甲第：金银短线涨幅不稳，短期冲高面临回落调整

　　1月3日黄金白银行情分析

　　基本面：

　　周四(1月2日)欧市盘中，国际现货黄金价格进入2014年首个交易日，喜获实物买需支持，日内现“开门红”行情。在欧市时段刷新两周高位1229.30美元/盎司。但黄金在接下来的路能走多久，又是否能一改2013年的“阴霾”，仍然是个疑问。

　　在周一时黄金一度大跌刷新年内低点，但是随后又强劲反弹，最终反而大幅收高，周三也延续了涨势，如此前提到的黄金短期内进一步下行空间已经有限，而刚刚金价的上涨又上破了10月底高点以来的下行趋势线，技术上看后市有望进一步走高。

　　1月份也是亚洲实物买需旺盛之际，尤其在中国似乎又有望掀起一轮“抢金热”。业内分析师日前表示，中国的实物金需求——尤其是中国农历新年已经处在起跑阶段——或支撑黄金走势。

　　汇丰银行以及MKS资本同时指出，上海黄金交易所溢价周一(12月30日)已走高至22美元/盎司，在这之前的几个交易日的溢价为18美元/盎司。12月中旬黄金价格突然跳水至1200美元/盎司下方助长了中国实物金市场的买需，近期黄金价格的温和反弹可以视为中国实物金市场需求出现令人鼓舞的迹象。而中国实物金市场对较低的黄金价格的反应或阻止黄金的进一步跌势。

　　MKS资本补充称，随着中国农历新年的来临，亚洲地区的实物金买需或再度出现部分上升。去年中国农历新年引发了非常强劲的实物金需求，而从溢价的上涨来看，新年的实物金需求已经触发。

　　并且，另一消费黄金大国印度，该国央行(RBI)周二(12月31日)宣布放宽部分对黄金进口的限制，允许印度国内黄金精炼厂在2014年前两个月进口年总需求15%的黄金，在那之后是否继续放宽政策要基于出口的表现。也将在之后的实物买需对黄金构成一定的支持，该国在2013年曾对黄金进口采取严厉的管制措施以弥补其长期的贸易赤字。

　　印度央行称，“精炼厂允许在明年前两个月内进口其年总需求15%的黄金，但这些黄金必须遵守先进先出(FIFO)的原则(20%/80%)。另外，未来再次进口的额度需要通过出口的表现来决定。”

　　近期不断有相关机构及人事向印度政府及央行请愿，要求放宽黄金进口管制。此前8月印度央行曾要求进口商将20%的进口黄金必须在加工后用作出口用途，剩下的80%用于满足国内需求，因该国经常帐赤字(CAD)持续走高。不过，印度央行在做出本次决定后表示，“在下一次进口之前，20%用作出口的规则仍不得逾越，向国内出售的黄金不得高于80%。”

　　同时著名投资人丹尼斯·加特曼日前在时事通讯中表示，可以大量做空黄金的时间可能已经去过了，尽管目前就建立新的多头头寸还太早。

　　加特曼表示，继续持有以日元计的黄金多头头寸，以日元计的黄金去年仅下跌13%，好于以美元计的下跌28%。不管是现货黄金市场和实物金市场，买入仍在持续，中国方面也仍在大量买入黄金，同时前几个月中虽然少量但是比较重要的黄金期货延期交割，这些对长线黄金市场都是利好的。根据对过去两周其黄金持仓的观察，做空黄金的时候应该已经过去了，但目前依然不看涨黄金的时候。黄金的涨势或于年内的某个时候到来，或许比想象中的更早，不过其也仅增加以日元计的黄金的多头头寸。

　　但仅仅依靠实物买需能否支持当前脆弱的黄金价格，仍是个大大的疑问。毕竟从主线上看，主导黄金价格走势的大方向还在于美联储在2014年是否会进一步缩减QE,直至在今年年底完全收回QE。

