王杨：12月退不退QE要看美国CPI 脸色(图)

　　

　　(文24K99/ 王杨)近几日黄金窄幅震荡的基调，让投资者已经厌倦。然而从今天开始，黄金将迎来2013年最后一次big周。周内有美国通货膨胀数据，美联储利率决议以及伯南克谢幕。

　　伯南克和耶伦不缩减QE的一个重要因素就是美国通胀太低，所以这次CPI的重要性不亚于非农，或比随后公布的美联储纪要更加重要。

　　2013年12月17日(周二)21:30将公布美国11月CPI, 市场预期为1.3%；低于预期的结果可能对美元构成下行风险，那么CPI或连续4个月回落。若11月CPI意外高于预期，美联储有望加快缩减QE的步伐，利好美元，利空黄金。

　　

　　(美国通货膨胀走势图)

　　黄金短线不排除反弹，因候选美联储主席耶伦强调了2%通胀目标的重要性，虽然她也提到量化宽松结束过迟会存在风险，但是她并不认为目前存在资产价格泡沫，言下之意自然是继续目前的资产购买规模。她的上任或为市场注入了继续宽松的信心。

　　

　　美国CPI公布之后，市场焦点转向 (12月17-18号) 美联储年内最后一次利率决议，考虑到美国就业市场加速改善，不排除FOMC在12月份削减QE的可能性。

　　缩不缩QE要看今晚CPI脸色，若今晚公布的通胀水平持续低靡，即使美联储采取行动，其削减规模也可能倾向温和。货币政策 (预期) 并没有对美元短期走势构成显著影响，继续关注该风险事件能否有效推动美元上涨。

　　笔者认为伯南克应该不愿意看到自己在即将退休的时候大动干戈，以免晚节不保，因此届时他的会后发言应以温和为主调，对黄金的影响或小于此前几次利率会议。

　　

　　根据24K99对黄金ETF的监控数据显示，从上图黄金ETF持仓变化可以清晰的看出，ETF持仓最近大幅度下降，说明机构不看好黄金后市，同样也是利空黄金。

　　黄金ETF连续2周减仓：　　

　　12月2日-12月6日，一周累计减仓7.5吨；　　

　　12月9日-12月13日，一周累计减仓8.11吨；　　

　　12月16日，黄金ETF一天大幅减仓8.7吨，黄金ETF现值为818.9吨，已创新低，黄金后市看跌！　　

　　黄金ETF持仓量的历史高点为2012年12月份的1353.35吨。至今已累计减仓534.45吨。

　　基本面上短线不排除反弹，但长线倾向做空黄金，技术面上黄金多头也讨不到多少便宜。

　　在此前笔者头条《OUTLOOK 2014:黄金多头和空头各两道历史性关口考验》一文曾提到：2001年黄金255美金/盎司，2008年700美金/盎司，2011年黄金最高1920美金/盎司，在黄金跌破1600美金/盎司后，陡峭的黄金上升趋势宣告结束，但另外两个上升趋势线仍然存在。

　　有三个绝对关键的长期技术支撑位，黄金市场多头必须在2014年保卫，以防止造成灾难性技术性破坏。

　　

　　如上图，黄金多头在2014年首先捍卫的第一道防线是2013年的低点$1,180和$1,166水平(这是价格移动从2008年的低点700美元到历史高位1,920美元的61.8 %的斐波那契回撤水平)，

　　第二道防线是1,000美元水平的心理支持(这也是76.4%回撤点位988附近)

　　最后一道防线是2008的低点700美金。

　　从长达十年的黄金牛市来看，黄金自2001年，2005年以来的2个上升趋势仍然维持完好，也就是说目前进行的这轮熊市仍可以乐观的看作是历史性技术性回调。

　　那么黄金空头也有两道关口需要警惕：

　　第一道关口也是最重要的关口，那就是1310(这是从2008年的低点700美元到历史高位1,920美元的50%的斐波那契回撤水平)；

　　第二道关口也是黄金上涨难以逾越的一道牛熊关口1454(38.2%回撤)，若黄金能上穿1454，黄金或将重启黄金牛市。

　　2014年，在美联储缩减QE和美元加息的预期下，黄金重启牛市希望渺茫，仍建议投资者以逢高做空为主，比如1310附近做空至1200.

字号：