徐剑：非农对整体基本面影响浅析

　　上周((01月06日-01月10日当周)美国2013年12月非农就业人口增速远逊于市场预期，推高了市场对黄金的投资热情现货黄金连续三周收涨.虽然笔者在非农数据前发布博文以及在群内提示做多详见博文，但显然非农公布的数据还是让人大跌眼镜，至少在ADP以及上周四发布的当周初请失业金数据乐观的情况下，如此糟糕的就业人数数据让笔者感到不可置信，同时涨幅也并没有与数据同步，至少笔者认为会呈现破位走势，但显然震荡周期过长，这也是笔者在回踩做多后持续了1个多小时候出局的原因。

　　回顾非农就业人数，美国方面周五(1月10日)发布的12月份非农就业报告显示，该月全美非农就业人数增幅仅为7.4万人，远远低于此前各界预计的19.6万人，而这一数值也创下了自2011年初以来的近三年新低。但需注意的是失业率则降至2008年10月以来最低的6.7%，鉴于美国失业率至2012年初以来维持持续下滑的趋势，说明美国就业市场正逐步向好并回归到就业市场稳定状态。上一月非农报告中美国2013年11月失业率较前月下滑3个基点至近年历史新低7%，该水平不断接近美联储之前设定的6.5%目标位。失业率再次接近美联储设定的6.5%目标位，不得不让笔者谨慎，至少以就业人数的大幅利空后的涨幅来看，与笔者所认为涨幅相差太远，金价连1248-1252美元/盎司的上档压制位只是碰触而未成形破位走势。

　　同时此前有机构发布观点说明自2013年12月份以来，美国部分地区遭受了持续的暴风雪寒冷天气洗礼，并对整体经济运行状况造成影响。有调查显示，在失业人口之中，大约27.3万人因恶劣天气而呆在家里，规模为1977年以来最大，也远高于历年12月份的均值水平。早在数据出炉之前，各方就曾担心，北美寒冷天气这一季节性因素可能会让导致美国在冬季的就业形势不如人意。但笔者徐剑认为这种情况所带来的影响可能会是一次性的，并不会太持久，而且也会在日后得到一定的补偿，进而不会对美国就业形势的长期性改善前景产生实质性影响。

　　12月非农数据对QE或将影响有限

　　伯南克已经在12月份议息会议之后举行的新闻发布会上强烈暗示，美联储倾向于在之后的每次政策会议上将购债计划依次缩减100亿美元。在最近数周与贸易、消费者开支相关的经济数据都好于市场预期、且失业率意外下滑的情况下，12月份的非农就业数据可能体现了天气方面的影响——这一数据可能并不会改变伯南克的上述论断。

　　同时美联储具有惯性。美联储官员们花费了数月之久的时间，来作出12月份有关缩减QE政策的决定。诚然他们可能不会倾向于因为12月就业增速放缓而改变自己的政策立场，但鉴于伯南克已经明确表态，如果有更多迹象进一步表明美国经济不符合要求，美联储恐怕就会在后期改变其政策立场。这就意味着，美联储应当会暂时性地把上周五糟糕的非农就业报告搁置一旁，并会在缩减购债上付出比原定计划更大的努力。而且在12月非农就业报告出炉之后，持鹰派立场(倾向于收紧货币政策)的里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)相继强调，美国失业率大幅回落，失业形势取得实质进展。同时在美联储纪要中，大多数委员希望在首次缩减量化宽松(QE)政策时“谨慎行事”，采用“审慎的步伐”。那么即将在1月28-29日举行年内首次货币政策会议美联储美联储决策者们现在所面临的问题是，是应该在1月份议息会议上及时地按计划将QE政策进一步缩减100亿美元至650亿美元，还是将这样的行动推迟至3月份

　　综合分析，笔者徐剑认为上述的观点是否会在后市中得到验证，或者说是对是错，对于笔者而言意义不大，毕竟笔者不是基本面分析专家，同时技术面会体现基本面，那么熟悉和了解基本或许正是笔者所认为的在保证金交易市场我们需“看远一点，做短一点”，同时也提醒投资者，非农等大基本面行情并不是所有的人都可以暴富的地方，爆仓的人我一直认为是多于暴富的，而在非农数据前的半小时，金价出现疲软回撤走势，打压多单，而在非农数据大幅利空的情况下，并没呈现与之相符的走势也在我们在投资者所需警惕的。

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