古金：贵金属滞涨调整，警惕市场波动反复

　　【行情回顾】

　　周二金银震荡回调，阶段高位滞涨调整迹象初显。但盘面波幅和跌幅有限，市场尚无恐慌气氛。

　　【基本面分析】

　　外汇市场，美元指数已连续回调了三四天，周二最低跌至22天和66天均线附近。22天和66天均线的支撑作用不容小觑，美指随时可能反弹。如果美元反弹，金银将承压。

　　本周财经面相对平淡。欧美的经济数据和诸多美联储官员的讲话或对市场影响不大。所以我们侧重从技术面来分析金价和银价的走势。

　　【技术分析】

　　日K线图里，金价和银价在60~66天均线区域震荡。 66天均线上方还有一道技术屏障，那就是去年8月28日以来的下降通道上轨线的压制，也就是2013年8月28日高点与10月30日高点连线的延伸线。66天均线与重要高点连线这两大技术瓶颈将导致市场波动更加反复。

　　其实，上述这两个技术瓶颈相当于多空分水岭----如果市场站得稳，跨得过分水岭(技术屏障)，那后面还有看涨空间；如果反复站不稳，跨不过去，那就要显著回调。目前形势未定，还需要时间来验证和确认市场能否站稳和突破；所以不能盲目押宝和操作，先要辨明市场意图和方向。

　　【综合研判】

　　周二的回调浅尝辄止，不大尽兴。。不排除市场跌不动就再往上拉一把的可能性。但稳健者暂时不要做多，因为若仅回调到当前这种程度就转身反弹，那这种反弹有强弩之末的韵味。市场滞涨但跌不动还有一种出路，那就是演变成下跌抵抗，结果往往是每每反抽后再度下探。

　　短线若遇金银仓促拉升，并创出反弹阶段新高，那投资者可以择机沽空。因为不论是上冲诱多还是技术超涨还是触顶，再涨都容易冲高回落。。反之，如果市场没有再涨和诱多，而就此回调的话，那能否逢低做多仍需看具体点位和具体时机再定：如果遇急跌或大跌，那可以逢低做多，因为急跌大跌或意味着急涨反弹；而如果是绵绵阴跌，或震荡型的下跌抵抗，那就不要急于抄底，以防跌势曲折、余跌未尽。

　　笔者个人认为，阶段性反弹行情的最高点还没出现；后市金银应该会有升穿重要高点连线(去年8月28日高点与10月30日高点连线)的过程；但不知道升穿之前会不会先有显著回调，并且即便有机会升穿了也不等于站得稳。

　　英伦金业首席分析师 古金