势空间。

　　其次从金银的波动相关性来看，2009-2012年的金银中期大牛市呈现的是白银领涨的局面；即便在2013年跌势为主的走势中，下跌的主动性及幅度也都是白银更先；即在金银的相关性里，白银更为主动和具有带动性，这主要是因为白银盘量相对黄金要小很多，更容易体验机构行动的意图；而进入冬季行情以来，在黄金见1180和白银见18.2以来，盘面上黄金则更显主动，白银以跟随黄金涨跌为主，且幅度大都不及黄金，就此，我们认为，目前机构的中长期建仓行为尚未结束，因此本波涨势不会持续太久。

　　再看看美元，其实美元中期震荡，长期下跌的格局是必然的；美元从02年的121跌到08年的70.7，这期间正是中、印、巴等新新市场国家高速发展并大笔积累外汇的阶段，而美国利用美元大幅贬值的方式作为掠夺财富的方式之一帮助美国走出21时机末的互联网泡面并日趋繁荣；2008金融危机后，美联储大肆印钞，美元本该继续贬值但由于新的印钞主要被国际和国内金融吸收而未能暂时引发规模性通胀，危机后美元受中国崛起及欧元压力下在70-90长期区间达成了博弈均衡；危机后美元一直在这当中震荡。因此美元对金银的中期负相关效应已经明显减弱，但长期负相关效应依然明显。

　　从形态上分析，金银目前均有明显的双底特征，但伤不能完全成立；但我们要强调的是，这么明显的底部特征，机构主力们还怎么建仓，回看2012年的1525位置的双底甚至是后面的三底，再看看08年的底部是什么样子，就知道现在的这个中期“假底”是多么的具有诱惑性。

　　因此，金银中期大涨的条件尚未成熟；目前的短期上涨只是暂时的阶段性上涨。

　　从目前的短线走势来看：

　　


　　周图上白银2013年低点3600及2014年初于3700一线形成的长下影K线一起构成了中期支撑，形态上似有双底态势，但因经后市多次测试未果故难以成立。上周周线跌穿均线支撑，周线走势重回跌势。黄金周图在经历年初涨势后上周收巨阴，明显承压于季线阻力并重回5、10周均线附近，周线承压过重且K线形成吞没反转组合，后市看空。金银周图看空。

　　日图上，白银日图经年关大阴砸盘后空头抛压严重，巨阴一举结束了此前反弹积聚的多头上攻势头，使得均线重新向下发散，空头趋势有加速走强势头。黄金也是同样的短线格局。金银日图看空。

　　短线形态上，白银重回3600-4000的低位箱体区间，日内下方将指向前低3700一线的阶段性双底支撑。黄金经大幅抛压下跌后，反弹末端呈扩张三角形整理态势，整体反弹上升形态尚未被完全破坏。形态上金银后市呈大区间震荡。

　　综上，日内走势看空。思路上短空为主。