贾致远：QE减持靴子落定 后期市场面临方向选择

　　【消息面解读】

　　美国商务部(Department of Commerce)周三(12月18日)公布的数据显示，美国11月新屋开工大幅增加，并触及近六年最高水平，暗示随着年底临近，美国住宅建设活动可能再度升温。 具体数据显示，美国11月新屋开工年化月率上升22.7%，创1990年1月以来最大涨幅；新屋开工总数年化109.1万户，创下2008年2月来最高，预期95万户。不过，美国11月营建许可月率下降3.1%，前值上升6.7%；营建许可总数100.7万户，预期99万户，前值103.9万户。数据还显示，美国11月单户型住宅新屋开工月率上升20.8%，至72.7万户，创2008年3月以来最高；单户型营建许可月率上升2.1%，至63.4万户。数据显示，美国9月新屋开工年化月率下降1.1%，前值上升0.9%；新屋开工总数年化87.3万户，预期90.8万户，前值89.1万户；10月新屋开工年化月率上升1.8%，至88.9万户，预期91.5万户。

　　国抵押贷款银行协会(MBA)周三(12月18日)公布的数据显示，12月13日当周美国房屋抵押贷款申请下降至多年低点。美国12月13日当周房屋抵押贷款申请活动指数下降5.5%，至374.6。在过去七周中六周出现下滑。当周再融资活动指数下降4.3%，至1565.4，前值为1635.4；抵押贷款购买指数下降6.1%，至174.7，前值为186.1。再融资申请在整体抵押贷款活动中所占比重升至65.8%，此前一周为65%。可调整 利率 抵押贷款(ARM)在整体抵押贷款申请中占比降为7.9%，此前一周为8.1%，是2008年7月以来最高水平。此外，30年期固定抵押 贷款利率 较前一周上升1个基点，至4.62%。

　　数据编撰机构Markit周三(12月18日)公布的数据显示，美国民间部门活动在12月继续扩张，因民间部门增速回升，且招聘活动有所增加。具体数据显示，美国12月Markit服务业 采购经理人指数 (PMI)初值微幅上升至56.0，前值为55.9。其中，服务业PMI就业指数初值大幅上升至55.7，创2009年10月份开始采集数据以来最高，前值为52.4。与此同时，用于衡量制造业和服务业的综合PMI初值持稳于56.2这一11月的水平。其中，综合PMI就业指数初值大幅上升至55.4，也创2009年10月份开始采集数据以来最高，前值为52.4。

　　加拿大统计局周三(12月18日)公布的数据显示，加拿大批发贸易在10月份超预期跳升1.4%，因机械、设备和供应等领域的升幅创10年来最快。具体数据显示，加拿大10月批发销售月率上升1.4%至505.3亿 加元 的纪录高位(1993年以来)，为三个月以来最大升幅，且升幅明显好于市场预期的0.3%，9月份由上升0.2%修正为持平；10月批发销售年率上升3.5%，创2012年8月份以来最大升幅，前值上升2.6%。其中，加拿大机械、设备和供应在10月份上升5.6%，创2003年9月份以来最大升幅，并领先于其他领域；个人和家庭商品以及农场产品也强劲上升，但汽车领域回落1.4%。与此同时，加拿大10月批发库存月率下降0.2%，9月份由下降0.2%修正为持平；年率上升0.7%，前值上升1.8%。

　　英国统计局(ONS)周三(12月18日)公布，英国至10月三个月ILO失业率降至7.4%，为四年半来最低。同时，至10月三个月的ILO失业人数减少9.9万，降幅为逾13年来最大。

　　具体数据显示，英国11月失业金申请人数减少3.67万，预期减少3.5万，前值修正为减少4.28万，初值减少4.17万。英国11月失业率再度降至3.8%，前值3.9%。同時，英国至10月三个月ILO失业率将至7.4%，为2009年4月以来最低，预期7.6%，前值7.6%。8-10月三个月的ILO失业人数减少9.9万，降幅为2000年8月以来最大，至238.8万；7-9月三个月的ILO失业人数减少4.8万，至246.6万。按照劳动力调查(LFS)的数据，英国至10月三个月就业人数增加25万，至3008.6万，创2010年5-7月以来最大增幅。此外，英国至10月三个月包括红利的平均工资年率上升0.9%，预期上升0.8%，前值上升0.8%；不包括红利的平均工资年率上升0.8%，预期上升0.9%，前值上升0.8%。

