黄耀明：美股目前的升势引致黄金显著下跌的可能不大

　　昨日黄金反复下跌，现货黄金由1245美元回回落至1234美元而最终收于1241美元。黄金偏软仍然是由于美股及美元造好所引致。昨日美国公布的12月份生产物价指数及纽约州制造业指数均较预期理想进一步支持投资者对美国经济稳定增长的预期，因此目前市场对美国加快退市步伐及未来提早加息的预期升温。这样支持美元回升，同时由于昨日美国部份银行公布业绩较预算理想，这亦支持美股进一步上升而削弱投资者对黄金的需求。

　　虽然在过去两个交易日黄金再次受到美股及美元上升而再度回落，但是整体回落的幅度仍然合理。这样有可能显示投资者仍然对目前高企的美股存有一定的戒心。同时，除了上周意外地差的非农业就业人数外，其他美国数据均显示出美国经济仍然稳定增长，投资者对今年内美国联储局将会加快退市步伐的预期不断升温。这样美元转趋稳定是合理的情况。可是问题是在这样的情况下黄金过去两个交易日的跌幅实际并不明显。这很大程度是目前美股已经是历史高水平，股值已经充分反映过去一年美国经济的表现。美国经济持续增长是很合理将股市进一步推高，但是仍然存在一定风险，因为本月美国开始减少买债，美债已经回落(当然这可以以资金回流股市作解释)，可是孳息率逐步回升是有可能影响美国经济的增长速度，及公司成本及未来盈利预期。因此，虽然昨日美国银行股业绩表现理想，但是股市升幅并不显著。这样亦意味着黄金短期虽仍有下跌压力，但是在目前仍然谨慎的气氛下，大幅下跌的可能不大，期间亦有机会出现明显的反弹。

　　技术走势，昨日虽然黄金再次下跌，但是低位尚未跌穿15及25日移动平均线交点(1233美元)，整体在50日及15日线之间，显示短线黄金有机会再次反弹至50日线(1247美元)(由1255美元至1234美元的61.8%反弹)，才有机会再次回落。短期整体走势有机会下移至1247美元至1227美元之间。