黄金价格在2013年12月31日无大消息的推动情况下，意外跌破1180，跌至1178，创下2013年内新的低点，更加意外的是跌至1178后突然V型逆转，大涨3天，同样并无利好消息推动，3天内反弹超过50美元，最高触及1235，可能受到前低附近买盘支持。然而尽管如此，意料之外的上涨并未结束1180-1267低位区间震荡格局。
2013年12月31日，2014年1月2日和3日的三连阳走势出乎大部分投资者意外，但是可以从一些蛛丝马迹看出一些端倪。
刺激空头平仓并推动金价反弹的原因有以下两种，但是无论怎么解读，都觉得这些理由有些牵强，笔者更宁愿相信是黄金在2013年黄金超跌后的技术性报复反弹。
首先来自于美元的飘忽不定，技术面上高位震荡，上升无力；基本面上，即使承诺削减100亿美元QE但2014月度资产购买依旧高达750亿美元，继续在向市场注水。2013年5月开始美联储就在暗示缩减QE，黄金在2013年全年暴跌超过30%，以致后来美联储在金价过度下跌后不得不出来解释，黄金投资者过度解读了QE对黄金的打压。
其次，美国就业改善意外放缓等风险事件也可能刺激空头平仓并推动金价反弹。
初请失业金人数在过去数周显著回升，初请往往是美国就业市场的领先指标，也可能成为空头平仓的借口。
黄金反弹能否持续？
这可能是现在黄金投资者最关心的一个问题，因为黄金自2013年10月28日高点1361下跌以来，2个月内已下跌近200美金，仍无一次大幅度回调反弹。许多黄金死多头被深套，急需一波反弹解套。而近2个月内黄金空头对黄金下跌深信不疑，对于这波黄金大幅度反弹是措手不及，不乏重仓深套的空头投资者。若黄金继续反弹，或有爆仓风险。
投资者可以参考以下几个要素来判断黄金是否继续反弹：
1.知名投行认为2014年是美元之年
美元多头认为2014年将是美元之年
日益增强的美国经济复苏已经促使美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)宣布缩减每月850亿美元的购债计划。购债计划使利率维持在低位并压低了美元汇率。
这种变化可能给十多年来的美元弱势划上句号，改变欧元等货币居高不下的状况，并且使那些已经在今年感受到美元回升势头的货币(比如日圆、澳元和许多新兴市场货币)继续面临压力。
花旗集团(Citigroup)驻纽约的策略师科基诺斯(Richard Cochinos)称，由于美国经济数据描绘出经济复苏势头不断增强的前景，投资者将需要重新调整头寸来体现这一新的现实。他表示，全球环境正慢慢变得有利于美元。
2.缩减QE
2014年缩减QE的过程，黄金即使不加速下跌，至少限制黄金的反弹高度。
QE政策的制定，就是在美国深陷金融危机泥潭，美国失业率攀升，美国经济下滑的背景下施行的。QE刚刚推出的时候，黄金大涨，因美国无限宽松印钞票，美元贬值，黄金因对抗通胀上涨，QE使美国财政成功避免财政悬崖，美国经济以及失业率都有很大程度的改善，各项经济指标显示美国经济正在复苏， 一旦美国经济复苏，美国失业率降低到目标，美国就会完全退出QE政策，意味着2014年美元不会再贬值了，美国经济又带动股市，美元的上涨，资金将加速从黄金流向美元和股市。
3.债券收益率上升
美联储于2008年开始对经济注入资金，力图压低利率并缓解商业压力。由于美联储在2013年12月开始收紧刺激措施，债券收益率已经开始走高，促使追求回报的黄金投资者将投资黄金重新投向美元。
上图为美国10年期国债收益率走势图，可以从图中看出，美联储缩减QE已经推动长期名义利率显著回升，10年期国债收益率在2013年12月27日突破3.0%，其低廉的价格水平已经足以能够吸引市场投资者重新入市。
4.黄金ETF持仓继续外流
截至2014年1月2日，黄金ETF持仓总量为794.62吨，与上一交易日相比减少3.6吨。跌破了800吨！
综上所述，从美元之年，缩减QE，美债收益上升，黄金ETF外流不止来看，2014年难以看到黄金的大幅度反弹。建议以逢高做空布局中长线空单为主。
我们投资者也不要忘记，没有只跌不涨的行情，跌总有一个底部，那么黄金跌到哪里可以抄底下面一张图可以看出。
何时抄底黄金？
黄金的出厂成本价在900-1100美元/盎司，也就是一旦金价跌破1100美元/盎司，长线黄金多头可以逐渐抄底黄金。
黄金的直接生产成本在750美元/盎司上方，无论是从基本面还是技术面均难以触及此价格。若国际金价真的触及此价格，国内黄金的金条价格将跌破150元/克。目前来说，在中国楼市泡沫化的今天，金价会如此之低难以想象。
如上图，笔者先前头条《OUTLOOK 2014:黄金多头和空头各两道历史性关口考验(图)》一文提到：黄金多头在2014年首先捍卫的第一道防线是2013年的低点$1,180和$1,166水平(这是价格移动从2008年的低点700美元到历史高位1,920美元的61.8 %的斐波那契回撤水平)，
第二道防线是1,000美元水平的心理支持(这也是76.4%回撤点位988附近)
最后一道防线是2008的低点700美金。
从长达十年的黄金牛市来看，黄金自2001年以来最主要的上升趋势仍然维持完好，也就是说目前进行的这轮熊市仍可以乐观的看作是历史性技术性回调。
