赵轩华：金银不堪QE缩减重压，短期仍存下行风险

　　本周三凌晨，缩减QE这个年度一直沸沸扬扬的大事件终于在美联储议息会议上划上了句号。在美联储宣布将每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策缩减100亿美元的影响下，金银市场应声大跌，黄金最低跌至1187美元/盎司附近，即将临近6月份以来的最低点1180美元/盎司，白银虽然没有黄金跳水严重，但也是屡刷新低，最低跌至3725附近。周五贵金属价格虽然有所反弹，但是黄金并没有突破1200美元的关键阻力，仍然面临下行压力，有可能会测试年内低点，甚至刷新低点的可能。下周做单赵轩华还是建议以高位空单为主。

　　关于QE缩减之路，可能仅仅只是开始。个人认为现在美联储既然已经表明了削减量化宽松(QE)的决心，要使其停止削减QE的可能性就非常低了。除非经济增长和就业必须出现显著放缓，例如两个季度的最终需求增幅低于1.5%，非农就业人口增幅的三个月平均水平不及15万，或是核心个人消费支出(PCE)通胀年率跌破1.0%，这样才有可能让美联储重新考虑回到量化宽松这条道路上来。

　　外媒周四(12月19日)在针对华尔街顶级公司的调查结果也显示，美联储料将于明年年底结束购债计划，但2015年下半年之前不会开始升息。全球各界市场人士预计美联储会在2014年9月或者10月结束购债，也有人认为“量化宽松”结束的时间会落在11月、12月或第四季的某个时候。瑞银集团(UBS)贵金属分析师JoniTeves和EdelTully周四(12月19日)发表评论称，相信黄金市场将出现进一步的卖盘。

　　美联储的决定或从根本上令黄金价格承压，并打开黄金目前价位的进一步下行空间。黄金市场最初可能受美联储较为温和前瞻指引支撑，因前瞻指引暗示将继续维持高度宽松的政策立场，但是整体来说，美联储对经济的论调变得更为乐观。股市在美联储宣布缩减宽松之后的反应积极，这对黄金走势形成进一步挑战。股市的反应很好的体现了缩减宽松和上调利率的差别，某种意义上也突出了市场对全球宏观经济的乐观情绪。这就导致今年黄金可能会面临进一步的大量抛售。

　　现货黄金技术面分析:

　　周线图上黄金本周收取的是一根上影线较短的大阴，收盘价基本触碰布林带下轨，下行通道依然很大，5日均线向下穿透10日均线形成死叉向下运行，并且没有回头迹象。MACD指标中绿柱放量弱性，目前正在逐步考验下轨支撑1180位置。日线图上看，布林带依然开口向下，在连续几日的收阴后，周五意外收取了一根小阳线，结束了从周二开始的连续跌势。4小时方面布林带下方开口依然很大，5日均线与10日均线在1197附近有金叉趋势，不过尚未成型。MACD指标中的绿柱放量明显减弱，并有转红迹象，上方考验布林带中规阻力1212附近，如果不能有效突破很有可能会继续回到1190附近的位置；小时图金价在昨晚一波上扬之后，开始了高位的横盘整理，布林开口向上运行，5日均线有向下穿透10日均线的迹象，指标MACD红柱放量有所减弱，从小时线来看，金价多头似乎动能有所不足。综合来看，上方需关注1212-1233-1245一线的阻力，下方需关注1190-1180-1268一线的支撑。

　　现货黄金下周一操作建议：

　　1.金价反弹至1207-1209一线做空，止损1214，目标1200-1197

　　2.金价反弹至1216-1218一线做空，止损1222，目标1209-1206

　　3.金价回落至1192-1190附近做多，止损1185，目标1197-1200

　　4.金价回落至1180-1177一线做多，止损1174，目标1185-1187

　　现货白银技术面分析：

　　白银方面本周也是高开低走，收了一根上影线的小阴柱。周线依然在布林带中规和下轨通道中运行，MACD指标中黄白两线有所粘合，指标弱性。日线图上周五收的是一个上影线阳柱。均线方面，5日均线穿透10日均线粘合与布林带中规附近，RSI指标上有一金叉，但是50阻力位如果不能有效突破，下行趋势依然不会发生改变。小时图银价在周五美盘开盘的几个收阳之后也是开始区间性的盘整，布林带也没有有效打开，而是平整运行。5日均线上穿10日均线在3800附近有一金叉，指标MACD红柱放量均和，后期可能会有所减弱。综合来看，上方需关注3895-3985-4065一线的阻力，下方需关注3760-3720-3620一线的支撑。

　　现货白银下周一操作建议：

　　1.银价反弹至3860-3880一线做空，止损3910，目标3820-3800

　　2.银价反弹至3935-3955一线做空，止损3990，目标3895-3875

　　3.银价回落至3770-3750附近做多，止损3730，目标3800-3820

　　4.银价回落至3730-3710一线做多，止损3680，目标3760-3780　　

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