　　【基本面分析】

　　美联储 当地时间周三(12月18日)发布的年内最后一度政策决议宣布，将量化宽松措施(QE)每月购债力度削减100亿 美元 至750亿美元，同时维持了既有的 利率 政策指引措施不变，仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前维持联邦基金利率水平在0-0.25%不变。虽然此前市场已对美联储缩减QE的状况有所预期，但上述状况仍不免令投资者感到意外，一方面，美联储首度缩减QE的力度是100亿美元，高于多数业内人士预计的50亿美元，同时，尤为值得一提的是，美联储在缩减QE的同时并未如各界预期把承诺不加息的失业率下限降低到6.0%，这令大家感到错愕。 英国央行 (BOE)周三(12月18日)公布的12月会议纪要显示，其担心英国近期的涨势恐损及经济复苏。英国央行指出，如果 英镑 进一步大幅升值， 英国经济 复苏可能面临风险。央行 货币 政策委员会(MPC)称，过去一个月英镑升值2%，反映出经济前景走强，但英镑继续升值可能有损英国出口。MPC在12月4-5日会议纪要中表示：“如果英镑进一步大幅升值，将给需求成长平衡以及复苏带来额外风险。”

　　【白银ETF当前持仓】

　　美国最新公布数据显示，截止12月19美国iShares Silver Trust(slv)基金公司的白银ETF持仓量为为10139.78吨，增减0吨

　　【黄金ETF当前持仓】

　　美国最新公布数据显示，截止12月18美国iShares Silver Trust(slv)基金公司的黄金ETF持仓量为为812.62吨，减4.20吨。

　　【白银技术面分析】

　　现货白银昨天冲高回落，上方4000区间对市场的压力不容置疑，屡次冲击不能成功突破，上涨的动能将会被逐渐消耗。目前点位，60分钟分时走势图上逐渐缩口的收敛三角形已经接近末端，市场蓄势寻求突破，下方3800区间一旦不告破，市场有快速下跌的机会。上方4020区间被上行突破，市场多头有机会反弹。整体趋势依然是空头占优。

　　操作上，逢高空单布局。

　　1、反弹到3930区间，空单参与，止损60个点，严格止损，止盈目标：3880-3830(利润空间合理把握)

　　【黄金技术面分析】

　　现货黄金昨天亚盘反弹，受制于1250区间的压力，冲高回落。目前来看，空头依然主导了目前的市场格局。60分钟分时走势图上呈现标准的下降三角形形态，市场已经多次触碰下方的关键支撑位1210区间，该区间一旦被空方击穿，市场将会走出快速下跌的走势。今天上方关键的压力位在1230区间，该点位不能成功上破，市场将会选择二次探底。

　　操作上，逢高空单参与。

　　1、反弹到1228区间，空单参与，止损5美金，严格止损，止盈目标：1218-1215 (利润空间合理把握)。

　　【欧元美元技术面分析】

　　欧元兑美元昨天冲高回落，市场一举冲击到关键压力位1.3810区间后，盘中急跌。短期来看，市场已经调整到下方支撑位1.3670区间，该区间是下方极为关键的有效支撑位，对市场有一定的支撑效应，短期该区间不下破市场有反弹的机会，反之，市场将会出现拐点，迎来一波下跌走势。今天上方关键的压力位在1.3710.

　　操作上，逢低多单布局。

　　1、下探到1.3670区间，多单参与，止损1.3650，严格止损，止盈目标：1.3700-1.3710(利润空间合理把握)。

　　【今日重要经济数据】

　　17:00 意大利 11月平均每小时工资月率 中

　　17:00 欧元区 10月未季调经常帐 中

　　17:00 欧元区 10月净直接投资 中

　　17:30 英国 11月季调后零售销售月率 高

　　21:30 美国 12月14日当周初请失业金人数 (万) 高

　　23:00 美国 12月费城联储制造业指数 中

　　23:00 美国 11月成屋销售总数年化 (万户) 高

　　23:00 美国 11月谘商会领先指标月率 高

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