甲第：短线金银上行显乏力，回落修正迎初请

　　12月12日黄金白银行情分析

　　基本面：

　　又是一年双十二，对于中国人而言，现今这个日子中印象最深的，似乎当属某电商推出的购物狂欢大促销。

　　不过，也许有些外汇贵金属投资者还记得，一年前正是双十二当天，美联储宣布推出了第四轮量化宽松QE4(严格意义上说只能算QE3扩容版)，每月采购450亿美元国债，替代扭曲操作，加上QE3每月400亿美元的的宽松额度，联储每月资产采购额达到了850亿美元。

　　时隔一年过去了，如今人们似乎已可以感概，年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。相似者，或许当属美元指数的走势，一年前的今天，美元指数收报于79.84，而当投资者今天打开走势图，可以发现，一年走到头，美元还是回到了这个位置。

　　而不同者，无疑当属此轮QE的命运。如今，市场几乎已经确定美联储缩减QE将是板上钉钉之事，所区别者，只是在于时间点究竟是12月、明年1月还是3月。这轮颇具创新意味的开放式QE之旅，即将走到尽头。

　　与一年前市场讨论美联储何时将扩大QE，QE将持续多久所对应的是，现在市场的悬念已转向美联储究竟何时开始缩减QE，缩减QE时美联储如何防范风险等上来。

　　而从近期美元回落的态势看，市场似乎更愿意相信美联储将在明年采取行动。不过，有机构目前对何时缩减这一问题不以为然。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)利率策略师Matthew Hornbach就厌倦了市场上有关“缩减购债”的喋喋不休。他称，到底是在12月、1月或3月缩减购债不再是什么大事了。每个人都知道缩减购债终将来临，具体的时间点并不是很重要。

　　相反，他指出，投资者应该关注美联储在开始缩减QE时所做的任何其他事情。在放缓购债步伐时同时使用的其他工具。

　　Hornbach报告指出，投资者不应该再讨论缩减QE，应该开始探讨美联储指引利率的框架可能改变。该行认为，缩减QE的具体时点倒是次要关注点。要紧的是，美联储是否将下调失业率门槛或者提出新的通胀下限与缩减QE结合使用。这些门槛都关乎自身信誉，所以美联储必须了解每种选择会怎样影响市场对美联储承诺维持宽松的看法。

　　摩根士丹利经济学家的基准预测是，美联储会在缩减QE的同时将失业率门槛下调0.5%。该行认为，这种情境存在将失业率门槛大幅下调1%的风险。

　　目前美联储称，在失业率降至6.5%以前不会考虑上调利率。除了摩根士丹利，高盛也预计，美联储会在缩减QE时将失业率门槛下调至6%。高盛等机构认为，这样一来，即使开始缩减QE，美联储也可以在言论方面制造一些宽松的影响。

　　美联储下属克里夫兰联储本月9日发布报告提出，如果美联储将通胀的下限设为1.75%，配合6.5%的失业率，就可能推迟一年达到利率前瞻指引的门槛。

　　迷茫、猜测、恐慌、惊讶。也许，一年前双十二那段日子市场所拥有的一切元素依然在现今继续上演，不同的只是，QE从诞生、扩容，即将走向缩减、消亡。掌控这背后一切悬念的，依然是美联储。

　　现货黄金：

　　在连续的冲高乏力后，今日金价走出了冲高后的回落走势。目前在1260/1270一线形成短线顶部阻力，4小时图上，K线实体大阴跌破布林中轨，短线关注1238-1240一线支撑。如若晚间美国初请失业金消息面利空金银，恐将改变目前短多上行格局，金价或重回下方1230一线横盘整理。

　　甲第综述：晚间建议围绕区间1250-1240高抛低吸，关注21：30美国初请失业金消息面，如若上下破位，都可顺势追单，上下行空间可放大8-10个点。

　　黄金操作策略：

　　1.短线于1240-1242做多，止损1238下，目标上看1245-1248-1250

　　2.美盘回抽1250-1252做空，止损1255，目标下看1248-1245-1242

　　3.跌破1238顺势追空，止损3美金，目标下看1235-1232-1230

　　4.挂1230多单，止损1228下，目标上看1235-1240-1250

　　白银：

　　白银在连续两个交易日的上涨后，于欧盘时段出现回落。短线在日线布林中轨3920一线得到支撑，晚间关注3920-3880一线得失，如若晚间美盘初请失业金人数利空白银跌破此技术支撑，短线多头上行格局或将改变，重回弱势，下探4小时布林下轨3820-3800一线。

　　甲第综述：晚间建议围绕区间4020-3880高抛低吸，短线虽出现回落，但在未跌破日线布林中轨之前，这波涨势并未完结。如若晚间支撑企稳于日线中轨之上，银价在短线调整过后，仍将再次蓄势上行。

　　白银操作策略：

　　1.短线3900-3920做多，止损3880下，目标上看3950-3980-4000

　　2.美盘跌破3880顺势追空，止损3920上，目标下看3850-3820-3800

　　3.晚间如见3800-3820做多，止损3780下，目标上看3850-3880-3900

　　4.晚间如见4030-4050做空，止损4070上，目标下看4000-3980-3950

　　(若读者对本人操作思路有异议，请勿效仿操作，甲第温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，据此操作风险自担)

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