甲第：黄金白银反应过度，本周关注美联储利率决议

　　基本面：

　　本周(12月9日-13日当周)，贵金属市场再度经历了一轮暴涨暴跌。金价周二欧市盘末的瞬间拉升一度再度触发止损断熔(Stop Logic)机制，并刷新三周高点1267美元/盎司。不过，多头的喜悦并未能在此后延续多久。由于周四向好的美国数据令市场预期美联储将很快削减QE，而美国两年期预算协议在两党内达成也加大了美联储削减QE的概率，令金价重新大幅回落。

　　有消息人士指出，周二欧市盘末COMEX黄金市场约有3000笔2月期金多头合约在一秒内达成交易，触发市场于21:07:45暂停交易10秒。近两个月来，这种事情已发生多次，最近一次是11月25日凌晨，但当时的合约才1500笔。

　　不过，此后金价好景不长。美元周四全线上扬，金价则大幅走低。当天公布的美国11月零售销售数据乐观，显示美国经济复苏更为稳固。

　　美国商务部(Commerce Department)周四公布的数据显示，美国11月零售销售月率增长0.7%，创今年6月以来的最大增幅，预期增长0.6%，前值修正为增长0.6%；11月扣除汽车之外的核心零售月率增长0.4%，预期增长0.2%，前值修正为增长0.5%。

　　此外，美国众议院周四早间以332-94的投票比例轻松通过了两年期的预算协议，也对金价构成提振。该协议将增加对大部分国内以及国防项目的可支配支出至1.012万亿美元。还包括在未来10年内削减赤字230亿美元的措施。美国两年期预算协议在两党内达成加大了美联储削减QE的概率。

　　目前，距离年内最后一次议息会议已经不到一周时间，而美国数据依然极为支持美联储及早缩减QE。因此尽管本周前三个交易日，黄金空头回补一度令市场看到绝地反击的希望，但周四的大跌再度宣告，多头只是虚张声势，金价熊市格局未到逆转时。

　　美联储将于12月17日~18日举行FOMC会议，显然，该风险事件很可能最终揭开贵金属市场年末多空大决战的序幕。

　　最新的数据显示，美国的GDP增速和失业率都好于此前美联储的预期，但这两项指标细看都有点问题，比如美国第三季度GDP主要由库存的累加拉动，过去几年劳动参与率的下滑也一直是一大争议因素。此外，美联储偏爱的通胀指标持续低于预期，更别提2%的通胀目标了。让缩减QE的问题进一步复杂化的因素还包括美联储主席的权力交接。

　　业内野村(Nomura)周四(12月12日)发布的调查结果显示，全球各界市场人士中，认为美联储会在下周、明年1月份以及明年3月份的会议上作出首度缩减量化宽松措施月度购债规模各占约三分之一。目前有约37%的受调查者认为美联储会在下周二至周三(12月17-18日)的会议上开始首度缩减QE规模，这一比例高于其此前的预期，但却仍然没有过半，因而，美联储的政策前景不确定性目前来看仍然巨大，此状况在下周美联储发布决议之前也会继续对全球金融市场造成影响。

　　从周五Kitco公布的调查显示，下周看空黄金的市场人士数量稍稍胜出，部分则看涨及看平。接受调查的34个市场人士中，23人本周做出了回应，其中8人看涨，9人看跌，6人中立。市场人士包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师。

　　看空人士称，本周金价未能守住周初的涨幅，这是一个疲软的信号。

　　Heritage West Financial负责人Ralph Preston称，“基本面来言，尽管美联储和欧洲央行都在竞相压低利率，但目前似乎是欧银跑在了前头。近期欧银曾再度下调利率，令欧元兑美元大幅走低，黄金受此原因持续承压。另外，从技术面而言，金价有望下探今年1170美元的低位。”

　　看涨人士则称，由于当前金价持续在区间内震荡，因此未来有望重探12月11日1267美元的高位。

　　Eureka Miner编辑Richard Baker表示，“由于周五公布的美国PPI数据低于预期，预计美联储12月会议后缩减QE的几率很低。此外，即便未来美联储小幅缩减QE，表明利空金价。但另一方面而言，这也代表美国通胀预期逐步上升，利好黄金。预计下周金价还将微幅上涨。”

　　此外，看平人士称，预计在美联储FOMC会议金价还会在当前水平附近持续震荡。Adrian Day Asset Management首席执行官Adrian Day表示，“近期美国国会通过了预算协议，内容包括两年内把自动减支规模削减630亿美元，并额外提供230亿美元用于未来10年的赤字削减。然而相比美国当前17万亿的赤字而言，这样的动作显得毫无意义。”

　　Day补充道，“我认为当前黄金市场对美国预算危机以及美联储缩减QE有些‘反应过度’，在如此情绪的作用下，金价的走势可能会变得很不合理，因此我建议在当前离市观望，避免意外的损失。”

　　现货黄金：

　　近期走势尤为反复，上周在经历过暴涨暴跌后，周线收取上影线小阳。主图上来自于MA5日均线和MA10日均线的承压尤为明显，再三次触及布林下轨后，上周虽有不错的回抽走势，但并未得到延续，目前金价仍笼罩于空头的阴霾之中。本周上档压力短线依旧关注1248/1250一线承压，周五的上行企稳于1235一线，又重燃了短线多头的机会，重点仍旧关注上周高点1268承压。如若本周刷新高点，周线上有望延续向上冲击的势能，对MA10日均线1280与布林中轨1315发起冲击。

　　甲第综述：日线上依旧保持了向上反抽的动能，周初短线关注1243/1245一线承压，重点关注1253/1255强阻，短线建议在金价处于1230上方时保持短多长空思路，周一亚欧盘可围绕区间1243-1233高抛低吸。

　　黄金操作策略：

　　1.亚欧如见1243做空，止损1245上，目标下看1240-1238-1235

　　2.短线回落1235-1233做多，止损3美金，目标上看1238-1240-1242

　　3.周初企稳1245顺势进多，止损3美金，目标上看1248-1252-1255

　　4.周初见1255-1258做空，止损3美金，目标下看1250-1245-1240

　　白银：

　　银价上周虽黄金上演了大涨大跌的戏码，周线上报收了一根倒锤阳线。主线上依旧呈空头格局打压，短线上档关注3950/4150/4200一线承压。周内如若银价无法企稳于4000之上，仍旧伴随空头再次探底的风险。

　　日线图上短线于布林中轨之下交投，周初上档关注3930/3950一线承压，短线建议依旧围绕区间4030-3780高抛低吸，预计在周四美联储决议之前依旧会维持于上周区间宽幅震荡。

　　甲第综述：周初短线可围绕于3950-3800高抛低吸，日线上短线的回抽格局并未得到破坏。故操作上建议在未跌破低点3780/3800之前依旧保持短多长空思路。

　　白银操作策略：

　　1.短线如见3930-3950做空，止损3980上，目标下看3900-3880-3850

　　2.周初回落3780-3800做多，止损3780下，目标上看3850-3880-3920

　　3.当周跌破3780做空，止损30-50个点，目标下看3720-3700-3680

　　4.周中初见4030-4050做空，止损4080上，目标下看4000-3980-3950

　　(若读者对本人操作思路有异议，请勿效仿操作，甲第温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，据此操作风险自担)

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