伴随着欧美圣诞节日来临，黄金全天窄幅运行14美元，报收阴线.从黄金上看昨天最高测试了1206美元一线，最低下跌1192美元一线，收盘在1198美元一线，在欧美人欢度佳节的日子里，金银下跌过多已陷入了冰冷的冬季，短线一丝反弹后马上遇到阴霾，目前在黄金年度接近重挫27%的情况下已无力回天，继续保持对熊市的看法。
今年以来，黄金市场一直围绕在美联储是否会削减每月850亿美元的债券购买规模的猜测中，金价首次影响结束了12年来的连续涨势。上周美联储最终做出了削减100亿美元的购债规模后，金价随后连续下跌，已击溃了多头最后的一根救命稻草。今年以来个人不断强调了黄金走大幅度调整的信号，特别是今年四月初发布的《清明送黄金上断头台 短线反弹不改熊市步伐》、《金银熊市漫漫真如铁 而今迈步从头越》的评论充分证实趋势最终是空头。其实今年所有炒作题材中的QE缩量是焦点，自从2012年12月13日QE4发布之后，黄金其实就没有上过1723美元一线，机构借好消息连续抛售黄金的信号在罗杰斯、黄金ETF上有明显的暗示，市场上最大多头鲍尔森兵败减仓之后，黄金市场已无力承受空军的打击了。未来数年黄金都会处于熊市的大调整之中。
艾略特波浪理论中对黄金的走势明确的提醒了今年黄金破1520之后的走势，对于黄金市场上基本面和技术分析研究点位和基本面，以及市场交易心理学分析来看黄金走熊理所当然，我们多波浪理论解释这一原因。
1970年布雷顿森林体系瓦解之前，每盎司黄金相当于35美元，到尼克松下决心切断美元与黄金的直接关联前后，黄金价格两次上扬，到了每盎司42.22美元，美元贬值20%。这并非美元对黄金的首次贬值，早在1930年，时任美国总统罗斯福决定美元对黄金从20.67美元/盎司贬值到35美元/盎司，这个贬值幅度很惊人，当时贬值高达69%，据说罗斯福的目的是货币放水，意在制造通货膨胀，令商品涨价，让农民“增加收入”。
黄金对美元35美元/盎司的价格从罗斯福时代到尼克松时代经历了50多年，也是美国从一战、二战获益得以膨胀最终成为世界首霸的60多年，从时间和空间上看黄金在1970开始上涨属起超级循环级浪开始，1970至1980年是循环级浪的第一浪结束，时间是10年，金价从35美元上涨到850美元，上涨幅度达到24倍。接着随着金价全线回落，从1980年的850美元跌到1999年的251美元，累计跌了70%，这一时间为19年，在我们研究的波浪理论内属循环级浪的二浪大的陡直调整浪。然后金价从1999年251美元上涨到2011年9月份的1920美元，累计用了11年时间，上涨幅度为7.6倍。在理论上时间和第一循环级浪的时间10年多1年。根据道氏理论的原理，黄金从2011年9月6日历史高位1920美元跌到2013年6月30日的1179美元，累计跌幅38%了，属熊市研究之内。如果时间和空间上吻合波浪理论的原理，1920美元应该是循环级浪的大三浪见顶了。这样的研究在技术理论上并不为过，也有另外一种看法认为1999年黄金从251美元上涨到1920美元属循环级浪大三浪没有完成，1179美元仅作为大三浪调整中的第四浪看待，理论目标可看涨到2300-3000美元的幅度，这是研究是从前一轮上涨幅度上考虑的。但个人的观点是黄金自2011年9月6日在时间得空间上属见顶时间窗口走势明显，相对而言偏向循环级浪1920美元见顶，主要理由是基本面开始不支撑美国开始长期的宽松货币政策了。
根据图表发现251-432美元属循环浪的第一大浪，第二浪是432至388美元。第三浪是388至1032美元，理论计算第三浪通常前一浪2.618倍值或3.618倍值。根据波浪理论的原理，第三浪是市场时间和上涨幅度最强一浪，根据计算432-251=181美元，181*3.618=654美元，654+388=1042美元，理论上超过第三浪的顶部1032美元10美元。这一值在波浪理论中属正常的偏差，也吻合波浪理论对技术上强势上涨的要求，那么1032-680美元很正常属第四浪调整了。第五浪是680-1920上涨。上涨幅度达到1240美元，也可以根据波浪理论的推算(第四节波浪之间的比率最后一条五浪等于浪三减浪一的1.618倍值)，实际将是1032-251=781*1.618=1263.658，1263.658+680.80=1944.458美元。这个值与历史最高点1920美元相差20美元左右。参考图5-9也是吻合波浪理论的算法的，特别是对顶部的预测方式基本相同，唯一不同的是图5-9将波浪理论中251-1032美元上涨定义为第一循环浪上涨。而且预测循环级第三浪的方式也可以相同的，技术点位和预测方式大同小异。这也是为什么市场上会有两种情况预测黄金的牛熊。不管怎么样，1920美元以来大跌证明了两种波浪走势理论分析的可靠性。
技术分析和基本面并不是同步发生，市场给予的信号是机构在很长时间内借利好消息抛售黄金白银，特别是QE3和QE4根本没有对黄金构成利多，市场消化利好之后被解释为利空，而现在美联储缩量QE正在执行之中，2014年黄金下跌是主要基调，关注基本面研究中QE缩量利空完的信号和耶伦的货币政策。
2013年关键词：QE缩减 伯南克 耶伦
