大摩：黄金将继续承压 2014年均价1313美元
摩根士丹利(Morgan Stanley)周五(1月17日)在报告中指出，在所有金属商品之中，其预计2014年钯金和铜将有不错的表现，而黄金和铝则恰恰相反。
黄金方面，摩根士丹利预计2014年全年黄金均价1313美元/盎司，高于当前价位(1250美元)。其还预计2014年一季度黄金均价将在1275美元/盎司，而四季度将升至1350美元/盎司。
铜方面，摩根士丹利预计2014年全年铜均价7100美元/公吨，其中四季度均价7300美元/公吨。
其他贵金属方面，摩根士丹利预计2014年全年白银均价21美元/盎司，铂金均价1639美元/盎司，尚未对钯金做出具体的价格预期。
其他基础金属方面，摩根士丹利预计2014年全年铝均价1700美元/公吨，镍均价14400美元/公吨，锌均价2100美元/公吨。
摩根士丹利表示，“尽管宏观经济前景正不断改善，但根据周期性定律以及当前基本面和外币因素，2014年对现货商品而言可能又是艰难的一年。当然，在如此复杂的环境下依然存在一些机遇，但在这些来临前投资者需要保持灵活以及选择性。”
该行还称，“随着全球经济增长的再平衡，一些非周期性的因素将再度显现，对单个商品的基本面，非系统性风险以及滚动收益率造成影响。”
该行认为，“基于上述因素和基本面，2014年钯金、玉米、铜矿以及牲畜将是我们的首选。同时我们看空天然气，黄金以及铝。”
摩根士丹利强调，“从商业周期来看，预计2014年大宗商品会逐渐跑赢股市，这是由于股市会因为基本面预计的变化而出现回落，大宗商品则是因为必须根据供需面来定价。另外，近期一些利好商品的信号已经开始浮出水面，但关键的周期性指标，如通胀，资本支出上升，利率增幅放缓等依然十分匮乏。”
最后，该行补充道，“鉴于当前空头氛围强烈，美国实际利率走高以及黄金ETF外流等因素，2014年黄金可能会继续面临压力。就我们的观点来看，央行以及来自中国和印度的实物金需求并不足以抵消上述这些利空因素。”
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