　　瑞银集团(USB)周四(1月2日)发表评论称，黄金价格在经历了动荡的2013年之后，预计新的一年走势依然不会出现好转，未来12个月黄金仍有可能出现两位数跌幅。

　　瑞银集团财富管理非传统资产部门主管Dominic Schnider表示，对于仍然持有黄金的投资者来说，只能是再经历一次“噩梦之年”。预计黄金价格将跌至1050美元/盎司，较目前价位低大约13%。投资者一直在讨论有关美联储(Fed)缩减量化宽松的问题，其预计利率将出现走高。至2015年的未来12个月利率提升将摆上台面，而利率的走高一般来说会使持有黄金变得更昂贵，因为黄金并不是创收型资产。

　　Dominic Schnider称，鉴于市场对2014年全球经济增长和通胀低下的预期，风险回报平衡现在已经开始倾向于风险资产。同时表示，远离黄金矿业生产，因边际成本不断面临压力，收益处境艰难。如果真的想把黄金作为一种资产持有，那么就买入实物金。

　　瑞银集团并不是唯一看跌黄金前景的投行，高盛集团此前预计2014年黄金至少下跌15%。

　　不过Motley Fool高级分析师Joe Magyer表示，目前是买入黄金的机会，投资者不应淡化今年通胀抬头的风险。

　　Magyer表示，在没人关心通胀问题的当下，是时候担忧一下通胀问题了，因为通胀可能会在今年抬头。这种情况下，如果投资者此前曾在1900美元/盎司买入黄金，那么很难理解当黄金价格在1200美元/盎司时投资者居然不感兴趣。

　　现货黄金：

　　日内亚盘延续了昨日黄金的涨幅，日线图上K线再次站上MA30日均线1222之上交投运行，短线上档关注1245与MA60日均线1255承压，连续4日的翻红走阳显示出了短线多头的强势。日内建议保持逢低做多思路不变，短线关注1228此阻力支撑转换。附图上MACD此波金叉动能仍有待持续放量，随即指标与RSI偏强看涨。

　　四小时图上连续两日的拉伸限制了日内多头的涨幅，短线上或在晚间或下周一走出冲高后的回落走势。1230上方笔者建议谨慎追涨，在如若刷新今日高点1235.80后可择机于1245一线逢高做空。待下周行情回落企稳后，在择机低位介入多单。

　　甲第综述：目前日线级别虽呈反弹走势，但4小时的指标发力显示出了金价短线上行的发力。故操作思路上建议今日1230上方谨慎追空，待刷新高点后考虑于1245上方逢高沽空。下档支撑关注1228/1225/1222/1220/1215

　　黄金操作策略：

　　1.亚欧如见1235-1238做空，止损1240，目标下看1232-1230-1228

　　2.任意时段跌破1228追空，止损4美金，目标下看1225-1223-1220

　　3.如见1216做多，止损3美金，目标上看1220-1223-1225

　　4.日内冲高1245/1248阻力区域分批建空，止损适当放大至1252，目标下看1240-1230-1220-1210

　　白银：

　　亚欧盘延续了昨日白银的涨幅，日线图上，短线受限承压于布林上轨3980与MA60日均线4025之下。短线建议维持逢低做多思路不变，短线回落下档支撑3920/3900/3880都是多单入场的机会。附图上MACD金叉持续放量走强，RSI与随即指标偏强看涨。

　　甲第综述：短线4000整数关口打压了银价的涨幅，日内建议短线可围绕区间4020-3880高抛低吸。如若今日先行冲高，于4020上方银价上行乏力后，可伺机部署空单，利润可看至50-100点。反之如若先下行回落调整，关注3880/3850支撑，企稳于此之上，仍可多单介入。

　　白银操作策略：

　　1.短线冲高3980-4000做空，止损4010，目标下看3950-3920-3900

　　2.短线如见3880-3900做多，止损3850，目标上看3930-3950-3980

　　3.日内冲高4020上方可伺机于4050/4080部署空单，止损4100，目标下看4000-3900-3850

字号：