李国斌:金价因美联储意外削减QE下跌 后市还将继续下探

　　美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)表示将把每月债券购买规模削减至750亿美元，称如果经济保持既定方向，则将在未来政策会议上继续谨慎缩减购债。这表明美联储在退出经济刺激计划的道路上迈出了第一步。

　　联邦公开市场委员会(FOMC)周三宣布，将把每月长期国债购买规模削减50亿美元，至400亿美元；将每月抵押贷款支持证券(MBS)购买规模削减50亿美元，至350亿美元。

　　美联储在正式政策声明中表示，鉴于劳动力市场朝着就业最大化目标不断靠近，且就业前景出现改善，美联储政策委员会决定适度降低其资产购买计划的规模。

　　美联储还试图强调其在购债结束后将短期利率长期维持在低位的承诺。美联储官员在政策声明加入了新的说法，称只要通胀水平不是过高，那么就算失业率降至6.5%的门槛该行也不会急于加息。美联储此前曾将6.5%的失业率设定为开始考虑加息的政策门槛。

　　美联储称，失业率降至6.5%门槛下方后将联邦基金利率长期维持在当前水平的做法可能是适宜的，尤其是预期通胀水平继续低于2%的长期通胀目标的情况下，这一做法更是合适。

　　短期利率自2008年年末以来一直维持在零水平附近。大多数美联储官员预计，今后相当长一段时间利率将维持低位。美联储周三发布的最新经济预期显示，17位官员中，有12位预计到2015年年底联邦基金利率将维持在1%或更低水平，有10位预计到2016年年底联邦基金利率在将维持在2%或更低水平。

　　美联储承认对通胀持续低于2%目标感到担忧，表示正仔细监测通胀走势，寻找中期内通胀水平重回目标的证据。据美国商务部(Commerce Department)本月早些时候发布的数据显示，10月份个人消费支出价格指数(PCE)同比仅上升0.7%。这一指数是美联储所青睐的通胀指标。

　　美联储官员对2014年的经济预期基本保持不变，只是在9月份给出的经济增长、失业率和通胀率预期基础上稍作调整。声明称，经济和就业市场面临的风险已经更加趋于平衡。

　　美联储政策委员会具投票权的委员中，9位委员支持缩减购债。波士顿联邦储备银行(Boston Fed)行长Eric Rosengren反对这一决定，他认为眼下失业率仍处于高位且通胀率仍低于2%政策目标，此时缩减购债时机并不成熟；需要等到数据更清晰地表明经济增速可能持续高于其潜在增速时，才应开始缩减购债。

　　虽然此前市场已对美联储缩减QE的状况有所预期，但上述状况仍不免令投资者感到意外，一方面，美联储首度缩减QE的力度是100亿美元，高于不少业内人士预计的50亿美元；同时尤为值得一提的是，美联储在缩减QE的同时并未如各界预期把承诺不加息的失业率下限降低到6.0%，这令大家感到错愕。

　　决议公布后，美元指数跳涨至80.3日高，现货黄金价格探底至1220美元/盎司后瞬间回收跌幅，因在美联储进一步的决议措辞显示低利率可能比预期维持得更久，且其对经济前景的预期也没有各界想象的那么乐观之后，黄金价格旋即又一度回涨到1242.50美元的高位。随后又几经涨落，最后回到1217美元/盎司一线。

　　今天凌晨3点美联储宣布从明年1月起将现有QE规模缩减100亿美元，这个应该是比较意外的消息了，70%的经济学家和投行都预测本月不会退出削减QE。退出QE那是必然性的，QE本身只是为了刺激美国经济而提出的一项经济措施，黄金和QE本身是不挂钩的，金价的影响依然还是主要受制于美国经济的好坏。

　　如果逐步退出QE对经济的形式利好，那么黄金还将更一步的下跌，反之那么目前削减QE只是消息面的一个影响而已。昨日金价在利率决议公布以后，黄金迅速下探至1220一线，随即反弹至1242一线，真正的下跌关口从5分钟上面可以看出在1231-1232一线，所以今日的多空分水岭也就是这一位置。晚间行情一直都是呈现弱势形态，如果按照早间极弱的形态来看，那么1227一线就是极弱行情的一个分水岭，保守者可以等待欧盘走势的强弱再来进行下单，激进者早间的1227一线的空单继续持有，没空的1224-1227一线继续空，目标下看1210一线。

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